为(wèi)了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的股票价格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发市(shì)场关注(zhù)。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

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　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和(hé)他(tā)的妻(qī)子黄秀(xiù)芳(fāng)当时(shí)向时(shí)任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控(kòng)的上海海得泽(zé)广投资管理中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证(zhèng)金后，即开(kāi)始(shǐ)利用(yòng)控制的证券(quàn)账户并联合其他市场资金在二级市(shì)场(chǎng)买入并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他(tā)经人(rén)介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么(me)拉(lā)高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰值(zhí)，占流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资(zī)金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续(xù)大量买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞价买入(rù)成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行(xíng)业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实(shí)施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出(chū)多点(diǎn)申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新(xīn)美星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并(bìng)不一(yī)致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用(yòng)于(yú)偿(cháng)还(hái)债(zhài)务，部(bù)分用于(yú)非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)款(kuǎn)项不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便(biàn)夫(fū)妻或一致行动人中(zhōng)一方(fāng)存在不当行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系(xì)等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多个(gè)主体参(cān)与、多个环(huán)节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔(xián)接、合(hé)作(zuò)，共同完成(chéng)的(de)操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其通过二(èr)级市(shì)场交易影响新美(měi)星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七(qī)条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平(píng)信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美(měi)星上(shàng)市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与何德(dé)平、黄秀芳二(èr)360借条是正规的吗人不存在(zài)代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本(běn)息。第(dì)二，涉案(àn)股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资者决(jué)策(cè)产生重大影响，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即(jí)便认定(dìng)代(dài)持成(chéng)立，何德(dé)平(píng)对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银行账户流(liú)水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事(shì)人所提相关理由(yóu)不具(jù)有(yǒu)事实(shí)和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实(shí)际控制人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露(lù)相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平给予警告(gào)，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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