五一长假期间，全球市场并不平静，一场大(dà)风暴(bào)即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管了第一(yī)共和银行，这是本轮美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机(jī)中第(dì)四家倒下的银行(xíng)，同(tóng)时也是美国历(lì)史上第二大的破产(chǎn)银行。此前我们(men)多次强调(diào)，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机远未结(jié)束，只是暂时止血而已。现在来看，第(dì)一(yī)共和银行又倒下了。随(suí)着(zhe)经济的衰退，银行(xíng)的资产将持(chí)续减值，高(gāo)息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)再度成为焦点(diǎn)，美国政府(fǔ)债(zhài)务规模(mó)将于19日(rì)触(chù)及31.4万亿美元(yuán)的(de)法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债(zhài)务上限(xiàn)，避免政府部门(mén)停摆(bǎi)及可能(néng)出现(xiàn)的债务(wù)违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众(zhòng)议院投票通(tōng)过(guò)债务上限(xiàn)法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务(wù)上限，以换取大幅(fú)削(xuē)减政府(fǔ)支出。该法案规(guī)定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算(suàn)年均增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的(de)债务上限方案。白(bái)宫称众议院共和党人必须(xū)在没有任何要求(qiú)和条件的情况(kuàng)下打消违约的(de)可(kě)能性，并(bìng)解决债务上限问题。两党在提高(gāo)债务上限问(wèn)题上分(fēn)歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦当地时(shí)间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政(zhèng)府可(kě)能“最(zuì)早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是美国(guó)历(lì)史上的首次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的(de)风险(xiǎn)恐怕(pà)是2011年(nián)以来最(zuì)高的一次(cì)。美(měi)国政府债(zhài)务已(yǐ)逼近31.4万(wàn)亿美(měi)元，而美(měi)国(guó)去年国(guó)内(nèi)生产(chǎn)总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借新还(hái)旧的(de)把戏，债务(wù)雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可(kě)以一直这样玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏很(hěn)可能即(jí)将结(jié)束了。想借新(xīn)来(lái)还(hái)旧(jiù)，但新债没人买了(le)，也(yě)就(jiù)玩(wán)儿不转了，最终债(zhài)务违约就(jiù)只是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在(zài)路上，有全球经济(jì)“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融(róng)危机(jī)以来，时(shí)隔(gé)14年(nián)，再度(dù)出现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份(fèn)韩(hán)国出口(kǒu)较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个(gè)月(yuè)下降。其中(zhōng)，占韩国出(chū)口五分之一的半(bàn)导(dǎo)体项(xiàng)目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求(qiú)疲(pí)乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的实时全球经(jīng)济数据可能比(bǐ)任何人都(dōu)多(duō)，他称温和(hé)的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融(róng)危机的本质是(shì)债务危机，因为(wèi)信贷会产生周(zhōu)期。有借就要(yào)有还，借(jiè)钱的时候扩大支(zhī)出刺激(jī)经济增长，而(ér)还钱的时候要(yào)缩减(jiǎn)支出又使得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格(gé)下(xià)跌，违约率就将激增，债务危(wēi)机(jī)就将引爆。2008年，全(quán)球债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆发(fā)，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数(shù)期货虽然(rán)在5月(yuè)1日再创新高，但次日即大幅(fú)回落(luò)，反弹大(dà)概率已经结束(shù)了。从月线(xiàn)来看(kàn)，标普(pǔ)指(zhǐ)数(shù)是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级(jí)别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部(bù)出现(xiàn)破位反抽，5月2日再(zài)度(dù)中阴创新(xīn)低，预示见(jiàn)顶的(de)可能性(xìng)已经非常大。欧(ōu)股目(mù)前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能(néng)是历史性(xìng)的大顶(dǐng)，未(wèi)来下(xià)跌空间巨(jù)大。此前我们已经(jīng)强烈建(jiàn)议有权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美(měi)元。

　　从(cóng)国内期货(huò)的文华商(shāng)品指数来看，去(qù)年11月低点(diǎn)已经(jīng)被跌(diē)破。该(gāi)指数(shù)自去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来(lái)已经(jīng)盘(pán)整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月低点，或(huò)许年绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思内(nèi)到(dào)不了，但(dàn)也不(bù)会距离太远，最终极(jí)目标则是(shì)将跌至2008年(nián)的(de)低点(diǎn)附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机会已经(jīng)很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机(jī)被一(yī)再推后。但该(gāi)来的总会(huì)来，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮(lún)危机将是(shì)对(duì)全球(qiú)的一次暴力去(qù)杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界经济新秩(zhì)序(xù)。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的金(jīn)融危机(jī)在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有(yǒu)什(shén)么金融(róng)危(wēi)机？空头(tóu)一(yī)直都活在被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽(suī)然(rán)多年以来，金(jīn)融(róng)危机一直没有出现，每(měi)当你认为它要出现的时候，最终却发(fā)现它还是(shì)没(méi)有来(lái)，总是(shì)在希望与失望中不断(duàn)轮回(huí)。但(dàn)无(wú)论如(rú)何，我一直都相信(xìn)超越08年的世纪金(jīn)融危机一定会(huì)爆(bào)发，我会像(xiàng)等初恋一样去(qù)等(děng)待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷风，在(zài)放手时(shí)刻眼泪会掉落(luò)。你睡了(le)，可(kě)时间(jiān)它依然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静默，手握着星(xīng)火等(děng)在(zài)至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走(zǒu)过，一个一(yī)个错过，一遍一(yī)遍(biàn)来过(guò)，一次(cì)一次放(fàng)过(guò)，一声一声(shēng)笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说(shuō)别(bié)爱啊(a)，又(yòu)依依(yī)不(bù)舍。所(suǒ)以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如(rú)果都(dōu)回(huí)不来，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终(zhōng)将(jiāng)属于永(yǒng)不(bù)言弃，对真理执(zhí)着追求(qiú)的人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一次，大空头(tóu)必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花(huā)开，你一(yī)定等燕子归来(lái)，想着他们都(dōu)会回(huí)来，你誓(shì)死(sǐ)为了这些而(ér)存(cún)在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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