公募基(jī)金一季报募(mù)集披露。张坤以超(chāo)880亿元(yuán)的(de)管理(lǐ)规(guī)模，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入(rù)密集披露期，顶流基金经(jīng)理调仓路(lù)径和(hé)投资(zī)思(sī)路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元(yuán)，再度成为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中(zhōng)国(guó)海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持(chí)香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)，减持中国中(zhōng)免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵(duò)的(de)易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管理规模(mó)为(wèi)889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的(de)基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度末保持了高仓位运作，4只基金的权(quán)益资(zī)产(chǎn)仓位均超过(guò)了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所(suǒ)持基金股票(piào)仓位基本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了(le)消费等行(xíng)业的配置，降低了金(jīn)融等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基金(jīn)净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基金——易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一(yī)季度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期(qī)内基金份(fèn)额(é)净值增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业(yè)绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为：贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋(yáng)河股份(fèn)、招商银行、香(xiāng)港交易(yì)所、伊利(lì)股份(fèn)、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝(lán)筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外(wài)，张坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白酒股进(jìn)行了(le)不(bù)同的加减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋河股(gǔ)份(fèn)，减(jiǎn)持五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季度还(hái)减(jiǎn)持了香港交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季(jì)报中指出(chū)，个股方面，仍(réng)然(rán)持有商业模式出(chū)色、行(xíng)业格(gé)局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本面(miàn)价(jià)值投资很吸引人的一点是，投(tóu)资者可以用(yòng)很长(zhǎng)一段时(shí)间来充分观察(chá)公司的发展(zhǎn)，等到(dào)它们用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买(mǎi)入也(yě)不(bù)迟(chí)。基本面价值(zhí)投资(zī)的优势之一(yī)在于可积(jī)累性。如(rú)果只是(shì)针对某一次投资，积(jī)累的重要性可能并不显著。但如(rú)果将(jiāng)投(tóu)资贯穿(chuān)一(yī)生(shēng)，并将长期复合回报(bào)作为(wèi)终级目标，可积(jī)累性就是这一目标的最重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可(kě)积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　一(yī)季(jì)度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管理的规模最大的(de)基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额(é)净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基(jī)准(zhǔn)收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海(hǎi)大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金一季报中指出，我(wǒ)国经(jīng)济(jì)复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行仍(réng)将是(shì)今年主要宏观背景。经济运行正常化(huà)需要一个过(guò)程，特别是居民和中小企业，需要(yào)时(shí)间修复资产负债(zhài)表、修复信心(xīn)。随着经(jīng)济逐步(bù)正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预(yù)期回升。就近期公(gōng)布的社融和(hé)地产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在(zài)重(zhòng)回正轨(guǐ)的路上。除(chú)了继(jì)续关注整个经济(jì)体(tǐ)发(fā)展状况之外，可以将目(mù)光更(gèng)多(duō)放在(zài)微观企业层面。可以看到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率(lǜ)提升(shēng)，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加强(qiáng)大。不(bù)必总(zǒng)是关注(zhù)宏观数据(jù)，多(duō)看看微(wēi)观企业(yè)变化(huà)可(kě)以让内(nèi)心更加(jiā)平静。我们(men)对(duì)全年股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)有信(xìn)心，未来将(jiāng)继续保持合同(tóng)约(yuē)定较高仓(cāng)位运作，更多在(zài)顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找(zhǎo)投资(zī)机会。”刘彦春进(jìn)一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一(yī)季度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化(huà)学(xué)、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅(méi)花生物。

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　　2023年一季度(dù)兴全(quán)合润(rùn)前(qián)十大重仓股

　　从前十(shí)大持(chí)仓变(biàn)动情况来(lái)看(kàn)，一季度兴全合润加(jiā)仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进入前(qián)十大持仓。此(cǐ)外(wài)，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出(chū)，今(jīn)年一季度疫情对经济的(de)影响基本消除，整体经济逐(zhú)步(bù)回到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政(zhèng)策落实与全(quán)球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预期改(gǎi)善推动资本市(shì)场风险偏(piān)好回升。虽然海(hǎi)外(wài)银行出现(xiàn)了阶段性危机，但(dàn)各国政府较为(wèi)迅速地采取(qǔ)了(le)对应措施，接管相关(guān)银(yín)行，市(shì)场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。该(gāi)基金报(bào)告期内对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表示。

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