AI板块成为2023年最火爆(bào)的板块，吸引人全市(shì)场(chǎng)的(de)目光。

　　随之而来的是，不仅不少(shǎo)上市(shì)公司宣(xuān)布试水人工(gōng)智能(néng)、基金经(jīng)理开始布(bù)局(jú)AI概念，也有基金(jīn)公司尝试以AI试(shì)水投资者(zhě)关系管(guǎn)理，更有基金经(jīng)理尝试用AI撰写季(jì)报(bào)！

　　引起市场关注的是，此次公募基金2023年一季度报中，无论(lùn)是成长派、还是价(jià)值派，众(zhòng)多基金(jīn)经理(lǐ)均(jūn)谈及(jí)对AI投资(zī)机遇。各大派别基金经理均认可AI所带(dài)来的(de)颠覆性影响，并看好(hǎo)其中长期投资价(jià)值(zhí)，但是对于短期人工智能极(jí)致行情演绎下，也(yě)有基金经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金经(jīng)理试水

　　部分季报(bào)用(yòng)取AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月(yuè)21日，嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)公布(bù)2023年一季报，引人(rén)关(guān)注的是，季(jì)报中部分内容使用了(le)AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这(zhè)段AI生成的内容阐述了人工智能对各个行(xíng)业的改(gǎi)变，比如(rú)医疗、教育、工(gōng)业(yè)生产、环境保护(hù)和可(kě)持续发展，以及新能(néng)源开发和利用(yòng)等领域。文中表示，人工智(zhì)能领域的快速(sù)发展为全(quán)球带来(lái)无数机(jī)遇和挑战(zhàn)，将极大地(dì)影响我(wǒ)们(men)的生(shēng)活方式和社(shè)会发展，为确保AI技术的健康、可(kě)持续发展，需要建立完善的法律(lǜ)法规和伦理准则，以保护(hù)个人隐(yǐn)私、确保数据安全并防止滥(làn)用。在应对挑战(zhàn)的同时(shí)，也应(yīng)抓住(zhù)人工智能带来的机(jī)遇，共同推(tuī)动这(zhè)一领(lǐng)域的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文(wén)体娱(yú)乐(lè)基金经理王贵重在(zài)季报(bào)中也(yě)明确(què)表示(shì)，产业方向上，我们坚定的看(kàn)好人(rén)工智能(néng)对(duì)各个行业的改变。他还专(zhuān)门谈及，一季度进行了一定(dìng)比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人(rén)工(gōng)智能(néng)的计算机和传媒互联(lián)网(wǎng)行业。数字化的核心逻辑是提高效率，而高质量发展的核心在于效率(lǜ)的提(tí)升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业(yè)的观点(diǎn)时，他(tā)针对半导体(tǐ)、数字(zì)化、互联网平台等提出自己想法。说到数字化(huà)时，表示其本质是利(lì)用技术的手(shǒu)段，提(tí)升(shēng)组织信(xìn)息计(jì)算、存储(chǔ)、传播(bō)的效率，这是(shì)一个长(zhǎng)期向上的(de)类消(xiāo)费行业，在美国是一个和互(hù)联网(wǎng)行业一(yī)样大规(guī)模的产业。在(zài)中国，依然处(chù)于产业的早期(qī)，但是我们可以看到(dào)疫(yì)情(qíng)背景下，大家越(yuè)来越意识到数字化的(de)重(zhòng)要性。而此轮数字化将会(huì)和人工智能(néng)深度融合，也会给中(zhōng)国公(gōng)司带来发展的机(jī)会。目前整个板块的(de)估值都到(dào)了历史最低的(de)水平。

　　此次是基金经理首次(cì)利用人工智能完成季报，也(yě)显(xiǎn)示(shì)出人工智能(néng)确实开始方方面面开始影响我们的生(shēng)活、工作等，是(shì)一个(gè)历史性大浪潮。此(cǐ)前，也有基金公司(sī)积极拥(yōng)抱AI，如(rú)鹏(péng)华基金投资者教育基地宣布成为百度文心一言首批生态合(hé)作伙伴，鹏华基金投教(jiào)基(jī)地(dì)也(yě)将通过百(bǎi)度智能云(yún)接(jiē)入(rù)文(wén)心一(yī)言能力，致力于创新投资者关系管理(lǐ)新模式，提升客户投资割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思体验感(gǎn)。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积(jī)极布局AI领域

　　随着(zhe)人(rén)工智能成为一季度市(shì)场热点，不少基(jī)金经(jīng)理选择了积极参与布(bù)局，其中，除(chú)了科(kē)技(jì)成长派基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，也不乏价值投资(zī)派基金经理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱乐(lè)一季报可以看(kàn)出，该基金一季度进行了(le)一定比例的(de)调仓，方向(xiàng)上主要是受益于人工智(zhì)能的计(jì)算机和传媒互联网(wǎng)行业。前十大重仓股中，除了海康(kāng)威(wēi)视、金山办公，其余神州泰岳(yuè)、吉比特(tè)等(děng)8只个(gè)股(gǔ)均(jūn)为一季度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一季报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉(jiā)实大科技(jì)研究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵(guì)重表示，产业方向上，坚定(dìng)看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们长期聚(jù)焦的三大需求(qiú)就是能源(yuán)、信息、生(shēng)命。从而(ér)衍(yǎn)生(shēng)出看(kàn)好的5大方向，半导体、数(shù)字化、新能源、互联网平(píng)割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思台、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛(liǎn)之(zhī)后，竞(jìng)争力会重(zhòng)新成(chéng)为最重要(yào)的增长要(yào)素(sù)。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜(xiān)明的(de)看好港股的机会(huì)，特别是软件(jiàn)和互联网领域(yù)的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实际上，除了(le)王贵重，在嘉实基金科技成长(zhǎng)团队中，有(yǒu)不(bù)少(shǎo)基金经理(lǐ)明确(què)看好人工智能带来(lái)的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强基(jī)金经理陈(chén)涛在去年下(xià)半年开始增持软(ruǎn)件，当时基本处(chù)于估值、机构持仓的历史底部(bù)的位(wèi)置。他认为(wèi)，行业(yè)在信(xìn)创(chuàng)、数(shù)字化、智能化等(děng)长期需求(qiú)刺激下将迎(yíng)来3年(nián)以上的景气(qì)周期，也是(shì)为数不(bù)多(duō)处于成长前(qián)期、对(duì)标国际也还有巨(jù)大成长空间的(de)板块，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮(cháo)将拉(lā)开新一轮科技创新周(zhōu)期(qī)的序幕，带(dài)来以十年(nián)为(wèi)维度(dù)的产业变革机会，同时配合2023年一季度(dù)的复苏和业绩修复，以(yǐ)软件(jiàn)计算机为代(dài)表的科技板块内会持续(xù)有(yǒu)个股投(tóu)资(zī)机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实新能源(yuán)新材(cái)料基金(jīn)经理姚志鹏等也表示，未(wèi)来，毫无疑问人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)和可再生能源将构成(chéng)未来社会的基(jī)石。在(zài)当下，随着经济的(de)企稳(wěn)和新人工智能浪(làng)潮的进入，未来新(xīn)的产业机会将进入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积极的(de)一派。他在一季(jì)报中表示，随着ChatGPT取得突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等(děng)子(zi)版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他所管理的基(jī)金维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)新入兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股名单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业退出。其中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年(nián)年(nián)末的0持仓，直接买到了十大重(zhòng)仓股。兴全合宜的(de)重仓股上，也(yě)体现了对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入(rù)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一(yī)季报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　莫(mò)海波的(de)万(wàn)家品质生活在一(yī)季度(dù)也进(jìn)行(xíng)了调仓(cāng)换股，提高TMT行(xíng)业结构(gòu)占比，减(jiǎn)持地产、军(jūn)工比例，目前主要(yào)持(chí)仓(cāng)TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前三大持(chí)仓(cāng)，产品总仓(cāng)位90％以上(shàng)。

　　具体来看(kàn)，科大讯(xùn)飞、三六零、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进入前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之列，招商(shāng)蛇口、保利(lì)发展退出十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的(de)原因，莫海波表示(shì)，主要是基于对未来2年(nián)数字经(jīng)济的看好(hǎo)。随着(zhe)人口老龄化(huà)与经(jīng)济发展模式转变，数据成为新(xīn)的生产要素，高质(zhì)量发展的核心在于全(quán)要(yào)素生产率(lǜ)的提升，充分利用好(hǎo)云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产业逻辑，通过(guò)信息技术全方位赋(fù)能(néng)传(chuán)统行业，从生产和(hé)服务端(duān)全面提升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网(wǎng)络、算力、算法，以及多样(yàng)化的(de)行业应用等，这是一个系统性(xìng)工程，产(chǎn)业空(kōng)间较大、持续时(shí)间较长(zhǎng)，是(shì)未(wèi)来具有(yǒu)成长性的行业之一。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建信基(jī)金(jīn)权(quán)益投资(zī)部总经理陶(táo)灿管理(lǐ)的基金也重(zhòng)点布(bù)局了TMT或人工智能相关板(bǎn)块。比如，建(jiàn)信智能生(shēng)活在一季(jì)度(dù)继续调整了(le)行(xíng)业配置，降低(dī)了制造业、大金融地产行业的配置(zhì)，增加(jiā)了消费、TMT 板(bǎn)块的配置(zhì)，特别是重点布局了人工智能(néng)技术创新(xīn)带来的相关产业趋(qū)势机会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智能极致行情演绎(yì)下，也有基金经(jīng)理对(duì)AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回报基金经(jīng)理(lǐ)秦毅虽然在(zài)一季报中表(biǎo)达了对人工智(zhì)能的重视，但一季度并未加入对于AI领域(yù)的布(bù)局(jú)阵(zhèn)营(yíng)。

　　他表(biǎo)示，过去一个(gè)季度(dù)中，以TMT为代(dài)表的(de)科(kē)技板块走出了轰轰烈烈的(de)行情，以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的人工(gōng)智能(néng)成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大(dà)模型路线的成功，这一(yī)成功比之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现实意义(yì)，因为(wèi)本次(cì)的(de)人工智能的(de)应用领域(yù)得到了极大的拓(tuò)展，模型具(jù)备了强大(dà)的(de)通用性。这属(shǔ)于科技史上的一次重大(dà)创新(xīn)，未来多个行业将极(jí)大受(shòu)益(yì)于这一技术的应用(yòng)和普及。未来我们应(yīng)该更加重视这一领域的研究和投资(zī)。

　　泓德臻远回报一季(jì)度前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　坚持低估(gū)值价值投资理念的丘(qiū)栋荣在一季(jì)报中也提到了对AI的看好，但他的基(jī)金持仓中也鲜少(shǎo)见到对相关板块的(de)布(bù)局(jú)。他(tā)表示，除复合国(guó)家安全自主可控和产业(yè)趋(qū)势(shì)外，今年市场(chǎng)高度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大(dà)模型技术，有望开启新(xīn)一轮的科技创新周期(qī)，深入和广泛应(yīng)用，将(jiāng)对(duì)IT产业产生更大、更持久的需(xū)求拉动，因此，计算机、电子等(děng)偏成长行(xíng)业的(de)部分(fēn)割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思成长股是(shì)未来关注的方向之(zhī)一(yī)。

　　中庚价(jià)值领(lǐng)航一季度前十大重(zhòng)仓(cāng)股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经理(lǐ)蔡丞丰表示，他注(zhù)意到市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时(shí)抛弃了新(xīn)能源板块的(de)非理性行(xíng)为，就如(rú)同去年三季度半导体(tǐ)及医药板块的抛售，反而造就了难得的机会(huì)。“我们这时(shí)反而应该加大对能源板(bǎn)块(kuài)机会的(de)挖掘。”

　　嘉实优势成长基金(jīn)经理孟(mèng)夏(xià)虽然(rán)也认为(wèi)，AI是不亚(yà)于互联网级别的技术(shù)要素革(gé)命，或(huò)许(xǔ)我们已经站在(zài)新一轮科技浪潮带来(lái)的全(quán)球(qiú)繁荣的(de)开端(duān)。作为成(chéng)长投资者，会(huì)积(jī)极学习和(hé)拥(yōng)抱，非常(cháng)庆(qìng)幸有生之(zhī)年能看到AGI通用人工(gōng)智能的(de)雏形(xíng)。但她(tā)同(tóng)时表示(shì)，也会(huì)努力在火热的行情(qíng)面前保留一份(fèn)清醒，大胆假设(shè)、小心求证，仔细甄别真正能(néng)够兑现(xiàn)长期业绩的投资机会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不(bù)会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也必(bì)然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理等潜在(zài)风险，可能(néng)造成板(bǎn)块后续波动。正因为此，他在去年三四季(jì)度布局(jú)了(le)不少(shǎo)人工智(zhì)能相关的标的，在一季度(dù)对(duì)TMT板块(kuài)有所减仓，现在的配置大概(gài)率(lǜ)少于市场平均水平(píng)。

　　“目(mù)前TMT板(bǎn)块的交易(yì)占(zhàn)比已经超过了40％。当然市场中有(yǒu)不少声音说(shuō)这(zhè)次(cì)不一(yī)样，交易占(zhàn)比创新高代表了主线(xiàn)行情的确立，但(dàn)我们还(hái)是认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段(duàn)总会消退。”李晓星在银华心怡一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场走(zǒu)势(shì)再次佐证了一个(gè)道理，即市场是难以(yǐ)预测(cè)的(de)。迄今为止(zhǐ)，表现最(zuì)好的是AI相关板块，这在今年初(chū)是想象不到(dào)的。就好比去年初我们想象(xiàng)不(bù)到俄乌冲突(tū)，和(hé)后来的疫情。”中泰资管基金经理姜诚也在(zài)一季报(bào)中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是(shì)科技发展进程中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞清(qīng)楚它对投资有(yǒu)哪(nǎ)些影(yǐng)响却很难。利润在(zài)产业链不同(tóng)环节之间(jiān)将如何分(fēn)配？市场当前认为的受(shòu)益(yì)环节是否能如愿受(shòu)益(yì)？它的“智能”水(shuǐ)平(píng)达到了什(shén)么程度，以(yǐ)及(jí)渗(shèn)透(tòu)率将(jiāng)多快提升？都(dōu)是很容易让人兴(xīng)奋、可细说起来又让人(rén)不明(míng)就里的难(nán)题(tí)。谈资和投资之间，隔着一道(dào)鸿(hóng)沟(gōu)。

　　在(zài)姜诚看来，人工智(zhì)能的(de)发展是一个长期因素，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕(bǔ)捉到(dào)它(tā)带来的投资(zī)机会(huì)，但可以尽量回避(bì)它(tā)带来的(de)伤害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能(néng)好的资(zī)产，是我(wǒ)们的(de)投资目标。

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