“一带一路”对(duì)冲欧美拖累无疑(yí)是2023年(nián)出口最大的看点。即(jí)使(shǐ)考虑(lǜ)去(qù)年的低基数，4月的出(chū)口增(zēng)速也不赖(lài)，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方面(miàn)，“一带一路”国家成为主(zhǔ)角，欧美发达经(jīng)济体整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一(yī)带一(yī)路(lù)”国家在(zài)中(zhōng)国出口的份(fèn)额约为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年(nián)“一带一路”出口增速保(bǎo)持在6％以上，那(nà)么在增量上就可(kě)能对(duì)冲美欧日(rì)出口的下(xià)滑，使得全年2023年全年(nián)的出口(kǒu)增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数(shù)据再(zài)次验证，当前观察的中国的出(chū)口“不看港口，不看韩、越”。港口(kǒu)数据(jù)和(hé)韩国(guó)、越南出口通胀作为传(chuán)统观察中(zhōng)国出(chū)口增速的重(zhòng)要指标，但(dàn)随着(zhe)中国(guó)出(chū)口(kǒu)结(jié)构向“一带一路”国家转移，其对中国出口的指(zhǐ)示(shì)作用逐渐(jiàn)下(xià)降。一方面，由(yóu)于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占(zhàn)比和(hé)增速快速上升，导(dǎo)致港口数据(jù)与实(shí)际出口增(zēng)速持续偏离(lí)，另(lìng)一方面，以往韩国、越南出口(kǒu)增速与中国出口(kǒu)基本保持统一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两者产生较大背离。出(chū)口(kǒu)结构性变化背景下，传统观察框(kuāng)架适(shì)用性减弱，信息的噪音和预期的波动(dòng)可能加大。

　　国(guó)别方(fāng)面，擘画(huà)外贸(mào)蓝图的突破(pò)口仍在于“一带一路”国家(jiā)。除(chú)低基(jī)数影响之外，4月对俄出口(kǒu)的高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国(guó)稳外贸(mào)的“抓手”。4月(yuè)对东(dōng)盟出口增速暂时回落，不过整体(tǐ)来看，自(zì)2022年初(chū)以来“俄(é)+东(dōng)盟(méng)升、欧美降”的趋势加(jiā)速(sù)，日韩份额保持稳(wěn)定(dìng)。

　　产品方面(miàn)，4月(yuè)出口结构(gòu)继(jì)续延续“扬长避短(duǎn)”的属性。中国(guó)4月汽车及(jí)机电出(chū)口金额维持强势，增速较3月(yuè)进一步加快部分源于去(qù)年低基(jī)数原因，不过对(duì)同比的拉动(dòng)仍明显好于(yú)韩国(guó)，半导体(tǐ)出口跌幅则相较韩国(guó)更加“温和”。从散(sàn)点图看，量价齐升的汽车出口反映海外车市较高(gāo)景气度与产业链(liàn)韧性仍可在(zài)一段时间内(nèi)支撑出口，而受(shòu)全球半导体周期影响，集成电(diàn)路4月(yuè)出口量与(yǔ)价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年(nián)出(chū)口(kǒu)最大的(de)变数：“一带一路”的空间有多大？站(zhàn)在2022年年底，市(shì)场大多聚焦欧美经济(jì)衰退的拖累(lèi)，而聚(jù)光灯之(zhī)外(wài)“一带(dài)一路”却在稳定外贸上发(fā)挥了越来(lái)越重要的作用，那(nà)么如何去评估这一空(kōng)间有多大？

　　一(yī)带一路出口(kǒu)背后存量博弈。在(zài)全(quán)球经济(jì)和(hé)贸(mào)易放(fàng)缓的背景(jǐng)下，我(wǒ)国出口(kǒu)的韧性可(kě)能主要来自于存量的竞争——我们认为很有可能是抢(qiǎng)占欧(ōu)美(měi)日韩在这些国家(jiā)的进口份额，2018年(nián)至2022年(nián)，中国(guó)在一带一路(lù)沿线10国的(de)进(jìn)口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保(bǎo)守估计(jì)拉动2023年(nián)中国出口1个(gè)百(bǎi)分点。我们选取(qǔ)“一带(dài)一路”沿线(xiàn)65国(guó)中，中国(guó)出口(kǒu)规模最大(dà)的10个国(guó)家(jiā)（约(yuē)占中国对“一(yī)带一路(lù)”沿线国家总出口的(de)70％，以下简(jiǎn)称10国）。选(xuǎn)取(qǔ)2009、2016、2001年(nián)的进口(kǒu)情景来对标2023年10国(guó)在悲观(guān)、中性、乐观三种情形下(xià)的(de)进(jìn)口增(zēng)速(sù)情况，同时(shí)参考2018至2022年欧美(měi)日(rì)韩(hán)的年均下跌份额(é)，假(jiǎ)设2023年10国对美欧日韩减少(shǎo)的(de)进口(kǒu)份额中约60％被中国(guó)取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国(guó)2023年拉动(dòng)中国出(chū)口增(zēng)速约0.97％，此外根据占比（10国占65国(guó)的70％），大致(zhì)估算“一(yī)带(dài)一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并不少，我(wǒ)国全(quán)年出口增速可(kě)能略高于0％。对欧美(měi)日等发达经济体出口增速预(yù)测，思路(lù)为在中国加(jiā)入世界(jiè)贸易组(zǔ)织(zhī)后、历次全球经济陷入衰(shuāi)退或是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有(yǒu)参考意义的三年，分(fēn)别(bié)作为中性、乐观和悲观情景(jǐng)作(zuò)为参考。我们(men)对于2023年的基(jī)准(zhǔn)假设为美欧有(yǒu)可能在下半年陷入温和(hé)衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球(qiú)经济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破(pò)裂，全球经济温(wēn)和放缓）分(fēn)别作为(wèi)悲(bēi)观、中性和乐(lè)观情景。根据预测(cè)，中性假(jiǎ)设(shè)下，2023年欧美日(rì)韩拖累我(wǒ)国出(chū)口增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其(qí)余(yú)国(guó)家（在我国出(chū)口(kǒu)中约(yuē)占26％）出口增速预测按照IMF对2023年(nián)世(shì)界(jiè)商品(pǐn)贸易(yì)数量增速(sù)预(yù)测即1.5％计算(suàn)，并(bìng)考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数同比预(yù)测（0.96％），计算得出(chū)其余国(guó)家拉动我国出(chū)口增速约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低(dī)估的风(fēng)险，主要来自于两个方(fāng)面：数据(jù)口径(jìng)差异和(hé)欧美经(jīng)济(jì)体的“韧(rèn)性”。数据方面，各国自中(zhōng)国进口(kǒu)的数据和中(zhōng)国向各国出口的数据存在差异(yì)（无论是绝对量还是(shì)增速），有时这一差(chà)异还较大，一般而言中国出(chū)口端的(de)增速会更高，这意味着我们基于(yú)“一带(dài)一路”国(guó)家(jiā)进口(kǒu)数据的测算是低估的；外(wài)需方面(miàn)，欧美经济陷入衰(shuāi)退的时点存在较(jiào)大的不确定(dìng)性，可能在今(jīn)年下半年、也(yě)可能在明年，若(ruò)后(hòu)者出现(xiàn)，那么2023年发达经济(jì)体(tǐ)对于中国出口(kǒu)的拖累(lèi)可能没(méi)有(yǒu)那么(me)大。

　　风险提(tí)示(shì)：东盟(méng)、俄罗(luó)斯及其他(tā)新兴经(jīng)济体经(jīng)济增长不及(jí)预期，对外需(xū)拉(lā)动不(bù)足。疫(yì)情二次冲击风险对出(chū)口造成拖累。欧美经济(jì)韧性超预期，对于中国出口(kǒu)的拖(tuō)累不足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 10克是几两