在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和(hé)一季报后，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日(rì)举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作(zuò)出(chū)一系列(liè)判断。在(zài)交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不(bù)明(míng)显(xiǎn)。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预计将高于动力电池。换言(yán)之(zhī)，从增(zēng)速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之(zhī)前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面(miàn)也给出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观察(chá)来看，新能源(yuán)行业处(chù)于稳(wěn)定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业(yè)在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规(guī)模交付(fù)，而储能(néng)大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对(duì)于电(diàn)池(chí)厂平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么商的毛利率提升已经有(yǒu)了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季(jì)度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年(nián)水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车(chē)市场会(huì)趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年新(xīn)能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正(zhèng)在加(jiā)速(sù)产能扩张(zhāng)。其(qí)南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平(píng)保持(chí)了较低(dī)位置(zhì)。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材(cái)料有(yǒu)自(zì)产(chǎn)能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自(zì)产不(bù)足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货(huò)余额均在下降。其中(zhōng)宁德(dé)时代(dài)一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报也显示(shì)，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前(qián)库(kù)存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的(de)最低安全库存。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将带来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司(s平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么ī)海(hǎi)外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计(jì)，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代(dài)也作出(chū)判(pàn)断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计增速将会比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空(kōng)间预(yù)计会(huì)高于动力(lì)电池(chí)，其中国外(wài)家储市场需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度开(kāi)始将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动(dòng)力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经(jīng)占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比(bǐ)动力电(diàn)池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需(xū)求量大于(yú)供应量的领域，不(bù)存在需求疲(pí)软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及(jí)到用(yòng)电需求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度(dù)，真(zhēn)正出货(huò)是在(zài)二季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况看来是(shì)供(gōng)不(bù)应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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