衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地方政(zhèng)府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济(jì)分析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去年第(dì)四季度放缓的主要(yào)原因是私人(rén)库(kù)存投资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个(gè)季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化(huà)季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高(g模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗āo)于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。<模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗/p>

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发生事故(gù)，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始拦(lán)截并识(shí)别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的(de)自动全球定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下(xià)，海军出(chū)动直升(shēng)机扣押了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明中(zhōng)称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的(de)视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发(fā)布的(de)视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基(jī)的俄罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯(sī)基，回答(dá)了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存(cún)在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一(yī)次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民的背景(jǐng)下进(jìn)行(xíng)。没(méi)有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经过编辑(jí)，无法确认(rèn)准确(què)性。上(shàng)述发(fā)言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出(chū)于(yú)对他(tā)们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作(zuò)剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导致(zhì)美(měi)联储的(de)安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官(guān)的言论通常受(shòu)到投(tóu)资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能(néng)让在(zài)场的人(rén)掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人(rén)这些年不止一次(cì)成功骗取国外政客(kè)和他(tā)们通话，而且(qiě)通常将将通话(huà)视频(pín)公之于(yú)众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗(luó)申(shēn)科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主力合约模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮(lún)运(yùn)费(fèi)回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前(qián)国内即(jí)将迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国(guó)银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及经济(jì)衰退风险可能(néng)削弱欧美(měi)能源需(xū)求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力(lì)，从而推(tuī)动(dòng)本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就(jiù)曾(céng)因(yīn)银行业(yè)危机出现暴跌(diē)，此次(cì)美国(guó)银(yín)行(xíng)业风(fēng)险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临(lín)近，美(měi)国(guó)第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的(de)最(zuì)低水平(píng)，市(shì)场对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨安看来(lái)，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联(lián)储利(lì)率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整(zhěng)个(gè)金融市场的(de)主要因素(sù)，这是(shì)投资(zī)者(zhě)需要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美联储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政(zhèng)策会(huì)议，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行(xíng)和英国(guó)央行也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经济衰退带来(lái)需(xū)求下行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原(yuán)油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的(de)五一长假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计(jì)对(duì)于需(xū)求(qiú)会有(yǒu)一(yī)定(dìng)支撑(chēng)，预计近期(qī)国际油价(jià)仍将面临(lín)宏(hóng)观情(qíng)绪和(hé)基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油价带(dài)来(lái)极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原(yuán)油市场将(jiāng)转入对(duì)供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储备政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价(jià)整(zhěng)体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美国(guó)汽油需求较(jiào)上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期(qī)管(guǎn)理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会(huì)在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青(qīng)等品种也出现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中东(dōng)进口到(dào)新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至历史(shǐ)低(dī)点(diǎn)，环比下降(jiàng)三(sān)分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料(liào)油流入量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一(yī)部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增(zēng)长(zhǎng)以(yǐ)及(jí)稳定(dìng)的(de)船燃(rán)加注活(huó)动都将对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的(de)装船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计原定本(běn)月底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑(chēng)下(xià)，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要(yào)受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差异(yì)还是(shì)会(huì)让各品(pǐn)种(zhǒng)表现(xiàn)有强(qiáng)弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)整体(tǐ)表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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