昨天(tiān)深夜，恒大突然发布公(gōng)告，许(xǔ)家印被(bèi)成(chéng)被执(zhí)行(xíng)人。

　　中国恒大(dà)5月12日发布公告称，公司收到(dào)广东省广(guǎng)州(zhōu)市中级人(rén)民法院就深圳国(guó)际仲裁(cái)院(yuàn)的(de)仲(zhòng)裁裁决(jué)所(suǒ)发出的执行通知书(shū)。本公司、本公司附属(shǔ)公(gōng)司(sī)，即广州市凯隆置业有限公司(sī)，以及本公司控股(gǔ)股(gǔ)东及(jí)执(zhí)行董事(shì)许家印是该(gāi)执行通知的被执(zhí)行(xíng)人。

　　公告称，该仲裁涉(shè)及和信恒聚(jù)（深圳）投资控股中(zhōng)心于2016年12月及2020年11月期(qī)间与相(xiāng)关被(bèi)申请人签订有关恒大(dà)地产集团有限公(gōng)司(sī)的增资及相(xiāng)关(guān)协议，向(xiàng)恒大地产(chǎn)增资人民币50亿(yì)元以取得恒(héng)大地产(chǎn)约1.6％股权。恒大地产(chǎn)终止(zhǐ)对深(shēn)圳经济(jì)特区房地产（集团）股份有限公司(sī)的重组计划，仲裁申请人要求本公司(sī)、恒大地产、广州(zhōu)凯隆及许家印履行增(zēng)资协议项下的回购承诺(nuò)及(jí)支付尚欠分红、违约金及收益(yì)。

　　根据该执行通知，被执行的事项为(wèi)：（1）广州凯隆、许(xǔ)家印(yìn)支付恒大地产2020年度分(fēn)红的差额补足款约(yuē)人民币(bì)2.04亿元，并承担(dān)违约(yuē)金约人民(mín)币5153万(wàn)元；（2）许家印、本(běn)公司以人民币50亿元回购(gòu)仲裁申(shēn)请人(rén)持有的恒(héng)大地产股(gǔ)权(quán)；（3）本公司支付(fù)仲裁申请人持有(yǒu)恒(héng)大地产自(zì)2021年2月(yuè)1日起(qǐ)计至(zhì)完成回购的(de)补偿约人(rén)民币(bì)7.7亿元；（4）本(běn)公司、广州(zhōu)凯隆、许家印(yìn)支付约人民币3553万元的(de)律(lǜ)师费、仲(zhòng)裁(cái)费及执行费(fèi)。

　　据(jù)每(měi)日经济新闻报道，多名市场和法律(lǜ)人士(shì)称，通过仲裁和执行(xíng)寻(xún)求(qiú)解决(jué)是市场(chǎng)化、法(fǎ)治化解决恒大集团(tuán)债务(wù)问题的必由之(zhī)路。此次仲裁和执行通知意味着(zhe)恒大集团(tuán)与曾经的(de)战略投资者之间就回购义(yì)务的纠纷(fēn)露(lù)出(chū)了冰山一角。接下来，如果不能妥(tuǒ)善(shàn)解决被执行问题，许家印个人很可能从而“登上”失信(xìn)被执行人名单，被限制(zhì)高消费，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进一(yī)步加息，美国长期通胀预期意外创12年新高(gāo)

　　昨夜，又有一(yī)位美联储(chǔ)官员(yuán)放(fàng)鹰。

　　美联储理事(shì)鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周(zhōu)五表(biǎo)示，如果通胀维持在高位，可能需要进一步(bù)加息。她还表示，本月迄今的(de)关键数(shù)据并(bìng)未让她相信物价压力(lì)正(zhèng)在消退。鲍曼称：“如(rú)果通胀(zhàng)保(bǎo)持在高位，且就(jiù)业市场依(yī)然吃紧，进(jìn)一步收(shōu)紧货币(bì)政策以(yǐ)获得足(zú)够(gòu)的(de)限制(zhì)性(xìng)货币政策立(lì)场，从而逐步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍(bào)曼(màn)的讲话主要集中在近期美国银行倒(dào)闭的影响上。她表示：“我(wǒ)预计我们的政策利率需要在(zài)一段时(shí)间内保(bǎo)持足够的限制性，以降低通(tōng)胀，并创造条件，支持持续强(qiáng)劲的劳动力(lì)市场。”

　　值得注(zhù)意(yì)的是，昨夜(yè)公布(bù)的美国(guó)消费者(zhě)的长期通胀(zhàng)预期在(zài)初意外加(jiā)速至12年高位，达到3.2％，消(xiāo)费者信(xìn)心也出现恶化，创下六个(gè)月新低，反映出人们对美国经济(jì)前(qián)景的担忧日益加(jiā)剧。

　　具体数据(jù)上，美国5月密歇根大(dà)学消费(fèi)者信心指数初(chū)值57.7，创(chuàng)去年11月以来最低(dī)，大幅不及预期的63，前值(zhí)63.5。分项(xiàng)指数方面，现况(kuàng)指数初值64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预期指数初值53.4，创下10个(gè)月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受(shòu)关注的通胀预期(qī)方面，1年通(tōng)胀预(yù)期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通胀预期较4月略有(yǒu)回(huí)落，但远高(gāo)于3月时(shí)3.6％的水平。5年(nián)通胀预期初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关(guān)注长期通胀预期，因为该预期可(kě)能会自(zì)我实现，并(bìng)导致通胀居高不(bù)下。去(qù)年(nián)6月，密歇(xiē)根(gēn)消费者信心的5年通胀预期初值飙(biāo)涨，一(yī)度达到3.3％，令市场(chǎng)认为(wèi)是长期通胀预期松动的表现，在美联储当时决定激(jī)进加息75个基点中起(qǐ)到了重要作用(yòng)。美联储主席鲍威尔在当月的新闻发布(bù)会(huì)上表示，通胀预(yù)期的回升“相(xiāng)当引人注目(mù)”，并强调了美联储保(bǎo)持(chí)长(zhǎng)期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商品整(zhěng)体承(chéng)压，贵金(jīn)属价格(gé)回落

　　本周三开始，国际(jì)黄金(jīn)、白银期货价格持续下跌，尤其是周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今晨(chén)收盘，纽约(yuē)期银连(lián)跌三日，本周累跌近6.9％，创(chuàng)去(qù)年(nián)10月14日以(yǐ)来最大单周跌幅。周(zhōu)五，国内(nèi)黄金、白银期货(huò)价格跟随(suí)下(xià)跌，截至收盘，黄金期(qī)货主力2308合约(yuē)下(xià)跌0.84％，白银期货主力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国(guó)投安信期货投资咨询(xún)部高级分析师丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，本周公(gōng)布的美国4月(yuè)CPI及PPI同比增速低于预期及前(qián)值，叠加美国当周首次(cì)申请失业金人(rén)数超预期抬升，表现不佳的数(shù)据使得投资者对(duì)美国(guó)经济衰退的忧(yōu)虑(lǜ)增(zēng)加。虽然这使得(dé)市场(chǎng)避险情绪升温，但一方面悲观(guān)的全(quán)球(qiú)经济预(yù)期对大宗商品整(zhěng)体形成压力，另一(yī)方(fāng)面，鉴于贵金属价(jià)格(gé)已行至年内高位(wèi)，其中金(jīn)价更(gèng)是在历史高位(wèi)运行，这使得贵金属避险配置性(xìng)价比降低，已不及(jí)同为避险资产的(de)美(měi)元，避险资金对美元(yuán)配置(zhì)增加(jiā)，贵金(jīn)属关注度下降。此外，贵金属的前期(qī)利好(hǎo)因(yīn)素已被盘(pán)面充(chōng)分消(xiāo)化，上(shàng)行(xíng)驱动不足(zú)，使得获利了结压力也(yě)明显增加。“多重利空因素交织，贵金属价格明显(xiǎn)回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国(guó)4月CPI进(jìn)一步回(huí)落，但(dàn)核心CPI依(yī)然顽固(gù)，美联储官(guān)员接(jiē)连发表鹰(yīng)派言论，表示(shì)货币(bì)政策发挥作用和实(shí)现(xiàn)通胀目标(biāo)需要时间，年内没有降息的理由(yóu)，扭转了市场对美联储可能很快(kuài)开始降息的预(yù)期(qī)，从(cóng)而推动美(měi)元指(zhǐ)数反弹(dàn)，贵金属黄金、白银承压(yā)下跌。” 新纪(jì)元期(qī)货贵(guì)金属分析师程(chéng)伟(wěi)表示。

　　展望后市，丁沛舟表(biǎo)示，中长(zhǎng)期看，贵金属价格仍(réng)将维持(chí)偏(piān)强格局。当前国际(jì)货币(bì)体系表现出去美元(yuán)化的运行趋(qū)势(shì)，美元(yuán)在各国国际(jì)储备中的权(quán)重下(xià)降，央(yāng)行(xíng)为了平衡储(chǔ)备资产配置，黄金是(shì)重(zhòng)要(yào)的选项，这对黄金的实物需求(qiú)有非(fēi)常积极的推动作用(yòng)。此(cǐ)外，当前全球(qiú)宏观经济(jì)前景不乐观(guān)，避险配置将增(zēng)加(jiā)，这也对贵金属价格形成(chéng)一定支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当前美联储与市场就年内美元货(huò)币(bì)政策预期有较(jiào)大分歧，但持续(xù)相对(duì)高(gāo)利率的环境下，美国(guó)的经(jīng)济及(jí)金融领域的压力(lì)必然(rán)逐步(bù)增(zēng)加，这从今(jīn)年美国银行业风(fēng)险事件上可见一斑。因此，随着时(shí)间推移，美(měi)联储与市场预期终将收敛，收敛情(qíng)况(kuàng)会对贵金(jīn)属价格产生一(yī)定影响，需持(chí)续关注(zhù)美(měi)联(lián)储(chǔ)货币政策变(biàn)化情况(kuàng)。

　　“贵金属未来(lái)走势主(zhǔ)要受美联(lián)储货币政策和避险情绪的影(yǐng)响，当(dāng)前由(yóu)于美(měi)国核心通胀依然(rán)较(jiào)高，美联(lián)储年内(nèi)降息(xī)的预期(qī)下降，美(měi)元指数连续下跌后(hòu)存在反弹的要求，短期将对贵金属带来(lái)压(yā)力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属分(fēn)析师张晨表示，对比2011年美(měi)国主权债务危机时期的各环节重要时间节点，在当前(qián)距离可能(néng)最早将于6月(yuè)初到来的“大限(xiàn)日(rì)”仅半月有余的有限时间里，两党谈判(pàn)仍处于(yú)僵持阶段，一(yī)旦(dàn)谈判至5月最后一周(zhōu)前仍未手机话费交了能退吗能取(qǔ)得进(jìn)展，进而重演2011年无(wú)法在截止(zhǐ)日前形成正式法(fǎ)案(àn)进而(ér)导致评级下调情形出现，将会对市场形成(chéng)较大冲击。而(ér)在此之前，避(bì)险情绪(xù)升温可能令美(měi)债、美元(yuán)和黄金表(biǎo)现(xiàn)强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄(huáng)金，白银跌幅(fú)更大。丁(dīng)沛舟表示(shì)，白银较黄金工业属(shǔ)性更强，因此其对经济衰退预期更为敏感，价格弹(dàn)性高(gāo)于(yú)黄金。

　　华泰期货贵金(jīn)属研究员师橙表示，此前国内经济数据并不十分乐观，近日公(gōng)布的与通胀相关的数(shù)据同样不理想，这激发了市场再度对经济展望(wàng)担忧的交(jiāo)易(yì)动机，而在(zài)此过程中(zhōng)，白银以及铜等此前相对高位的品种受到“狙击”。“白银工业属性(xìng)相较于黄金更强，且价格(gé)弹性也更大，因此，在工业(yè)品表现疲弱的情况下，白银价(jià)格受到(dào)的拖累更(gèng)为显著。”师橙(chéng)说。

　　在(zài)师橙看来，当下市(shì)场对于(yú)宏观经(jīng)济展望相对(duì)悲(bēi)观，引发工业品回落，白银(yín)在手机话费交了能退吗此过程中也并未能幸免，但是就(jiù)大方向而(ér)言，白(bái)银仍将逐步趋同(tóng)于黄金走势(shì)。而美联(lián)储目前在5月(yuè)完成25个基点(diǎn)加(jiā)息后，大概率(lǜ)将会(huì)逐渐(jiàn)暂(zàn)停加息动作，货(huò)币政策趋宽乃(nǎi)至(zhì)降息的预期会逐(zhú)步增强，叠加目前市(shì)场对于未(wèi)来经济展望存在较大担忧，在这(zhè)样的背(bèi)景下(xià)，黄金(jīn)仍值得配置。而白(bái)银价格虽然(rán)可(kě)能(néng)会由于工业品相对疲弱(ruò)而呈(chéng)现弱于黄金的格局，但整体(tǐ)而言，呈现(xiàn)出(chū)持续大幅走弱的概率并不大(dà)。后市需要关注(zhù)美联储(chǔ)货币政策拐点(diǎn)何时(shí)出现、海外银行业风险事件是否会持续发酵。同(tóng)时，国内工业品在价(jià)格大幅(fú)走(zǒu)低后，是(shì)否会激发下游补库意愿，倘若下游买兴(xīng)因价跌而被(bèi)提振(zhèn)，那么对(duì)于白银而言也是相对有利(lì)的因素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显性库存(cún)处于低位，基本面偏紧格局使得白银在上涨(zhǎng)阶段动能将强于(yú)黄金。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对于白银来说，除(chú)了美元指数以(yǐ)外，还需关注国内经济数据的(de)好坏，包(bāo)括下周即将公布的(de)4月固定资产(chǎn)投资、工业增加值和消费品零售(shòu)。”程伟说。（本文有删减）

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