海(hǎi)通策略(lüè)认为，全(quán)A盈(yíng)利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母净(jìng)利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上(shàng)游盈利增速(sù)持续下滑，利润向下游转移；中(zhōng)游制造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传(chuán)媒表现(xiàn)亮(liàng)眼；下(xià)游消费盈利改善幅度放缓，券商和(hé)保险盈利(lì)大增。 数字(zì)经济归母(mǔ)净利单季同(tóng)比已经开始(shǐ)回升，AI和(hé)半导体(tǐ)产业(yè)盈利有待(dài)改善，其中受益于国产替代(dài)的(de)半(bàn)导体材料(liào)和半(bàn)导体设备维持较高(gāo)增(zēng)速，其中设备盈(yí蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病ng)利加速增长；低碳经济景气度高位回落，新型电网盈利增(zēng)速持续(xù)提升，主要(yào)受益(yì)于储能的(de)快速发展。

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