看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公(gōng)布的4月美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年(nián)和(hé)一年来(lái)新(xīn)高，综(zōng)合PMI超(chāo)预(yù)期强劲(jìn)，创去年5月(yuè)以(yǐ)来新高。其中的分项指数释(shì)放价格压力再度升(shēng)温的(de)警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价(jià)格(gé)创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美(měi)债收益率一(yī)度较日内低位回(huí)升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四(sì)所创一年来(lái)低谷(gǔ)的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最近(jìn)一再表态支(zhī)持继续加息后(hòu)，黄金(jīn)大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌(diē)；工业金属总(zǒng)体继续(xù)下(xià)挫(cuò)，在(zài)中国公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始(shǐ)担心中国的进(jìn)口(kǒu)铜(tóng)需求，加之全周(zhōu)经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其(qí)受(shòu)到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根廷(tíng)中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间(jiān)周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中央银行(xíng)宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第(dì)二次大(dà)幅加息(xī)，今年3月，该行也同样(yàng)加息了(le)300个(gè)基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年，这家央行也(yě)已经经历了多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在(zài)周四(sì)的声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主要是由(yóu)于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来(lái)将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总量变化(huà)，以对(duì)利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发(fā)布当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重主要原因包(bāo)括国际大宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年(nián)初阿根(gēn)廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾(zāi)等(děng)。另一项市场预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日(rì)，美国得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的(de)多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密(mì)西西比河(hé)谷地(dì)区，以(yǐ)及俄(é)亥俄(é)河上游到五大湖(hú)地区将受到(dào)影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗(luó)姆国际机场20日晚上因(yīn)天气(qì)状况而(ér)临时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克(kè)拉何(hé)马州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭(xí)，共造(zào)成3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州部(bù)分地(dì)区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时(shí)间20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在(zài)过(guò)去(qù)的(de)几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他(tā)开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节目在保守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原(yuán)油下(xià)跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可(kě)能再度加息。另(lìng)一方面(miàn)，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实(shí)际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复潜力高(gāo)。2月(yuè)出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同(tóng)样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨(dūn)以(yǐ)上，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物(wù)柴(chái)油(yóu)消耗(hào)82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西(xī)亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出(chū)现助于提(tí)高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各(gè)200万吨(dūn)的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近印度也取消(xiāo)了(le)棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂(zhī)油(yóu)料(liào)分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期货(huò)日报记者，虽然近端因(yīn)为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数据的超(chāo)预期去库继(jì)续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于(yú)历史同期最高位，且未来产区产量季节(jié)性恢复，国内、印(yìn)度(dù)高库存，欧(ōu)盟进(jìn)口受到(dào)菜(cài)油供应(yīng)压力的(de)抑制，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢复以及出(chū)口走(zǒu)弱较为明(míng)显，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得(dé)国际豆油(yóu)的供应愈发(fā)充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当前(qián)棕榈(lǘ)油(yóu)远端(duān)继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国(guó)内，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出(chū)了进口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预(yù)期(qī)，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将(jiāng)会(huì)逐步修(xiū)复，国(guó)内也将会不断(duàn)买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续(xù)小(xiǎo)幅去(qù)库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续(xù)需继(jì)续关注实际消费以(yǐ)及(jí)买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩(kuò)大至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华(huá)东(dōng)地区(qū)三级(jí)菜油和一级大豆油(yóu)现货(huò)价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差(chà)由(yóu)负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱(qū)动。随(suí)着菜(cài)油现货价(jià)格跌至比豆油(yóu)便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油的(de)累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的(de)基本(běn)面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴(chái)油政策执(zhí)行不及预期，对(duì)于植物油消费增速(sù)不(bù)会(huì)像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开(kāi)始(shǐ)收割(gē)，7月出(chū)口开始增多(duō)，增产背景下可能(néng)再度对价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析(xī)称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬到现在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机(jī)，预(yù)计后续(xù)库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来(lái)看，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜(cài)籽进口量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每(měi)个月维持在(zài)24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的需求还受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等(děng)其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需(xū)要(yào)保持(chí)竞(jìng)争力(lì)，要维持和豆油(yóu)的低价差(chà)来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘(pán)面利润打开，未(wèi)来菜(cài)油将不断(duàn)到港。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端(duān)带动国内盘面偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国(guó)内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的(de)思路。后续需要重点关注加拿大新一(yī)季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国(guó)际市场的菜(cài)籽和(hé)菜油供应情况，关(guān)注是否会(huì)有(yǒu)新增供应(yīng)或者上游(yóu)成本端的变化(huà)因(yīn)素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方(fāng)面，要关(guān)注国内菜油(yóu)的累库情(qíng)况(kuàng)和国内豆油的价格，预计接下来一段时间(jiān)，国(guó)内(nèi)菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市(shì)场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地(dì)方油厂也在陆(lù)续恢复(fù)，下周(zhōu)开(kāi)始周度压榨(zhà)量明(míng)显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预(yù)计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字(de)豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢(huī)复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提升较多(duō)。由于部(bù)分工(gōng)厂仍处于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机继(jì)续位于(yú)低(dī)位，下周(zhōu)开机预计将会继续(xù)恢复提升。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量将升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油(yóu)的需求并不(bù)乐观(guān)。傅(fù)博表(biǎo)示，目前(qián)，豆油现货价格比(bǐ)棕(zōng)榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的(de)消费替代增(zēng)加(jiā)，西南地(dì)区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生(shēng)。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重点(diǎn)关注南国内大豆到(dào)港通关以及整(zhěng)体的(de)开机情况。新一(yī)季美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况(kuàng)将决(jué)定(dìng)豆油盘(pán)面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加(jiā)而需求偏(piān)弱，再加上进口(kǒu)大豆成本(běn)下(xià)行，豆油基本(běn)面(miàn)从目(mù)前的低库存、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的预期，即(jí)豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身(shēn)的供应(yīng)压力进行了(le)一波交易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)来(lái)看，供应的边(biān)际变(biàn)化(huà)和需(xū)求(qiú)预期都(dōu)预示豆油可能是未来一段(duàn)时(shí)间(jiān)三大油(yóu)脂中最弱的。

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