AI板块成为2023年最(zuì)火爆(bào)的(de)板块，吸引人全(quán)市场的目(mù)光。

　　随(suí)之而(ér)来的是(shì)，不仅不少上市(shì)公司宣布试水人工智能、基金经理开始(shǐ)布(bù)局(jú)AI概念，也有基金公司尝试以AI试水投资者关系(xì)管(guǎn)理，更有基金经理尝试用(yòng)AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场关注的(de)是(shì)，此次公募基(jī)金2023年一季度报中(zhōng)，无(wú)论是成长派、还是价值派(pài)，众(zhòng)多基(jī)金经理均谈及对AI投资机遇。各大派(pài)别基金经理(lǐ)均认(rèn)可AI所带来的(de)颠覆性影响，并看(kàn)好其中长期投资价值，但是对于短期人(rén)工智能极致行情(qíng)演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了一(yī)份清醒。

　　基金经(jīng)理试水

　　部分季报用取AI撰写(xiě)<1dm等于多少cm 1dm等于多少m/p>

　　4月21日，嘉实(shí)文体(tǐ)娱(yú)乐公布2023年一季报，引人关(guān)注的是，季报中部分内容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季(jì)报中明确写道(dào)，这段(duàn)AI生成的内容(róng)阐述了人(rén)工智能(néng)对(duì)各个行业(yè)的改变，比如医(yī)疗、教育(yù)、工业生(shēng)产、环境保护和可持(chí)续发展，以及新能(néng)源开发和(hé)利用(yòng)等领域。文中表(biǎo)示，人(rén)工(gōng)智能(néng)领域的快速发展为全(quán)球(qiú)带来无数(shù)机遇和挑战，将极大地影响(xiǎng)我们(men)的(de)生活方式和社会发展，为确保(bǎo)AI技(jì)术的健康、可持(chí)续发展，需要建立完善的(de)法律法规和伦理准则，以保护个(gè)人隐私、确(què)保(bǎo)数(shù)据安全并防止滥用(yòng)。在应对挑战的同时，也应抓住人(rén)工智能(néng)带来(lái)的机遇，共同(tóng)推动这一领域的创新和(hé)发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重(zhòng)在(zài)季报中也明确表示，产业方向上，我们坚定的看好人工(gōng)智能对(duì)各个行业的改(gǎi)变。他还(hái)专门(mén)谈及，一季(jì)度(dù)进(jìn)行了(le)一定比例的(de)调仓(cāng)，方向上(shàng)主要是受益于人工(gōng)智能的(de)计(jì)算机和传(chuán)媒互联网行业。数字化的核心逻辑是提高效率(lǜ)，而高质量发展的核心在于效率的(de)提(tí)升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观点时，他针对半导(dǎo)体、数(shù)字化、互联网平台等提出自己想法。说(shuō)到数字化时，表(biǎo)示其本质(zhì)是利用技术的手(s1dm等于多少cm 1dm等于多少mhǒu)段(duàn)，提升组织信息计算、存储、传播的效率，这是一个长期(qī)向上的(de)类消费行业，在(zài)美国是一个和互(hù)联网行业一(yī)样大规模(mó)的产业。在中(zhōng)国，依(yī)然处于产业的早期，但(dàn)是我们(men)可以看(kàn)到疫情(qíng)背景(jǐng)下(xià)，大家越来越意识到(dào)数字化的重要性。而(ér)此(cǐ)轮数字化将会和人工(gōng)智能(néng)深度融合(hé)，也会给(gěi)中国公司带来发展的机会。目(mù)前整(zhěng)个板块(kuài)的估(gū)值都到了历(lì)史最低(dī)的水(shuǐ)平。

　　此(cǐ)次是基金(jīn)经理首次利用(yòng)人工智(zhì)能完成季报，也显示出人工智(zhì)能确实开始方(fāng)方面面开始影响我们(men)的生活、工作等(děng)，是一个历史性(xìng)大(dà)浪潮。此前，也有基(jī)金(jīn)公司积极拥(yōng)抱(bào)AI，如鹏(péng)华基金投(tóu)资者教育(yù)基地宣布成为百度文心一言首(shǒu)批生态(tài)合作伙伴，鹏华基(jī)金投教基(jī)地也将通(tōng)过百(bǎi)度(dù)智(zhì)能(néng)云(yún)接入文心一言能(néng)力，致力于创新投资者关系管理新模(mó)式，提升(shēng)客户投资体验感(gǎn)。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积极布局AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人(rén)工智能成为一(yī)季度市场热点，不少(shǎo)基金(jīn)经理选择(zé)了(le)积(jī)极(jí)参(cān)与布(bù)局，其中(zhōng)，除了科技成长派(pài)基金经理，也不乏价值投资派(pài)基(jī)金经理(lǐ)。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可(kě)以看出，该基金(jīn)一季度进行(xíng)了(le)一(yī)定比例的调(diào)仓，方向上主要是(shì)受益于(yú)人工智能的(de)计算机(jī)和传媒互联网行业。前十大重仓股中，除了海康威视(shì)、金山办公，其余神州泰(tài)岳、吉(jí)比特等8只(zhǐ)个股均为(wèi)一季度新进。

　　嘉实文(wén)体娱乐(lè)一季报前(qián)十大(dà)重仓股

　　嘉实大科技(jì)研究总(zǒng)监、嘉实文(wén)体娱乐基金经理王(wáng)贵重表示，产业方向上，坚定看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的三大需求就是能源、信息(xī)、生命。从(cóng)而衍生(shēng)出看好的5大方(fāng)向，半导体、数字化、新(xīn)能(néng)源、互联网(wǎng)平台、创新药。我们认为，各个细(xì)分行业(yè)的beta收敛之(zhī)后，竞争力(lì)会重新(xīn)成为最重要(yào)的增长要素。另(lìng)外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明的看好港(gǎng)股的机会，特别是软(ruǎn)件和(hé)互联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除(chú)了(le)王贵(guì)重，在(zài)嘉(jiā)实基金(jīn)科(kē)技成长团队中(zhōng)，有不(bù)少基金(jīn)经理明确看好人(rén)工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金(jīn)经理陈涛在去年下(xià)半(bàn)年开始增持软件，当(dāng)时(shí)基(jī)本(běn)处于(yú)估值、机构持仓的历(lì)史底(dǐ)部(bù)的位置(zhì)。他认为，行(xíng)业在信创(chuàng)、数字化、智能化等长期需求刺激下(xià)将迎(yíng)来3年以(yǐ)上的景气周期，也(yě)是为数不(bù)多处于成(chéng)长前期、对标国际也还有巨大成(chéng)长空间的板块(kuài)，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将(jiāng)拉开新一轮(lún)科技创新周期(qī)的序幕，带来以(yǐ)十年为维度的(de)产业(yè)变革机会，同(tóng)时配合2023年(nián)一季度的复苏和业绩修复，以(yǐ)软件(jiàn)计算机为代(dài)表(biǎo)的科技板块内会持续(xù)有个(gè)股投资机会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股(gǔ)票投(tóu)研(yán)CIO、嘉实新能(néng)源(yuán)新材料基金经(jīng)理姚志(zhì)鹏等(děng)也表示，未来(lái)，毫无(wú)疑(yí)问(wèn)人工智能和(hé)可再生能源将(jiāng)构(gòu)成(chéng)未来社(shè)会的基石。在当下，随着(zhe)经济的企稳和新人工智能浪潮的(de)进入，未(wèi)来新(xīn)的(de)产业机会将(jiāng)进入新一轮(lún)的(de)爆发(fā)期(qī)。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的(de)一(yī)派。他在(zài)一季报中表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的(de)基金维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布局。海康威视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份新(xīn)入(rù)兴全合润前十大(dà)重仓股名单，立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业退出(chū)。其(qí)中(zhōng)，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到(dào)了(le)十大重仓股。兴全合宜的重(zhòng)仓股(gǔ)上，也体(tǐ)现了对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)的挖掘。澜起科技、晶晨(chén)股份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重仓(cāng)股

　　莫海波的万家品质生活在一季度也进行了调(diào)仓换股，提高(gāo)TMT行业结(jié)构占比，减持地产、军工比例(lì)，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧(mù)渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞(fēi)、三六零(líng)、金山办公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票(piào)进入前十大(dà)重仓股之列，招商蛇(shé)口(kǒu)、保利发(fā)展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报(bào)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海(hǎi)波表(biǎo)示，主要是基于对(duì)未来(lái)2年(nián)数字经济(jì)的看(kàn)好。随(suí)着人(rén)口老龄化与经济(jì)发展模式转变(biàn)，数据(jù)成为新的生产(chǎn)要素，高(gāo)质(zhì)量发(fā)展(zhǎn)的核心在(zài)于全(quán)要素(sù)生(shēng)产(chǎn)率的提升，充分利用好(hǎo)云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)等底层(céng)技术，2023、2024年(nián)是(shì)AI+元(yuán)年，AI具有较好的产(chǎn)业(yè)逻辑，通(tōng)过信息(xī)技术(shù)全方位(wèi)赋能传统行业(yè)，从生(shēng)产和(hé)服务端全面提(tí)升(shēng)效(xiào)率。

　　“数(shù)字经济涵盖底层的通信网(wǎng)络、算力、算法，以及多样化的行业应(yīng)用等，这是一个(gè)系统性(xìng)工程，产业空(kōng)间较(jiào)大(dà)、持续(xù)时(shí)间(jiān)较(jiào)长，是未来具(jù)有(yǒu)成长性(xìng)的行业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信(xìn)基金权益(yì)投资(zī)部(bù)总经理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人(rén)工智能(néng)相关(guān)板块。比如，建信(xìn)智能(néng)生(shēng)活在一(yī)季度继续调(diào)整了行业配置，降低了制造业、大金融地产行业的配置，增加了(le)消(xiāo)费、TMT 板块的(de)配置，特(tè)别(bié)是重点(diǎn)布局了人工智能技术(shù)创新带来的相关产(chǎn)业(yè)趋势(shì)机会。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧(qí)声音(yīn)开(kāi)始显现(xiàn)

　　不过，在人工智(zhì)能极致(zhì)行情演绎下，也有基金(jīn)经理对(duì)AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基(jī)金经理秦毅(yì)虽然在一季(jì)报(bào)中表达了对人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)的重视(shì)，但一(yī)季度(dù)并(bìng)未加入对(duì)于AI领域的布局阵营。

　　他表示(shì)，过去一个季度(dù)中，以(yǐ)TMT为代表的科(kē)技(jì)板块走出了轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大(dà)模型路(lù)线的(de)成(chéng)功(gōng)，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具(jù)现(xiàn)实(shí)意义，因(yīn)为本次的人工(gōng)智能的应(yīng)用领域(yù)得到了极大的(de)拓展，模型具备了强大的(de)通用性。这(zhè)属(shǔ)于科(kē)技史上的一次重(zhòng)大创新(xīn)，未来(lái)多个行业将极大受益于这(zhè)一技术的(de)应(yīng)用和普(pǔ)及。未来我们(men)应该更加(jiā)重视这一(yī)领域的研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报(bào)一季度前(qián)十大重仓股

　　坚持低(dī)估值价值投资理念的丘(qiū)栋荣在一季报(bào)中也(yě)提到(dào)了对AI的(de)看(kàn)好，但他的基金(jīn)持仓中也鲜少见(jiàn)到(dào)对相关(guān)板(bǎn)块的布(bù)局(jú)。他表(biǎo)示，除(chú)复(fù)合国家安全(quán)自(zì)主可控和产业趋势外，今年市场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代表的(de)大模型技术，有(yǒu)望开启新一轮的科技创新周(zhōu)期，深(shēn)入和广泛应(yīng)用，将对IT产(chǎn)业产生更(gèng)大、更持久(jiǔ)的(de)需求拉动，因此，计算机、电子等(děng)偏成长(zhǎng)行业的(de)部分成长股(gǔ)是未来关注(zhù)的方向之一。

　　中庚价值领航(háng)一季度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现基金(jīn)经理蔡(cài)丞丰表(biǎo)示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产时(shí)抛弃了新(xīn)能(néng)源板块的非理(lǐ)性(xìng)行为，就如(rú)同去年三季(jì)度半导体(tǐ)及医药板(bǎn)块的抛(pāo)售(shòu)，反而(ér)造(zào)就了难得的机会(huì)。“我们这时反而(ér)应该(gāi)加(jiā)大对能源(yuán)板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏(xià)虽然也认为，AI是(shì)不亚于互(hù)联网级别的(de)技术要(yào)素革命，或许我们已经(jīng)站在新一轮科(kē)技浪(làng)潮带来(lái)的全球繁荣的(de)开端(duān)。作为成长投资(zī)者(zhě)，会积(jī)极学习和拥(yōng)抱(bào)，非常庆幸(xìng)有生之(zhī)年(nián)能(néng)看到AGI通用人工智能的雏形。但(dàn)她同时(shí)表示，也会努(nǔ)力在(zài)火热的行(xíng)情面前保留一(yī)份清醒(xǐng)，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正(zhèng)能够(gòu)兑现长期业绩的投资机(jī)会(huì)。

　　李晓星的看法也(yě)颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必(bì)然会有曲折(zhé)，包(bāo)括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。正因为此，他(tā)在(zài)去年三四(sì)季度布局了不少(shǎo)人(rén)工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关的标的(de)，在一季度(dù)对TMT板块有所减仓，现在的配置大概(gài)率少于(yú)市场(chǎng)平均水平。

　　“目前TMT板块的(de)交(jiāo)易占比已经超过了40％。当然市场中有不少声(shēng)音说(shuō)这次不一样(yàng)，交易占(zhàn)比(bǐ)创新高代表了主线行情的确立，但我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热情(qíng)在某个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在银华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一(yī)季度的市场走势再次(cì)佐(zuǒ)证了一(yī)个(gè)道理，即市场是难以预测的。迄(qì)今为(wèi)止，表现最(zuì)好的(de)是AI相(xiāng)关(guān)板块，这在(zài)今(jīn)年初(chū)是想象不到的(de)。就好(hǎo)比去年初我们(men)想(xiǎng)象不到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫(yì)情(qíng)。”中(zhōng)泰资管(guǎn)基金经理姜诚也在一季报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程(chéng)中最重要的事件之(zhī)一，但要搞清(qīng)楚它对投(tóu)资有哪些影响(xiǎng)却(què)很(hěn)难。利润在(zài)产(chǎn)业链不同(tóng)环节之间(jiān)将如何分(fēn)配？市场当前认为的受益环节是否(fǒu)能(néng)如愿(yuàn)受益？它的“智能”水平达到了(le)什么(me)程度，以及渗透率(lǜ)将多快提升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可细说起来(lái)又让人不明就里的(de)难题。谈(tán)资和投(tóu)资(zī)之间(jiān)，隔着(zhe)一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工智能的发展(zhǎn)是一个(gè)长期因素，我们还没有(yǒu)足够的(de)把握(wò)去捕捉到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能(néng)低(dī)的价(jià)格买尽(jǐn)可能好的(de)资(zī)产(chǎn)，是我(wǒ)们的投资目标。

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