近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的(de)中证国(guó)新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日(rì)至19日正式发售，募集规模上(shàng)限均(jūn)为(wèi)20亿(yì)元，合计(jì)募集上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门主线(xiàn)的中特估行情持续发酵，市场也预期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特(tè)估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板(bǎn)块方向一(yī)览

　　复盘今年以来行(xíng)情(qíng)，中特(tè)估行情(qíng)带(dài)动央国企上市公司价值重(zhòng)估，同时，其(qí)也催化多个相(xiāng)关板(bǎn)块和个股迎(yíng)来上涨行(xíng)情。截(jié)至(zhì)5月12日收盘，不(bù)计(jì)算年(nián)内上(shàng)市新股，A股整体(tǐ)平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股平(píng)均(jūn)上(shàng)涨(zhyue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语ǎng)近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居前的(de)国企股中，传媒、计算机(jī)、通(tōng)信、yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语家(jiā)用电器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨幅相(xiāng)对居前，而(ér)基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护(hù)理板块个股则(zé)表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的(de)方向为出(chū)版、影(yǐng)视院线、计算机设(shè)备、养殖(zhí)业(yè)、数字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动(dòng)分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月(yuè)余，部(bù)分高位人气(qì)股近期也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金(jīn)面来看，作为(wèi)市(shì)场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至(zhì)12日(rì)）也一别此前连续6日加(jiā)仓而(ér)减持，不过，具体个(gè)股方(fāng)面，仍有不少个股获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国石(shí)油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日(rì)研(yán)报指出，现有的“中特估(gū)”概念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在(zài)热点(diǎn)题(tí)材上(shàng)体现出较高的(de)赚钱效应。长期在(zài)国企改革(gé)的深度价值挖掘方(fāng)面(miàn)仍有(yǒu)较(jiào)大(dà)增(zēng)长空间。结(jié)合政策方向来看(kàn)，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型(xíng)：关注央企战(zhàn)略性重组和(hé)专业(yè)化整合，以及存在优质资产(chǎn)注入上市(shì)平台或重组(zǔ)预期的板块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本面(miàn)改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期(qī)上行(xíng)等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显(xiǎn)偏低，但(dàn)是(shì)受益(yì)业务预(yù)期(qī)与估值逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如(rú)公共事业领域与三大通信运营商等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和(hé)通信。

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