本(běn)周铁矿石期货(huò)价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直处于下(xià)跌的态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于(yú)成(chéng)材表(biǎo)需继(jì)续走弱(ruò)，二(èr)季度(dù)以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发(fā)酵(jiào)。成材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约(yuē)价(jià)格。而远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约(yuē)开始计价终端需(xū)求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复(fù)苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求构(gòu)成压力。”国投安信期(qī)货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮认为，近(jìn)期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏(shū)港依(yī)旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平均(jūn)水平(píng)，低库存有望成为(wèi)常态，对补库(kù)不应有过(guò)高期待。海外(wài)主流(liú)铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产量也(yě)同(tóng)比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港口(kǒu)库(kù)存(cún)维持(chí)下降(jiàng)态(tài)势，不过由(yóu)于终端需求疲陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译(pí)弱，政策调控力(lì)度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极(jí)端(d陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译uān)天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修(xiū)范(fàn)围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对(duì)价格或(huò)形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉(huī)认(rèn)为(wèi)，目前(qián)终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色(sè)系整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调(diào)整后(hòu)压力(lì)得(dé)到(dào)基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动(dòng)有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是经济(jì)复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度(dù)较前(qián)两年将有明显下(xià)降。这也意味(wèi)着，以内需为主的(de)黑色(sè)系下方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍(réng)是(shì)需求复苏力度。

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