分(fēn)析人士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全(quán)市(shì)场货币(bì)市场(chǎng)基金数(shù)量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人的(de)产品(pǐn)体系(xì)结(jié)构布局、调整也提出(chū)了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基金监(jiān)管暂行规(guī)定(dìng)》（下称《暂行规(guī)定》）正(zhèng)式实施，从风险管理(lǐ)、人员及系统配置、投资(zī)比例(lì)、交易(yì)行为、规模控制、申赎管理等多(duō)方面(miàn)对(duì)重要货(huò)币(bì)市场基金的基金管理(lǐ)人(rén)提(tí)出了更为(wèi)严格(gé)审(shěn)慎的要(yào)求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规定》将提(tí)高(gāo)货(huò)币基金的风(fēng)险管理能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会(huì)对部分追求(qiú)高(gāo)收益(yì)的投资者(zhě)造(zào)成一定影响(xiǎng)。此外(wài)，预计全市(shì)场货币市(shì)场基金(jīn)数(shù)量(liàng)上(shàng)将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金管理人的(de)产(chǎn)品体系结(jié)构布局(jú)、调整也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金(jīn)被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指出，重要货(huò)币市场基金是指因(yīn)基金资产(chǎn)规模(mó)较大或(huò)者(zhě)投资者(zhě)人数(shù)较多、与其他(tā)金融机(jī)构或者119出警收费吗 119出警收费标准是多少金融产品关联性较强，如发生重大(dà)风险，可能对资本市场和金(jīn)融体系产生重大不利影响的(de)货币市场基金。

　　哪些基金会(huì)被(bèi)纳入(rù)评估范(fàn)围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市场基金满足下列(liè)任一条件(jiàn)的，基(jī)金管理人应当在10个工作日(rì)内主动向中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)报告：基金资(zī)产(chǎn)净值连续20个交易日超过2000亿(yì)元；基(jī)金份额持有人(rén)数(shù)量连续20个交(jiāo)易日超过5000万(wàn)个；中国证监会(huì)认定的符合重要货币市场基金特征(zhēng)的其他条(tiáo)件。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示，截(jié)至2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，市场上共有天(tiān)弘(hóng)余额宝货币(bì)、易方达(dá)易理财货(huò)币(bì)A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只基金规模(mó)超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余(yú)额宝(bǎo)货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额(é)持有人(rén)户数来看，截至(zhì)2022年末(mò)，天弘余(yú)额宝(bǎo)货币持(chí)有人(rén)达(dá)7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂(zàn)行规定》实施后，对于规模超过2000亿元或者(zhě)投(tóu)资者数量大于5000万个的货币市场基金(jīn)，监管(guǎn)要求更(gèng)加严(yán)格，基金管(guǎn)理人(rén)需要增强抗风险能(néng)力，并明确风险防控与处置机制。这(zhè)将促使基金公司更(gèng)加注重风(fēng)险管理(lǐ)和产品合规性，提高产品的透明度和稳定性，从而(ér)保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》与资管(guǎn)新规一脉相承，都(dōu)是为了提升资管机构的风险管理能力(lì)，实现(xiàn)风险分散化，防止风险过度集中、对金(jīn)融安全产生不利(lì)影响。在提升风控(kòng)水平的前提下，引导高收益(yì)产品打破刚兑，高安全产品收益率回落至与(yǔ)其风险相(xiāng)匹配的合(hé)理水平。随着资管新规(guī)的逐步落地，回归本(běn)源的主动类资管产品(pǐn)迎来发展良机，财富管理(lǐ)行(xíng)业百花(huā)齐放。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要(yào)货(huò)币市(shì)场基金(jīn)的附加监(jiān)管要求，指出基金(jīn)管理(lǐ)人应(yīng)当遵循长期(qī)稳(wěn)健的经营和投资理念，确保自身投资研究、人(rén)员(yuán)配备(bèi)、系(xì)统运营、客户服(fú)务、风险管理(lǐ)与危机应对(duì)等方面的能力(lì)水平(píng)与重要货币市场基金管理(lǐ)规模相匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，重要货币市场基金(jīn)的基金经理不得少于(yú)2人。在薪酬考核方(fāng)面(miàn)，基金管理人的高级管理人员、基(jī)金经理等(děng)相关人(rén)员的考(kǎo)核评(píng)价、薪酬激励等不(bù)得直接(jiē)或者(zhě)间接与重要货(huò)币市场基(jī)金的规模相挂(guà)钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基金的投资运作指标(biāo)方面，也需要满足(zú)多(duō)项要求。例如，持(chí)有一家公司(sī)发行的证(zhèng)券(quàn)市(shì)值不得(dé)超过基金资产(chǎn)净值的5％；投(tóu)资于具有基金(jīn)托管人(rén)资格的同一商业银行(xíng)发行的(de)金融工(gōng)具占基金资产净(jìng)值的比例不得超过119出警收费吗 119出警收费标准是多少(guò)15％；主动投资于流动性受(shòu)限资产的规模合计不(bù)得超(chāo)过基金资(zī)产(chǎn)净值的 5％；投资(zī)组合的平均剩余(yú)期(qī)限(xiàn)不得超过90天；投资组(zǔ)合(hé)的杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基(jī)金交易(yì)行为管理方面，《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，审慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出现接(jiē)受单一投(tóu)资者申购申(shēn)请后导致其持有份额超过(guò)基金(jīn)总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基(jī)金管理人、基金(jīn)托(tuō)管人每(měi)月从重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)管理费(fèi)、托管费(fèi)中(zhōng)计提的(de)风(fēng)险准备金比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定(dìng)》是金(jīn)融防(fáng)风险的重要举措。部分货币市场基(jī)金规模较(jiào)大、投资者数量较多(duō)，具有“牵一(yī)发(fā)而动全(quán)身”的重(zhòng)要影响(xiǎng)，当出现风险(xiǎn)事件时(shí)，可能会对金融市场的流动性安全产生(shēng)冲击(jī)。《暂行(xíng)规定》无(wú)论(lùn)是(shì)从考(kǎo)核机制，还是从投资比例、久期、可变现资产的(de)限制(zhì)，都是(shì)为了更高流动性考虑，重要货(huò)币市场基金防(fáng)范(fàn)流动性风险的能力(lì)将进(jìn)一步提升，将有效(xiào)防止出现(xiàn)2016年部分货币市场(chǎng)基金类似(shì)的流(liú)动(dòng)性风险事件。

　　制定(dìng)风险应对(duì)预案

　　在重要货币市场基(jī)金(jīn)的风险防控和监督管理机制方面，《暂行规(guī)定》也做出了(le)明确的规(guī)定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》指出，基金管理人应当综合评(píng)估(gū)重要货币市场基金各类(lèi)风(fēng)险的(de)成因、表现及影响(xiǎng)，会同相(xiāng)关市(shì)场主体共(gòng)同制定合理有效(xiào)的风险应(yīng)对预案。风险应(yīng)对预案(àn)应当报中国证监会备案，中国证(zhèng)监会对风险应对预案(àn)的(de)有效性、合理性、可行性等进行(xíng)评估。

　　重(zhòng)要货(huò)币市场基金发生重大风险的，由中国(guó)证监会牵头相关部门成(chéng)立(lì)风险处(chù)置(zhì)小组，督促基金管理人及相关(guān)市场主(zhǔ)体依(yī)据风119出警收费吗 119出警收费标准是多少(fēng)险应对(duì)预案等对重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金实施风险处置。

　　那(nà)么(me)，《暂行规定》的实(shí)施对于投资者有什么(me)影响(xiǎng)？

　　有业内(nèi)人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》将提(tí)高货币基金(jīn)的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可能会(huì)对部分投(tóu)资(zī)者造成一定影(yǐng)响，例如可能会对一些追求高收益的投资(zī)者造成一定冲(chōng)击。此外，新规可能会导致一些货币基金规模较小的(de)产品退出市(shì)场(chǎng)，投资(zī)者需要注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于保(bǎo)护(hù)低风险(xiǎn)偏(piān)好的投资者。相对(duì)于其他资管产品，货币市场基金(jīn)具(jù)有着投资者数量庞大，风险偏好(hǎo)较低的特点(diǎn)。部分规模较大的货币规模基(jī)金(jīn)如出现风险事件(jiàn)，或将(jiāng)对社会(huì)稳定(dìng)产生(shēng)不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的资产安全(quán)要求，有(yǒu)利于保护投(tóu)资(zī)者利(lì)益。”国(guó)信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定》施行(xíng)后，货币市场基金的规范化、标准(zhǔn)化、投资分散化、安全化程(chéng)度将有提升，未来是否在公布的重(zhòng)点货币(bì)基(jī)金名录内，可(kě)能是(shì)投(tóu)资者选择考(kǎo)量的潜在背书因素之一。预计全市场(chǎng)货币(bì)市场基金数(shù)量上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人(rén)的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整也(yě)提出了要求。

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