30年(nián)“不败”的可转债信仰，突然之间(jiān)出(chū)现(xiàn)“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特(tè)转债今天(tiān)又是暴跌(diē)19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可(kě)转债历(lì)史上从未有(yǒu)过如此低价可(kě)转债，与此同(tóng)时，各(gè)类(lèi)低价转债接连雪崩(bēng)。分(fēn)析认为，资金开始担心退市(shì)和违约(yuē)风险，纷纷(fēn)出(chū)逃(táo)。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回(huí)落，上证(zhèng)指数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多数板块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板(bǎn)指(zhǐ)数(shù)和科(kē)创50指数也跌超(chāo)1％。个(gè)股3790只下跌，1209只(zhǐ)上(shàng)涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此(cǐ)前最(zuì)牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建(jiàn)筑(zhù)、有色等(děng)也跌超3％；纺织(zhī)服(fú)装、电力、旅(lǚ)游等行业逆(nì)势飘红(hóng)上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退(tuì)市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年(nián)没有过的可转债退市(shì)历(lì)史，在今(jīn)年(nián)5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打(dǎ)破了30年来(lái)的(de)可转债没有(yǒu)出现正股和转债(zhài)退市的历史。接着(zhe)没几天(tiān)，*ST搜特锁定(dìng)面值(zhí)退市，搜特转债持(chí)续暴(bào)跌(diē)，第2只打破(pò)历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜(sōu)特转债还(hái)在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨日(rì)搜特(tè)转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断(duàn)崖(yá)式(shì)暴跌(diē)，面值100元的转(zhuǎn)债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正(zhèng)股*ST搜(sōu)特(tè)还(hái)在一字跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触发面值退市(shì)已没什(shén)么悬念。

　　接连的退市情形，以及可(kě)能(néng)面临的违(wéi)约。彻底带(dài)崩了整个低价转债(zhài)，过去(qù)的双低策略似乎也不再奏效。思(sī)创转债暴跌(diē)11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力(lì)医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债等跌超离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性6％。

　　如(rú)今又(yòu)涌现大(dà)批价格(gé)跌破100元(yuán)的低(dī)价转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下可(kě)转(zhuǎn)债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于100元(yuán)。如(rú)今是多(duō)只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期波动剧烈(liè)

　　上证指数(shù)周二在券商、银(yín)行等金融股(gǔ)带动(dòng)之下，一度冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后(hòu)持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红(hóng)后，市场持(chí)续走低(dī)。

　　有(yǒu)分析(xī)表示，近期市场波动加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近(jìn)日策略点评表(biǎo)示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期，一季(jì)度冲量(liàng)明显+票据(jù)利率下行，数(shù)据走弱在(zài)方向上不超预期(qī)，但幅度较(jiào)预(yù)期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不(bù)匀(yún)再现，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱(ruò)，单(dān)月新增创历史(shǐ)新低(dī)，与地产销(xiāo)售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效应外(wài)，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私(sī)人(rén)部(bù)门中长贷(dài)仍在修复→全A非金融(róng)企业盈(yíng)利全年(nián)或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报(bào)数据(jù)反映的制造(zào)业(yè)库存及产能(néng)周期位(wèi)置看，弹性或有限。金(jīn)融数据再次印证复苏成色需巩(gǒng)固，或提升政策加码(mǎ)“恢复(fù)和扩大需求(qiú)”的可(kě)能。

　　前海开(kāi)源基金近(jìn)日也(yě)表示(shì)，后续(xù)来看市场回(huí)落空(kōng)间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超(chāo)预期(qī)，外需仍有韧(rèn)性。4月(yuè)出口(kǒu)同(tóng)比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的(de)韧(rèn)性与东盟相对强劲的需求均支撑了外需(xū)，内需同样在修(xiū)复下(xià)市(shì)场分子端边际(jì)向好。

　　第(dì)二、国内(nèi)外流动性仍然(rán)偏好(hǎo)。国内看，4月政治局会议(yì)仍然强(qiáng)调稳增长(zhǎng)，应对弱复(fù)苏(sū)下流动(dòng)性大概率(lǜ)仍然维持宽松，同样仍可能有(yǒu)增量(liàng)政策出台(tái)，对市(shì)场均是呵护而(ér)非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价(jià)美联储本轮加息已(yǐ)至顶点(diǎn)，仍然(rán)存在区域银行(xíng)风险隐患同时通胀仍在下(xià)行(xíng)下(xià)，后续海(h离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性ǎi)外流动性难(nán)更紧，外资对国内市场(chǎng)的(de)流出压力(lì)不大(dà)。

　　总体(tǐ)来看，权重(zhòng)板块内部(bù)的分(fēn)化，热门(mén)板块(kuài)交(jiāo)易性的(de)波动(dòng)是指数调整(zhěng)主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延(yán)续、外资流(liú)出压力不(bù)大(dà)下市场无大(dà)风险，震荡修(xiū)复延续。

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