公募基(jī)金一(yī)季报(bào)募集披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿元(yuán)的管理(lǐ)规模，再(zài)度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理(lǐ)调(diào)仓(cāng)路径(jìng)和(hé)投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的管理规(guī)模超880亿元，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿(yì)级基金经理刘(liú)彦春(chūn)一(yī)季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基金(jīn)经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方(fāng)达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚(yà)洲精选股票(piào)（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一(yī需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂)季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年末(mò)缩水近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理规(guī)模(mó)超(chāo)越(yuè)葛兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了高仓位运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均超过(guò)了92％。一季度张(zhāng)坤所(suǒ)持基(jī)金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结(jié)构进行了调整(zhěng)，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低(dī)了(le)金融等行(xíng)业(yè)的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只基金(jīn)在(zài)2023年一季度均实现(xiàn)了正收益(yì)，基(jī)金(jīn)净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等(děng需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂)。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控股、五粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招(zhāo)商银行、香(xiāng)港交易(yì)所、伊(yī)利股(gǔ)份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度易(yì)方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋(yáng)石油(yóu)大幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不(bù)同的加(jiā)减仓操作：加仓(cāng)泸(lú)州老窖、贵州茅(máo)台、洋(yáng)河股份(fèn)，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度还(hái)减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张坤在一季(jì)报中指(zhǐ)出，个股方(fāng)面，仍然持(chí)有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力(lì)强的优质公司。基本面价值(zhí)投资很吸引人(rén)的一点是，投资者可以用很长一段时(shí)间来充分观察(chá)公司的发展，等到(dào)它们用事(shì)实证(zhèng)明自己的(de)成功和巨大的成长潜力之后，再买入也不(bù)迟。基本面价值投(tóu)资的优(yōu)势之(zhī)一在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重(zhòng)要性(xìng)可能并不(bù)显著。但如果(guǒ)将投资(zī)贯(guàn)穿一生，并将长期复(fù)合回报(bào)作为终级目标，可积累(lèi)性就是这(zhè)一(yī)目标(biāo)的最重要保(bǎo)障，选择一条可积(jī)累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺(shùn)周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春(chūn)管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所(suǒ)管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管理的规模最大的(de)基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季度A类(lèi)和C类份额(é)净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基(jī)准(zhǔn)收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长保持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成(chéng)长前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德(dé)、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一(yī)季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景(jǐng)。经(jīng)济运行正常化需(xū)要一(yī)个过程(chéng)，特别是(shì)居民和中小企业，需(xū)要时间修复资产负(fù)债表、修复信心。随(suí)着(zhe)经济(jì)逐(zhú)步(bù)正常(cháng)化，居民消(xiāo)费信(xìn)心回升(shēng)、超额储(chǔ)蓄(xù)下降是必然(rán)事件，消费今(jīn)年大概率超预期回升。就近期公布(bù)的社融和地(dì)产数据分(fēn)析，二季(jì)度A股(gǔ)盈利增速(sù)有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的路上。除了继续关注整个(gè)经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光(guāng)更(gèng)多放在微观企业层面。可以看到很多公司在过去几年(nián)始(shǐ)终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总是(shì)关注宏观数据，多看看微观企业变化(huà)可以让内心更加(jiā)平静。我们对全年股票市场有(yǒu)信心(xīn)，未来将继续(xù)保持合同约(yuē)定较高(gāo)仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报(bào)告期(qī)内均实现了(le)正收益(yì)。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全(quán)合(hé)润基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净(jìng)值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季度末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为三安光电(diàn)、海(hǎi)康(kāng)威视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起科技、韵(yùn)达(dá)股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一(yī)季度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前十大(dà)持仓(cāng)。此外，一季(jì)度(dù)兴全(quán)合润加仓三安光电，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全(quán)合润(rùn)一季报中指出，今(jīn)年一季(jì)度疫情对经(jīng)济的影响基本消除(chú)，整体经济(jì)逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与全球范围(wéi)内的通胀(zhàng)见顶，内(nèi)需复(fù)苏加上预期改(gǎi)善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽(suī)然海外银行出现了阶(jiē)段性危(wēi)机，但(dàn)各国政府较为迅(xùn)速地采取(qǔ)了(le)对(duì)应措施，接(jiē)管相关(guān)银行(xíng)，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股板(bǎn)块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的‘中特估(gū)’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂寻(xún)找具有(yǒu)良好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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