看看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数释放价格压(yā)力再(zài)度升温的警报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以来新(xīn)高，出厂价(jià)格创去年9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者(zhě)至少一定(dìng)程度居高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主要美股指(zhǐ)盘(pán)中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美国国债价格(gé)跳(tiào)水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期(qī)美债收益率一度较日内(nèi)低位(wèi)回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数(shù)迅(xùn)速抹(mǒ)平日(rì)内跌悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息(xī)后，黄(huáng)金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而(ér)全周(zhōu)累计由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布(bù)3月(yuè)精炼铜产(chǎn)量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位(wèi)后，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长前景的(de)担(dān)忧，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继续回落，但(dàn)凭(píng)借周一大涨，全(quán)周仍(réng)累(lèi)涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未(wèi)能(néng)延续一个(gè)月来累计涨势，汽(qì)油全周(zhōu)跌幅更大，其(qí)受到美(měi)国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前(qián)市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第(dì)二次(cì)大(dà)幅(fú)加(jiā)息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四(sì)的声明中表(biǎo)示(shì)，此次(cì)加息(xī)主要(yào)是由于3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价水平、外(wài)汇(huì)市场和货(huò)币(bì)总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公(gōng)布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告，在(zài)各(gè)类商品和服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育和交通(tōng)运输等方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布当(dāng)天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀严(yán)重(zhòng)主要原因(yīn)包括国际(jì)大宗商品(pǐn)价格受俄(é)乌冲(chōng)突影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严(yán)重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调(diào)查报告(gào)还显示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这(zhè)一数(shù)字可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷风(fēng)等天(tiān)气(qì)状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区到(dào)密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游(yóu)到(dào)五(wǔ)大(dà)湖地(dì)区将(jiāng)受到影响，部(bù)分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际(jì)机(jī)场20日晚上因天气(qì)状况而临(lín)时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州(zhōu)部分地(dì)区进入紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报道，当地(dì)时间20日，美(měi)国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的(de)美(měi)国总统竞选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道(dào)，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在(zài)保守派中(zhōng)拥有了(le)一(yī)批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继(jì)续下挫，棕(zōng)榈油主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油下(xià)跌较多(duō)，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求(qiú)逻(luó)辑，美国(guó)经(jīng)济(jì)数据较差(chà)，市场(chǎng)预期(qī)经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另(lìng)一(yī)方面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高(gāo)。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样小于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少(shǎo)，假期多，最终数(shù)量出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的需求驱动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库存下(xià)滑至264万吨(dūn)，库(kù)存偏低(dī)。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致(zhì)近月产地(dì)报价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以(yǐ)上，而(ér)豆(dòu)油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前(qián)20日(rì)马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼(ní)部分(fēn)地(dì)区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体利于产量恢(huī)复，近期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)果价格下跌也侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺(nuò)的(de)出现助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近印度(dù)也取消(xiāo)了(le)棕榈(lǘ)油订(dìng)单(dān)。因此，短(duǎn)期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可(kě)能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去(qù)库继(jì)续支撑近(jìn)月价(jià)格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位于(yú)历史同期最高位(wèi)，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的(de)抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及(jí)出口走(zǒu)弱较(jiào)为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供(gōng)应愈发充(chōng)足，国内(nèi)消(xiāo)费以(yǐ)及(jí)印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油远端继续(xù)维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析(xī)称，当(dāng)前国内库存较(jiào)高，产区库存(cún)较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给(gěi)出(chū)了进口(kǒu)利(lì)润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费(fèi)疲(pí)软，去库不及预期(qī)，终(zhōng)端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然(rán)短期将(jiāng)会(huì)逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进口(kǒu)利(lì)润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基(jī)差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船(chuán)到(dào)港较(jiào)少，上(shàng)周(zhōu)港口库(kù)存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下(xià)周预计继续去库(kù)。后(hòu)续需继(jì)续关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格(gé)再度开启反(fǎn)弹，多个国(guó)家(jiā)禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击(jī)减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华(huá)东地区三级菜油(yóu)和一(yī)级大豆油现货价差(chà)也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左右，但是(shì)自(zì)从菜豆(dòu)油(yóu)现货价差(chà)由(yóu)负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析师傅博表示，目(mù)前来(lái)看(kàn)，菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着(zhe)菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及(jí)目前菜(cài)油(yóu)的累库程度还(hái)算正常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性算(suàn)是交易充分(fēn)了(le)。但(dàn)是，菜(cài)油的基本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可能(néng)再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称(chēng)，从国内(nèi)的情况来看(kàn)，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维(wéi)持(chí)高位运行。因为进口(kǒu)菜(cài)油(yóu)到港，以及压榨厂开机(jī)，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继(jì)续大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨，预(yù)计下(xià)周将(jiāng)会(huì)继续累库。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情况来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是(shì)每(měi)个月维持在(zài)24万(wàn)吨以上的水平(píng)，而(ér)且菜油进口量(liàng)预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并(bìng)没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的需求还受(shòu)到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格需(xū)要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲(zhōu)受(shòu)到(dào)菜(cài)油供应(yīng)压力(lì)的影(yǐng)响(xiǎng)，现货(huò)价格维持(chí)弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复格局较(jiào)为(wèi)明确(què)，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高(gāo)抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一(yī)季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或者上游成(chéng)本端(duān)的(de)变化因素的影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆油的价格，预计(jì)接下来一段时(shí)间，国(guó)内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格(gé)局(jú)变(biàn)化(huà)致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初(chū)市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南(nán)油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进口量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万(wàn)吨增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且(qiě)可(kě)能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续(xù)位(wèi)于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续(xù)恢复提升(shēng)。上(shàng)周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下(xià)周将(jiāng)会继续(xù)累库(kù)。现货市场(chǎng)乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前(qián)，豆(dòu)油(yóu)现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华(huá)北地区(qū)温度升(shēng)高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代(dài)增(zēng)加(jiā)，西南地区菜油对豆(dòu)油的(de)替代(dài)正在发生(shēng)。一些(xiē)食品加工、饲料等(děng)领(lǐng)域的(de)豆油需求(qiú)也会因(yīn)为豆油(yóu)价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点(diǎn)关注南(nán)国(guó)内(nèi)大豆到(dào)港通关以及整体的(de)开机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应增(zēng)加而需求偏弱(ruò)，再(zài)加上进口大豆成本下(xià)行，豆(dòu)油(yóu)基本面从目前(qián)的低(dī)库(kù)存、高基(jī)差，转变为累库加基差下行的预期，即(jí)豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油是降库预(yù)期，菜油前期已(yǐ)经对自(zì)身的供应(yīng)压力进行了一波(bō)交(jiāo)易，目前走势跟随(suí)豆油波(bō)动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和需求(qiú)预期(qī)都预示豆(dòu)油可能(néng)是未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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