总市值超6万(wàn)亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消息(xī)，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资(zī)者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场的关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增(zēng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资(zī)金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足(zú)多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网也发布(bù)消息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗作为完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创板更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和股票(piào)期(qī)权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系(xì)列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资(zī)本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的(de)基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人(rén)士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推(tuī)出了不同类型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的(de)公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管理工具(jù)，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观(guān)察，目(mù)前(qián)ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可(kě)能性(xìng)较大，管理规(guī)模和产品流(liú)动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策(cè)略也(yě)会(huì)丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而(ér)促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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