文/解运(yùn)亮博士信达证券首席(xí)宏观分析师(shī)

　　核心观(guān)点

　　第一，纵观4月政治局会议通稿，一个整体(tǐ)印(yìn)象是会议(yì)精神超出市场预期。

　　第二(èr)，在“三重压力”提出(chū)时隔一年零四个月(yuè)之后，中央提出最新判断，“三重压力”得到缓解。

　　第三，会(huì)议冲淡了市场(chǎng)对(duì)于稳(wěn)增长力度(dù)可能减弱(ruò)的担忧。

　　第四(sì)，会议明确提出(chū)“恢复和(hé)扩(kuò)大需求是(shì)当(dāng)前经济(jì)持(chí)续回升向好的关键所在”。

　　第五，会议针(zhēn)对多(duō)方面工作都做了积极部署，对社(shè)会各界的关切都做了积极回应，半导体、新能源(yuán)、人工智能、平台企(qǐ)业、消费、投资、一带一路等领域都看到了(le)利好。

　　第六(liù)，会议(yì)专门提到，在超(chāo)大特大城市(shì)积极稳步推进城中村(cūn)改造(zào)和“平(píng)急两用(yòng)”公共(gòng)基础设施建(jiàn)设(shè)，可能带来(lái)经济(jì)新的增长点(diǎn)，值得高度重视。

　　第七，所(suǒ)有这些变化，背后都反映出整体经(jīng)济工(gōng)作思路已(yǐ)经发生了大变(biàn)化。为(wèi)市场主体做好服(fú)务，以发展经(jīng)济(jì)为己任，这可能是4月份政治局(jú)会议向市场释(shì)放的深(shēn)刻信号。

　　风险(xiǎn)因素：国内政(zhèng)策落地(dì)不及预期，国际政治局势演变超预期

　　正文(wén)

　　第一，纵观4月政治局(jú)会议通稿(gǎo)，一个整(zhěng)体印象是(shì)会议精神超出市场预期。每年(nián)4月(yuè)份的政(zhèng)治局(jú)会议，在经(jīng)济工作领域，重要(yào)性可能仅次于几(jǐ)个月前的中央经(jīng)济工作会议(yì)。原(yuán)因也简单(dān)，如果说中央经济工作(zuò)会议确定了此后一年的政策导向，那么4月份会议就确定了未来(lái)8个月的(de)政策导向(xiàng)。今(jīn)年4月的政(zhèng)治局会议，在(zài)方方面(miàn)面都体现出对经济的呵(hē)护和支持(chí)，既(jì)好于往年(nián)同期(qī)，也超出(chū)市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　第二(èr)，在“三重压力”提(tí)出时隔(gé)一年零(líng)四个月(yuè)之后，中央提出(chū)最(zuì)新判(pàn)断，“三重(zhòng)压力”得到(dào)缓解。2021年(nián)12月中(zhōng)央(yāng)经济工作会议(yì)提出(chū)，中国经济面临需求收缩、供给冲击(jī)、预期(qī)转(zhuǎn)弱三重压力，整个2022年，三重压力徘徊(huái)不去。去年底(dǐ)疫情防控政(zhèng)策(cè)优化至今(jīn)，中央(yāng)指出(chū)“我国疫情(qíng)防控取得重(zhòng)大决定性胜利”，“经(jīng)济社(shè)会全(quán)面恢复常态化运行”。今年一季度经济(jì)增长大幅好(hǎo)于预期，“五一”旅游(yóu)出行远超2019年同(tóng)期水平(píng)，都体现出(chū)经(jīng)济社会常(cháng)态化运行中的强大(dà)修复(fù)动(dòng)能(néng)。“三重压力”得到缓解，反映了疫后(hòu)中国经济修(xiū)复的(de)巨大成效。

　　第三，会(huì)议(yì)冲淡了市场(chǎng)对(duì)于稳增长力(lì)度可(kě)能(néng)减弱的担忧。4月会议对经济(jì)面临问题的(de)定性是“当前我(wǒ)国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力(lì)还不强，需(xū)求仍然(rán)不足，经济转型升级面临新的阻力，推动高质量发(fā)展仍需要克服不少(shǎo)困(kùn)难(nán)挑战。” 问题(tí)决(jué)定(dìng)对(duì)策，有什么(me)样的(de)问题，就有什么样的对(duì)策(cè)。2019年4月，问题定性(xìng)是(shì)“更多是结构性、体(tǐ)制性的”；2021年4月，问题定(dìng)性是(shì)“稳增长压力较小的窗口期”。这两次会议(yì)之(zhī)后，稳(wěn)增长(zhǎng)力度都有回收。今年(nián)一季度(dù)经济增长超预期，市场(chǎng)又出现了对后续(xù)稳(wěn)增(zēng)长力度减弱的担忧。但从这次中央对(duì)问题的(de)定性看，经济内生(shēng)动力仍需增强，需求仍需扩(kuò)大，这就意味着(zhe)稳增长(zhǎng)力(lì)度可(kě)能不但(dàn)不(bù)会减弱，还要有(yǒu)针对性地加大(dà)。这就冲淡了市场的一大担忧。

　　第四，会议明确提(tí)出“恢复和(hé)扩大需(xū)求是当(dāng)前经济持续回(huí)升向好(hǎo)的(de)关(guān)键所在”。会议(yì)提出(chū)“四个持续”，即“推动(dòng)经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持(chí)续(xù)改善、风险隐(yǐn)患持(chí)续化解”。会议还提到一个词“乘势而上”，表(biǎo)明我(wǒ)们不会(huì)因为(wèi)一季度(dù)经济的(de)良好开(kāi)局而就此(cǐ)满足，而是继续努力，“乘势(shì)而上(shàng)”。而要实现“四个持续”和“乘势而(ér)上(shàng)”，具体抓手就是“恢复和扩大(dà)需求”。

　　第五，会议针对多方面工作都做(zuò)了积极(jí)部(bù)署，对社(shè)会各界的(de)关切都做了积极回应，半导体、新能源、人工智能、平台(tái)企业(yè)、消费、投资、一(yī)带一路等领(lǐng)域都看到(dào)了利好。

　　——半导体(tǐ)。会议提出“要夯实科技自(zì)立自强根基，培育壮大新动能(néng)”。

　　——新(xīn)能源。会议提出“要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加(jiā)快推进(jìn)充电桩、储(chǔ)能等(děng)设(shè)施(shī)建(jiàn)设和配套电网改造”。这表(biǎo)明，对新能源产业的扶持仍会继续，专门提到(dào)的充电(diàn)桩、储能、配套电网，都是(shì)新能(néng)源产业相对的(de)短板，也有(yǒu)望是未来重(zhòng)点发力(lì)的方向。

　　——人工智能。会议提出“要重视通用(yòng)人(rén)工智能发展(zhǎn)，营造创新生(shēng)态(tài)，重视防范(fàn)风险(xiǎn)”。首提人(rén)工(gōng)智(zhì)能，市场热度较(jiào)高的方(fāng)向(xiàng)，中央高度重视(shì)，行(xíng)稳方能致(zhì)远。

　　——平(píng)台企(qǐ)业。会议提出“要推(tuī)动平台企业(yè)规范健康发展，鼓(gǔ)励头(tóu)部平台企(qǐ)业探索创新”。对平台企(qǐ)业的支(zhī)持力度进一步加大，去年12月中(zhōng)央经济工作会议提的是“支持平(píng)台(tái)企业在(zài)引(yǐn)领发展、创(chuàng)造就业、国(guó)际(jì)竞(jìng)争中大(dà)显身手”，这次进一(yī)步升级为“鼓励头(tóu)部平台企业(yè)探索创新”。

　　——消费。会议(yì)提出“要多渠道(dào)增加城乡居民收入，改善消费环(huán)境，促进文(wén)化旅游等(děng)服务消费”。今年一季度(dù)社会消费品零售累计增长(zhǎng)5.8％，好于市场预期的(de)3.7％，“五一”文旅消(xiāo)费(fèi)更是热度高，而中央精神(shén)是(shì)继续(xù)呵护和促进消(xiāo)费增长(zhǎng)。

　　——民间投资。会议提出(chū)“要(yào)发挥好(hǎo)政府(fǔ)投资和政(zhèng)策激励的引导作(zuò)用，有效带动(dòng)激发民间投资”。今年(nián)一季度，民间投资累计(jì)增速(sù)只有0.6％，低(dī)于全部固定资产投资(zī)增(zēng)速4.5个(gè)百分(fēn)点，民间投资仍是投资中的(de)薄弱环节(jié)。这次(cì)会(huì)议专门(mén)提出“有效带(dài)动激发民(mín)间投资”，未来可能会有相应政策(cè)发力。

　　——一带(dài)一(yī)路。会议提出(chū)“要(yào)把(bǎ)吸引(yǐn)外商投资放在更(gèng)加重(zhòng)要的位置，稳住外贸外(wài)资基本盘。要支持有条(tiáo)件的自贸试验区和(hé)自由贸(mào)易港(gǎng)对接(jiē)国际高标(biāo)准经贸规则(zé)，开(kāi)展改革(gé)开(kāi)放先行先试(shì)。” 从2013年(nián)9月29日中国（上海）自(zì)由贸易试验区正式挂(guà)牌(pái)成立至今，全国已设立21个(gè)自贸试验区及海(hǎi)南自由贸易港。在新一轮对外开放先行先试中，“一(yī)带一路”沿线国家可能是开放和合(hé)作的重点方(fāng)向。

　　第(dì)六，会议专门(mén)提(tí)到(dào)，在超大特大城市积极稳步推进城中村(cūn)改造和“平急两(liǎng)用(yòng)”公共基础(chǔ)设施(shī)建设(shè)，可能带来(lái)经济新的增长(zhǎng)点，值得高度重视。根据(jù)《国务(wù)院关于(yú)调整城市(shì)规模划分标准(zhǔn)的(de)通知》（国发〔2014〕51号）规定，城(chéng)区常住(zhù)人口500万以上1000万以(yǐ)下的城(chéng)市(shì)为特大城(chéng)市，城区(qū)常住人口1000万以(yǐ)上的城(chéng)市为(wèi)超大城市。目(mù)前，超大城市包括(kuò)上海、北京、深(shēn)圳、重庆、广州、成都(dōu)、天津100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米7城(chéng)，特大城市包括武(wǔ)汉(hàn)、东莞、西(xī)安、杭(háng)州、佛山(shān)、南京、沈(shěn)阳、青岛(dǎo)、济南(nán)、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。“平急两(liǎng)用(yòng)”设(shè)施指平时用作旅游、康(kāng)养等功能，遇重大公共(gòng)突发事件时可立即转换为应(yīng)急场所(suǒ)的设施，能够有效补齐大城市应急能力建设短板(bǎn)，同(tóng)时(shí)提升大城市(shì)山区旅游居住品质，助(zhù)力(lì)大城市周(zhōu)边乡村振兴(xīng)发(fā)展，更好统筹大城(chéng)市发展和安全。“平急(jí)两用(yòng)”设施(shī)建(jiàn)设，涉(shè)及建设改造一批“平急两用(yòng)”的民宿和(hé)酒店、储备一批单(dān)体大型方舱医(yī)院、升级一批应(yīng)急医疗服务点等。21个超大特大(dà)城市(shì)的(de)城中村(cūn)改造和(hé)“平急两用”设施建设，不仅对(duì)房(fáng)地产(chǎn)投(tóu)资，乃至(zhì)对整体固定资(zī)产投资，都(dōu)有望带来新的增长点。

　　第七(qī)，所有这些变(biàn)化，背(bèi)后都反映(yìng)出整(zhěng)体经济工作思路已经发生了(le)大变化(huà)。<100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米/strong>过去(qù)几年很(hěn)多政策(cè)，如疫情防控、房地产调控、打击(jī)资本无(wú)序扩张、治理教(jiào)培互联网(wǎng)等，初衷是好的，也(yě)取得了重大成(chéng)效，但客观上也(yě)一定程度上(shàng)影响(xiǎng)了市场的预期。此前，中央已(yǐ)经明(míng)确(què)表示，要慎(shèn)重出台收(shōu)缩性(xìng)政策，从这次4月份会议(yì)看，这(zhè)个要求已(yǐ)经(jīng)落到了实处，没有收缩性政策(cè)，各项政(zhèng)策都(dōu)是呵(hē)护(hù)和支持经济的(de)。近(jìn)期，淄博(bó)烧烤(kǎo)火出圈，淄博市政府受到了全国(guó)人民的大(dà)力(lì)点赞，大家都看到(dào)了淄博(bó)市(shì)政府在(zài)搞好营商环(huán)境、促进经济(jì)增长上的努力。而从4月份(fèn)政治局会议看，淄博市政府(fǔ)可能(néng)只是一个缩影，整体经济(jì)工作思路都(dōu)在发生大(dà)变化，为市场主体做好服务，以(yǐ)发展经济为己任(rèn)，这可(kě)能是4月(yuè)份政治局(jú)会(huì)议(yì)向(xiàng)市(shì)场(chǎng)释放的(de)深刻信(xìn)号。

　　逐句解读

　　中共(gòng)中央(yāng)政治局(jú)4月28日召开会议，分析研究当前(qián)经济形(xíng)势(shì)和经济工作。中(zhōng)共中央总(zǒng)书记(jì)习(xí)近平主持会(huì)议(yì)。（每年4月份的政治局会(huì)议，在经济工作领(lǐng)域，重要(yào)性(xìng)可(kě)能仅次(cì)于几个月前的中央经济工(gōng)作会议。原因也简单(dān)，如果说中央经济工(gōng)作会议确定了此后一年的政策导向，那么4月(yuè)份会(huì)议(yì)就确(què)定(dìng)了未来8个月的(de)政策导(dǎo)向。）

　　会议(yì)认(rèn)为(wèi)，今年以来，在以习近平同志为(wèi)核心的党中(zhōng)央坚强领导下，各地(dì)区各部门更(gèng)好(hǎo)统(tǒng)筹国内国际两个(gè)大局，更(gèng)好(hǎo)统筹疫(yì)情防控和经济(jì)社会发展，更好统筹发(fā)展和安全，我国疫情防控取得重大决定性胜利（全国(guó)政协委(wěi)员、中国疾病预(yù)防控制中心流行病(bìng)学首席专家(jiā)吴(wú)尊友日前表示(shì)，新冠病毒在未来(lái)出现地(dì)方(fāng)性流(liú)行或者(zhě)散(sàn)发可能性比较大，再出现较大(dà)规模流行的(de)可(kě)能性较小(xiǎo)。），经(jīng)济社会全面恢(huī)复常态化运(yùn)行（今(jīn)年(nián)“五(wǔ)一”旅(lǚ)游出(chū)行(xíng)，已经远超2019年(nián)同期水平，体现出经济社会常态化运行中的巨(jù)大消费动能(néng)），宏观(guān)政策靠(kào)前协同发力(lì)，需求收缩(suō)、供(gōng)给(gěi)冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经(jīng)济(jì)增长好于预期，市(shì)场需求逐(zhú)步恢复，经济发展呈现回升向好态势，经(jīng)济(jì)运(yùn)行(xíng)实现良好开(kāi)局。（“三重(zhòng)压力(lì)”首(shǒu)次提出，是在2021年12月中央经济工作会议上。时隔一年零四(sì)个月之后，疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)逐步减弱之下，“三(sān)重压(yā)力”得到缓解。）

　　会议指出，当前(qián)我国经济运(yùn)行好转主要(yào)是恢复性的，内生(shēng)动力还不强，需(xū)求仍(réng)然不足，经(jīng)济转型(xíng)升(shēng)级面临新的(de)阻力，推动高质量(liàng)发展仍需要克服不(bù)少困难挑战。（这一段是对当前经(jīng)济(jì)中面临(lín)的问题的定性，问题决定对策，有(yǒu)什么样的问(wèn)题，就有什么样的对策，对(duì)问题(tí)的定性(xìng)非常重要。2019年(nián)4月(yuè)，问题定性是“更(gèng)多是结构性、体(tǐ)制性的”；2021年4月(yuè)，问题定性是“稳增长压力(lì)较小的(de)窗(chuāng)口期”。这两次(cì)会(huì)议(yì)之后，稳增长力度都有回收。今年一(yī)季度(dù)经济增长超预期(qī)，市场又出(chū)现了(le)对后(hòu)续稳增长力度减弱(ruò)的担忧(yōu)。但从这次中央对(duì)问题(tí)的(de)定性看，经济(jì)内生动力(lì)仍需增(zēng)强(qiáng)，需(xū)求(qiú)仍需扩大，这就意味着稳增长力度不但不(bù)会减弱(ruò)，还(hái)要(yào)有针对(duì)性地加大。这就冲淡了市场的一(yī)大担忧。）

　　会议(yì)强调，要(yào)深入开展学习贯彻(chè)习(xí)近平新时代中国特(tè)色(sè)社会主义思(sī)想主题教育，认真(zhēn)落实中(zhōng)央经济工作会议精神，坚(jiān)持(chí)稳中求(qiú)进工作总(zǒng)基(jī)调，完(wán)整、准(zhǔn)确、全面(miàn)贯彻新发展(zhǎn)理念(niàn)，加快构建新发展格局，全面深化(huà)改革开放(fàng)，把(bǎ)发挥政(zhèng)策效力和激发经(jīng)营主体(tǐ)活力结合起来，形成推动高质量发(fā)展的强大动(dòng)力，统(tǒng)筹推动(dòng)经济运(yùn)行(xíng)持(chí)续(xù)好转(zhuǎn)、内(nèi)生(shēng)动力持续增强(qiáng)、社会(huì)预期持续改善、风险隐患持续化(huà)解（提出四个“持续(xù)”，其实现有赖于稳(wěn)增长政策(cè)持续(xù)发力），乘势而上（这个词表明我们(men)不(bù)会因为一季(jì)度经(jīng)济的良好开局而就此满足，而是继续努力，“乘势(shì)而(ér)上”。），推动经济实现质(zhì)的有(yǒu)效(xiào)提升和量的合理增长。

　　会(huì)议指(zhǐ)出(chū)，要加快建设以(yǐ)实体经济为支撑的(de)现代(dài)化产业体系，既要逆(nì)势而上，在短板领域加快突破，也(yě)要顺势而为(wèi)，在优(yōu)势领域做大(dà)做强。要夯实科(kē)技自(zì)立自强根基(jī)，培(péi)育壮大新动能（或利好半(bàn)导体）。要巩固和扩大新能源汽车发(fā)展优(yōu)势(shì)，加快推(tuī)进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造（对(duì)新能(néng)源产(chǎn)业的扶持仍会继(jì)续，专门提到的(de)充电桩、储能、配套电(diàn)网，都是新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业相对(duì)的短板，也(yě)是(shì)未来(lái)重(zhòng)点发(fā)力的方(fāng)向）。要(yào)重视通用人工智能发展，营造创(chuàng)新生态，重(zhòng)视防范风(fēng)险(xiǎn)（首(shǒu)提(tí)人工智能，市(shì)场热度极高的方向，中央高度重视，行稳(wěn)方能致远）。

　　会(huì)议(yì)强调(diào)，恢复(fù)和扩大需求是(shì)当前(qián)经济持续回升(shēng)向好(hǎo)的关键所在。积(jī)极(jí)的(de)财政政策(cè)要(yào)加力提效(xiào)，稳(wěn)健的货(huò)币政策要(yào)精准(zhǔn)有力，形成扩大需求的合力。要多渠道增加城乡居民收入，改善(shàn)消(xiāo)费环境，促(cù)进文化旅游等服务消费（今年(nián)一季度社会消费品零售累(lèi)计增长5.8％，好(hǎo)于市场预期的3.7％，“五一”文(wén)旅消(xiāo)费(fèi)更是热度高，而中央(yāng)精(jīng)神是继续呵护(hù)和促进消费增(zēng)长(zhǎng)）。要(yào)发挥(huī)好政府投资和(hé)政策激励的引导作(zuò)用，有效带(dài)动激(jī)发民(mín)间(jiān)投资（今年(nián)一季度，民间(jiān)投(tóu)资(zī)累计增速只(zhǐ)有0.6％，低于全部固定资产投资增速4.5个百分点，民(mín)间投资仍是投资中(zhōng)的薄弱环节。这次会议专门提出“有(yǒu)效带(dài)动激发民间(jiān)投资”，未来可能(néng)会有相应政策发力）。

　　会议指出，要坚(jiān)持“两个毫(háo)不(bù)动摇(yáo)”，破除影响各类(lèi)所有制(zhì)企业公平竞争、共同发展(zhǎn)的法律法(fǎ)规障碍和隐性壁垒，持(chí)续提振经营主体信(xìn)心，帮助企业恢复元气（“两(liǎng)个(gè)毫不动(dòng)摇”，即(jí)“毫不动摇巩固和发展公有制(zhì)经(jīng)济(jì)，毫不动摇鼓(gǔ)励、支持和引导非公有制经济(jì)发展”。重申“两个毫不动摇”，有(yǒu)助于(yú)进一步解决民营企业信心和元气(qì)不足问题）。各类企业都要依(yī)法合规(guī)经(jīng)营。要下决(jué)心从根(gēn)本上解决企业账(zhàng)款拖欠(qiàn)问题。要推动平台企业规范(fàn)健康发展，鼓(gǔ)励头部(bù)平台企业探(tàn)索创新。（对(duì)平台企业的(de)支持力度进一步加大，去年(nián)12月中央经济工作会议(yì)提的(de)是“支(zhī)持平台企(qǐ)业在引领发(fā)展、创造就业、国际竞(jìng)争中(zhōng)大显身手”，这(zhè)次进一步升(shēng)级(jí)为“鼓(gǔ)励(lì)头部(bù)平台企业(yè)探(tàn)索创新”。）

　　会议强调(diào)，要全面深化改(gǎi)革(gé)、扩大(dà)高水(shuǐ)平对外开(kāi)放。认真落实党(dǎng)和(hé)国家机构改革方(fāng)案，推进国家治理体系和治理能力现代化(huà)。要把吸引(yǐn)外商(shāng)投资(zī)放在(zài)更加(jiā)重(zhòng)要的(de)位置，稳(wěn)住(zhù)外贸外资基(jī)本盘。要支持有条件的自(zì)贸试验区和自由贸易港(gǎng)对(duì)接国际高标准经贸规则，开展改(gǎi)革开放(fàng)先行先试。（从2013年9月29日中国（上海）自由贸(mào)易试验(yàn)区正式挂(guà)牌成(chéng)立至今，全国已设(shè)立21个自(zì)贸试验区(qū)及海南自(zì)由贸易港。在新(xīn)一轮对外(wài)开(kāi)放先行先试(shì)中，“一带一路”沿(yán)线国家可能是开放和合作(zuò)的重(zhòng)点方向。）

　　会议指出，要有效防范化解重(zhòng)点(diǎn)领域风(fēng)险(xiǎn)，统筹做好中小(xiǎo)银行、保(bǎo)险和信托机构(gòu)改革化险工作。要坚持房子是用来住的(de)、不是用来炒的定位，因城(chéng)施策，支持刚性和改善性住房(fáng)需求，做好(hǎo)保(bǎo)交楼(lóu)、保(bǎo)民生、保稳定工作，促进房地产市场(chǎng)平稳健(jiàn)康发展，推(tuī)动建立(lì)房(fáng)地产业发展新(xīn)模式。在(zài)超大特大城市(shì)（《国务院关于调(diào)整城市规模划分(fēn)标(biāo)准(zhǔn)的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城(chéng)区常住人(rén)口500万以上1000万以下(xià)的城(chéng)市为特大城市，城(chéng)区常住(zhù)人口1000万以上(shàng)的城(chéng)市(shì)为超大城市。目(mù)前，超大城市包(bāo)括上海、北京、深圳(zhèn)、重庆、广州、成都(dōu)、天津(jīn)7城(chéng)，特(tè)大城市包(bāo)括武汉、东莞、西安、杭(háng)州、佛山、南(nán)京、沈阳、青岛、济南(nán)、长沙(shā)、哈(hā)尔滨、郑州、昆明(míng)、大连(lián)14城(chéng)。）积极稳(wěn)步推(tuī)进城中村改造（7个超大城(chéng)市和14个特大城市的城中村改(gǎi)造，可能会给房(fáng)地产(chǎn)带来新的增长点，有利于房地(dì)产(chǎn)市场实现平(píng)稳健康发(fā)展）和“平急两用(yòng)”公共基础设施(shī)建设（“平急(jí)两(liǎng)用”设(shè)施指平时用作(zuò)旅(lǚ)游、康养等功能，遇重大公共(gòng)突发事件时可立即(jí)转换(huàn)为(wèi)应急场所的(de)设施(shī)，能够有(yǒu)效(xiào)补齐大城市应(yīng)急能力建设短板，同时提升大城(chéng)市山区旅游居住(zhù)品(pǐn)质，助力大城市周边乡村振兴发展，更好统筹大城(chéng)市发展和(hé)安全。建设改造一批“平急两用(yòng)”的(de)民(mín)宿和酒店、储备(bèi)一批单体大(dà)型(xíng)方舱医院、升级一(yī)批应急医疗服务点，将对(duì)投资带来(lái)新的增长点。）。规划建设保障性住房。要加强地(dì)方政府债务管理，严控新(xīn)增隐性(xìng)债(zhài)务。要继续抓好新冠疫情防控工作。

　　会议强调，要切(qiè)实保障和(hé)改善民(mín)生，强化就业优先(xiān)导向，扩大高校毕业生就(jiù)业渠道，稳定(dìng)农民工等重点群体就业(yè)（截(jié)至3月，16-24岁的青年(nián)失业(yè)率高达19.6％，降低青年失业(yè)率已成(chéng)为当前就业工作(zuò)的重点(diǎn)。日前国(guó)办发布《关于优化调整稳就(jiù)业(yè)政策措施全(quán)力促发展惠民生的通知》（国办(bàn)发〔2023〕11号），提出支持国有企(qǐ)业扩(kuò)大(dà)招聘规模，2023年(nián)可给(gěi)予(yǔ)一次性增(zēng)人增资(zī)，核增(zēng)部分据实计入工资总额并作为下一年度工资总(zǒng)额(é)预算基数。我们预(yù)计(jì)后续青年失(shī)业率将明显下降。）。要以“时时放心不下(xià)”的责任感(gǎn)，持续抓(zhuā)好安(ān)全生产。要做好迎峰度夏电力供应保障。要巩固拓展(zhǎn)脱贫攻坚成(chéng)果，抓(zhuā)好粮食生(shēng)产(chǎn)和重要农(nóng)产(chǎn)品供(gōng)应保(bǎo)障，全面推进乡村(cūn)振兴(xīng)。要加强生态环(huán)境(jìng)系统治理。各级(jí)领(lǐng)导干部要带头(tóu)大兴(xīng)调查(chá)研究(jiū)，奔(bēn)着问题去，切实帮助(zhù)企业(yè)和基层解(jiě)决困难。

　　（“会议还(hái)研究(jiū)了(le)其(qí)他(tā)事项”的表(biǎo)述以往(wǎng)经常出现(xiàn)，但这次没有(yǒu)出现，可见(jiàn)这(zhè)次会(huì)议是专(zhuān)门(mén)聚焦经济(jì)工作的一次会议(yì)。）

　　风险因素:

　　国内政策落地(dì)不及预(yù)期，国(guó)际政治局势演变超预(yù)期

　　本文(wén)源自报告(gào)：《整(zhěng)体经(jīng)济工作思(sī)路已经发生(shēng)大变化——逐句解读4月政治局会议通(tōng)稿》

　　报告(gào)发布时间：2023年4月29日

　　发布(bù)报告机构：信达证券(quàn)研究(jiū)开(kāi)发中心