3月份，全国居民(mín)消费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市场预(yù)期(qī)，同时(shí)信贷投放保持较快(kuài)增长(zhǎng)。货币信贷较快增长与物价(jià)回落并存，引发了中国经济是否进入通缩的议(yì)论。

　　讨论经(jīng)济是否进入通缩，首(shǒu)先(xiān)要厘清(qīng)概念。国际(jì)上通常认为，通货紧缩是指总体物价(jià)水(shuǐ)平在一段(duàn)时间内持续下降，同时(shí)伴随着货币(bì)供应(yīng)量(liàng)持续下(xià)降和经济衰退(tuì)。研究显示，典型的通缩有三个(gè)主要特点：一是总体物价紧缩而(ér)非局部物价紧缩，二是(shì)物(wù)价连续(xù)一段时间负增长(zhǎng)，三是伴(bàn)随(suí)货币供应量持续(xù)下降和(hé)经(jīng)济衰退。

　　结合一季(jì)度经济运行表现，当前(qián)中国经济显(xiǎn)然并(bìng)不符(fú)合通缩的(de)典(diǎn)型特(tè)征，因(yīn)此(cǐ)，所谓中国经济(jì)通缩是个(gè)伪命(mìng)题(tí)。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商品和(hé)大宗商品保供稳价，物价(jià)总水平持(chí)续平稳运行，“全球胀”独肖有哪几个与(yǔ)“中国稳”形(xíng)独肖有哪几个成鲜明(míng)反差。 今(jīn)年一季度(dù)，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节(jié)效应和(hé)疫(yì)情防控政策优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需求季节性回落，加之市场供(gōng)应(yīng)充足(zú)，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和(hé)0.7％，环(huán)比分别下降(jiàng)0.5％和(hé)0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能源价格的核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个百分点(diǎn)。由此可见，今年以来物价月度涨幅虽在收(shōu)窄，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保持(chí)基本稳(wěn)定(dìng)，物(wù)价总水平并(bìng)未(wèi)出现持(chí)续而全面(miàn)的下降。

　　从货币供应(yīng)量来(lái)看，2月末(mò)，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余(yú)额同比(bǐ)增长(zhǎng)12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速(sù)。从经济增长来看，一季度我国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企(qǐ)稳回升，经济循环加快畅通，市(shì)场(chǎng)预期(qī)明(míng)显改善。二季度经济增(zēng)速可(kě)能比一季度明显加快，全年经济增长有望(wàng)呈现逐步(bù)回升态势。近期，多(duō)个国(guó)际机构纷纷上调对中国经(jīng)济增速的预期。

　　总的来(lái)看，我国物价(jià)仍在温和上涨，M2和社融(róng)增长相对较快，经济(jì)运行持续(xù)好转(zhuǎn)，与通缩有明显(xiǎn)区(qū)别(bié)。 随着金融支持(chí)效(xiào)果进一步显现，消费需求有望进一步回(huí)暖，下半年物(wù)价涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往年(nián)均值水平，全(quán)年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期看，我(wǒ)国(guó)经济总供求基本平衡，货(huò)币条(tiáo)件合理适(shì)度(dù)，居民(mín)预期(qī)稳(wěn)定，不存在长期通缩或(huò)通胀(zhàng)的基础(chǔ)。

　　也(yě)要看到，当前经济尚处于复苏(sū)阶段，总需(xū)求不(bù)足仍(réng)是经济运(yùn)行(xíng)面临的突出矛盾。从这一角度来看(kàn)，对通缩的担忧情绪一定程度上反映了(le)人(rén)们对经济复苏(sū)动力和强度的关切，需(xū)引起高度重视。当(dāng)务(wù)之急，要继续科(kē)学精准(zhǔn)实施宏观政策，把(bǎ)实施扩大内需战略同(tóng)深化供(gōng)给侧结构性改(gǎi)革有(yǒu)机结合起来(lái)，在稳定就(jiù)业(yè)和提高居民收入上下更大功夫，提振市(shì)场信心和发展预(yù)期，推动经(jīng)济(jì)运(yùn)行持续(xù)好转。

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