财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要(yào)内(nèi)容是(shì)进(jìn)行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调(diào)整新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要求新(xīn)开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续召(zhào)集了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调(diào)研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低(dī)负债成(chéng)本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织保险(xiǎn)行业(yè)协会(huì)以及多家保险公司(sī)开展调研(yán)。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险预(yù)定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本(běn)情况，以及降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公司和(hé)行(xíng)业的(de)影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定价、存(cún)量业(yè)务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参(cān)会(huì)的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位(wèi)总精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整(zhěn人次是指什么，人次是单位吗g)，比如(rú)普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目(mù)前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财(cái)联(lián)社记者表示，此次主要涉(shè)及(jí)新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资(zī)产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持(chí)续人次是指什么，人次是单位吗(xù)回落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估(gū)利(lì)率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银(yín)团队(duì)此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避(bì)免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公(gōng)司分红(hóng)险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调整评估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保(bǎo)单的(de)预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球(qiú)市(shì)场来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末(mò)都曾(céng)面临利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资(zī)承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同人次是指什么，人次是单位吗(tóng)时市场(chǎng)压(yā)力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预(yù)定利率的方(fāng)式(shì)来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整评估利率(lǜ)等(děng)降低(dī)负债(zhài)端成本。

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