本轮新股中，有不少(shǎo)风(fēng)口的企(qǐ)业(yè)，但基(jī)本面都非常垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要从(cóng)事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提(tí)供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中(zhōng)国大陆收入第三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶(jīng)圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府(fǔ)根据集成电路产业(yè)发展(zhǎn)规划(huà)及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引进国际知名(míng)企业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划(huà)建设。成立至(zhì)今，晶合集成(chéng)已成为国内面板显示驱(qū)动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业(yè)需求大(dà)幅(fú)下滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学科(kē)为龙头(tóu)，强专科、小综(zōng)合的(de)发展模式(shì)，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖(gài)神经(jīng)学科(kē)各类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院里毛(máo)利率算比较(jiào)低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是(shì)收入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一家拥(yōng)有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产(chǎn)品的设(shè)计、研发和生产及(jí)涂布(bù)技术产业化整体解(jiě)决(jué)方案能力(lì)的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布(bù)机的核(hé)心部件，涂布是继制备(bèi)正(zhèng)负极浆料完成后的(de)下一(yī)道工序，是锂电池(chí)生产前段(duàn)工序的核心(xīn)环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品(pǐn)广(guǎng)泛(fàn)应(yīng)用于锂(lǐ)离子电池涂布(bù)、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能(néng)电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜(mó)晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链公司(sī)，业绩在21年爆(bào)发(fā)，22年(nián)业(yè)绩更进一步(bù)，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中很(hěn)小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶(jīng)圆代工(gōng)为起点，向下延伸到(dào)模(mó)组(zǔ)封装，为(wèi)国内外客户提供(gōng)一站式代工解决方案(àn)，为功(gōng)率、传感和传输等领域的(de)半导体产品公(gōng)司提供(gōng)完(wán)整(zhěng)生产制(zhì)造平台，支持(chí)客(kè)户(hù)研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常高(gāo)，因(yīn)此利(lì)润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了(le)（资本支出高(gāo)峰在(zài)22年(nián)结束），公(gōng)司也预期(qī)23年底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然(rán)是要比那(nà)些已经(jīng)规模化完成有利润的公司大得多，且(qiě)公司过于依赖(lài)中芯(xīn)国际，未(wèi)来(lái)还(hái)有(yǒu)可(kě)能面临同(tóng)业竞争而收(shōu)回(huí)许(xǔ)可(kě)的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染(rǎn)料及(jí)其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用(yòng)于(yú)涤(dí)纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其(qí)中部分终(zhōng)端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年后一路下(xià)滑，22年(nián)利润(rùn)只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度(dù)也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自设(shè)立以来(lái)，公司(sī)主营业(yè)务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市(shì)场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司(sī)继(jì)续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽车行(xíng)业的整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站(zhàn)等客户，提(tí)供营销与后市场(chǎng)服务领域的数智(zhì)化解决(jué)方案、云服(fú)务、软件及(jí)专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分(fēn)拆(chāi)上市反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序，汽车软件服(fú)务，汽车(chē)数字(zì)化是趋势，且随着人均(jūn)保(bǎo)有量的增长(zhǎng)，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自(zì)身技术含量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主，基本没(méi)什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬股份主要(yào)从事(shì)电力工程技术服务及地理信息技(jì)术服务(wù)。电力工程技术服务占主营业务收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收(shōu)入和(hé)利润(rùn)来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系(xì)为电网(wǎng)企(qǐ)业、工商业企业电力相(xiāng)关(guān)工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公司(sī)，主(zhǔ)要是(shì)电力(lì)工程技术服(fú)务收(shōu)入为主，比较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质上是(shì)工程类企(qǐ)业，设(shè)备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金(jīn)流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为(wèi)智能手机、物联网等领域提(tí)供射(shè)频前(qián)端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及(jí)模组的研(yán)发、设计和(hé)销售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片设计能力和集成(chéng)化模(mó)组研发(fā)能(néng)力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设(shè)计能力(lì)，产品系列覆盖的(de)通(tōng)信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下(xià)游砍单存货大(dà)幅(fú)增(zēng)长，亏损不(bù)断扩大，主要是大(dà)量研发投入，但高研(yán)发(fā)下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后(hòu)都(dōu)会(huì)成为(wèi)抛售(shòu)的(de)主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从(cóng)事(shì)防空预(yù)警雷达研发、生产、销售(shòu)和(hé)服务的(de)国家级高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品主要包(bāo)括雷(léi)达及配(pèi)套(tào)装(zhuāng)备，重点供反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序应国内军(jūn)方客(kè)户和军工集团(tuán)。成(chéng)立(lì)至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警(jǐng)雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年(nián)虽然收入增长较(jiào)快(kuài)，但利润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关联(lián)交(jiāo)易占比越来越高，对于这种客(kè)户(hù)不透明(míng)度极高的军工企业(yè)，实在无(wú)法(fǎ)判(p反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序àn)断(duàn)未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务(wù)提供商(shāng)，主要为移动(dòng)互联(lián)网相关场景客户(hù)提(tí)供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融(róng)合(hé)运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景(jǐng)提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综(zōng)合解决方案及云(yún)终(zhōng)端解决方案(àn)，并根据客户需求提供定制化的(de)运营支撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈利模(mó)式是获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联(lián)网卖流量的公司，主要是(shì)卖(mài)视(shì)频(pín)会员和其(qí)他通用(yòng)流量，业绩过(guò)去几年(nián)看(kàn)起来不(bù)错，但公司现金流越(yuè)来越差，且(qiě)互联网流量(liàng)已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依(yī)赖买量来拓广业(yè)务，感觉上(shàng)市(shì)就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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