一(yī)度被称为“机(jī)构(gòu)投资(zī)者风向标”的股票ETF市场(chǎng)，迎来重大变局(jú)，个(gè)人(rén)投资者不仅在新发基金中占据主流，存量产品也超过了机(jī)构投资者占比。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示，在基金行(xíng)业ETF投教(jiào)工(gōng)作(zuò)成效显著，ETF交易工具优(yōu)势(shì)被投资者(zhě)逐渐认知(zhī)，以及(jí)投资热点轮(lún)动加快、主题和行业ETF跟(gēn)踪效(xiào)率较高(gāo)等背景下，国(guó)内资本市场(chǎng)正(zhèng)在(zài)经历股民转基民(mín)，由“投(tóu)个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个(gè)人在股票ETF占(zhàn)比(bǐ)抬升，有(yǒu)利(lì)于(yú)投资(zī)者分(fēn)散风险，提高(gāo)市场交易活跃度，长远可(kě)提高A股市场(chǎng)稳定性。

　　新(xīn)发权益ETF个(gè)人占比84％

　　个人投资者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今(jīn)年新成立的37只(zhǐ)股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）上市前一(yī)周(zhōu)披露(lù)的个人投资者平均占比83.9％，个人(rén)投资者俨然成为(wèi)新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年(nián)个人投(tóu)资者比例为50.85％，同(tóng)比下降(jiàng)3.67个百(bǎi)分点，但仍然在股票ETF市场占比超过了机(jī)构(gòu)资金(jīn)。

　　针对个人投资者(zhě)占比(bǐ)的变化，华泰柏(bǎi)瑞指数投资(zī)部总监助(zhù)理、基金经(jīng)理李沐阳(yáng)表示，2018年(nián)以前，权益(yì)类(lèi)ETF的规模主要集中(zhōng)在几大宽基ETF，一(yī)般都是机构(gòu)投(tóu)资者做配置(zhì)去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出(chū)现，叠加全(quán)行业指(zhǐ)数相关业务同仁(rén)在ETF投教工作(zuò)上的共同努力，ETF作为交易工(gōng)具的优势(shì)，越来越被(bèi)普通个人投(tóu)资者(zhě)认知，从而使个(gè)人(rén)股票占比的大幅提升。

　　具体到今年新(xīn)发ETF个人占比较高的(de)现象，国泰基金也分析，今(jīn)年(nián)以来A股市场持续回(huí)暖，投资者情绪比较积极，新发产品募资环境比较(jiào)好，也越来(lái)越受到个人投资(zī)者的青睐。此外，ETF投资者大部分(fēn)由股民转化而来，这些个人投资(zī)者也认识(shí)到ETF持(chí)有一篮子股票，胜率大概率(lǜ)更高，相(xiāng)对于个股来说，也能更好地分散(sàn)风险。

　　基(jī)煜(yù)研究也(yě)补(bǔ)充道，个人(rén)投资(zī)者(zhě)“买新(xīn)不买旧(jiù)”的理念扎根较深(shēn)，更倾向于(yú)交易新上市的(de)ETF，而机构投资者(zhě)对于时(shí)间成本的把控(kòng)较严格，在看准投资机会后，更倾向(xiàng)于去申购老(lǎo)产(chǎn)品。

　　压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？g>近五年个(gè)人占比呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业或主题(tí)ETF

　　从(cóng)近五年数据看，个人在股票ETF占比也(yě)呈(chéng)现明显的震荡(dàng)攀(pān)升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中(zhōng)平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平(píng)均分别(bié)为(wèi)36％、42％，2021年(nián)一(yī)度占(zhàn)比达到54.52％的高点，超过了机构资(zī)金，股票ETF作为“机构投资者风(fēng)向标”成为过去式。

　　到(dào)2022年，个人占比又回落近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分(fēn)结构(gòu)来看，在宽基ETF中，个人占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个(gè)百分(fēn)点；而个人投资(zī)者(zhě压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？)占(zhàn)比较高的行业(yè)或主题ETF，同期(qī)则从(cóng)60.6％的(de)高(gāo)点(diǎn)回落(luò)只55.23％，下降5.38个(gè)百分点。

　　但(dàn)由于(yú)国内ETF整体仍在扩张态势中，个人投(tóu)资者在行业(yè)或主题ETF产品中占(zhàn)比(bǐ)下降，但绝(jué)对(duì)份额也是在增长的(de)，这(zhè)一数据更代表了机(jī)构投(tóu)资者对行业(yè)或(huò)主题ETF的认可度也在(zài)不(bù)断抬升。

　　“我个(gè)人(rén)认为是ETF投(tóu)教工作(zuò)在发挥作用。”李(lǐ)沐阳表示，在下沉调研(yán)的过程中，我(wǒ)们发(fā)现大部分投资者都会将较为低风险(xiǎn)的宽基ETF，比如(rú)沪深300ETF等产(chǎn)品作为尝(cháng)试。潜移默(mò)化中(zhōng)，宽(kuān)基ETF扮演了(le)资产组合配置中(zhōng)的(de)一个重要的台阶(jiē)。

　　国泰基金也补(bǔ)充(chōng)道，由于(yú)近年来(lái)行业轮动(dòng)加快，而(ér)宽基(jī)ETF可(kě)以帮助投资者把握比较均衡的(de)投资(zī)机会，受(shòu)到资金关注。早在2018年和2022年(nián)，市场震荡下行，投资(zī)者的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢(huān)迎；而在市场(chǎng)上行(xíng)时，行业和(hé)主题异彩纷呈(chéng)，机会(huì)又多上涨(zhǎng)空间又大，风险偏(piān)好也随之上升(shēng)，所以(yǐ)行业和(hé)主题(tí)ETF占比则(zé)会(huì)提(tí)升。

　　基煜(yù)研究也表示(shì)，近五年(nián)市场成交热情的提升带来了A股市场的(de)大幅发展，个人投(tóu)资者入市规模激增，而在经历了多种(zhǒng)行(xíng)情风格的(de)锤(chuí)炼后(hòu)，尤其是操作难(nán)度较高的2022年之后(hòu)，投资(zī)者们对于跑赢(yíng)基准的难度有了更清晰的认(rèn)知，而ETF能够(gòu)有效的(de)跟上基准的步伐；另一(yī)方面，近几年(nián)投资热点轮动较快，新的投资领域带来了大量的学习成本，而(ér)ETF的(de)投(tóu)资门槛较低(dī)，运(yùn)作透明度较高，因而逐(zhú)步(bù)获得个人投资者的(de)认可(kě)。

　　具体来看(kàn)，基煜(yù)研究分(fēn)析，一(yī)是随着(zhe)A股市场愈发成(chéng)熟、有效性提升，个人投资者对于β收益的认知将(jiāng)越来越深入(rù)，近几年可以看到更多投资者会基于大势选择宽基投资工具；另(lìng)一方面，2019年至2021年，市场的(de)投资主线较(jiào)为清晰，如消费、新能(néng)源、医药(yào)等(děng)，因此行(xíng)业(yè)主题基金(jīn)ETF更容易受到追捧。

　　提(tí)升交易活跃度压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？rong>

　　长远可提高A股市场的稳定性(xìng)

　　随着个人(rén)占比(bǐ)的抬升，股票ETF市(shì)场的交投活跃度(dù)也呈(chéng)现明显的提升(shēng)。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股票ETF市场(chǎng)总成(chéng)交额(é)12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手率也(yě)从7.3％增至(zhì)8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，长期来看，股票ETF市场个人占比超过(guò)机构(gòu)，有利(lì)于股民转为基民，为投资者分散风险，提升交易活跃度，长远可提高A股(gǔ)市(shì)场的(de)稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投(tóu)资者大都由股民转(zhuǎn)化而(ér)来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本低(dī)廉且相(xiāng)比个股可以更好(hǎo)地平滑风险，也能够获得交易(yì)的参(cān)与(yǔ)感，于是(shì)更多(duō)选(xuǎn)择通过ETF来参与市场。相(xiāng)比(bǐ)个股(gǔ)来(lái)说，ETF的风险更(gèng)分散(sàn)波动也(yě)更(gèng)小，因此个(gè)人投资者(zhě)选择(zé)ETF而非(fēi)股票，长远(yuǎn)来看可提高A股市场的稳(wěn)定(dìng)性(xìng)。

　　“个人(rén)投资者在ETF投(tóu)资上可(kě)能交易频(pín)率更高，也更容(róng)易受到市场(chǎng)消(xiāo)息的影响(xiǎng)，这对于我们基(jī)金(jīn)管理人(rén)的持续运(yùn)营和投资(zī)者陪(péi)伴都提(tí)出(chū)了更高的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的个人占比可能会带来(lái)更活跃的交(jiāo)易，并带(dài)来更有吸(xī)引(yǐn)力的(de)市(shì)场。”李沐阳(yáng)也(yě)称。