财(cái)联社6月3日讯（编(biān)辑 刘越）啤(pí)酒行业具备明(míng)显的淡旺季(jì)特征，其中Q1、Q4为淡季(jì)，Q2、Q3为旺季(jì)。夏(xià)天历来(lái)是(shì)啤酒企业的“兵家必(bì)争之地”，而年(nián)内火爆(bào)的(de)淄博烧烤一定程度上助(zhù)力啤酒行业“淡(dàn)季不淡”，盛(shèng)夏旺(wàng)季更(gèn手机扩展内存是什么意思g)是值得投资(zī)者(zhě)期待。

　　从一季度业绩来看，燕京啤酒以(yǐ)近74倍的同比增速“一骑绝尘”，青(qīng)岛啤酒、重庆啤酒、珠(zhū)江啤酒(jiǔ)的同比增速也分别达到28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛啤酒单季度营收突(tū)破百亿元。但包括百威亚太(tài)、兰州黄河(hé)和(hé)西藏发展(zhǎn)在(zài)内的外资(zī)系(xì)啤酒公司基本面仍然堪(kān)忧，业绩下滑(huá)或亏损，本土与外资两大阵营的分化明显。

　　去(qù)年(nián)消费整体(tǐ)偏低迷，啤酒行业(yè)则堪称一抹亮色。民生证券王(wáng)言海5月8日发布的研报指(zhǐ)出，2022年啤酒(jiǔ)板块营收稳增、归母净利润(rùn)高增(zēng)；2023年伴随疫情扰(rǎo)动(dòng)褪去，下游(yóu)场(chǎng)景逐步(bù)复苏，叠(dié)加(jiā)成本压(yā)力边际缓解，23Q1营收、利润相比去年同期明显提速。国(guó)盛证券符(fú)蓉预计2023年将是(shì)啤酒龙头弱势区域(yù)持续扭(niǔ)亏、释放利润的一年。

　　外资(zī)啤(pí)酒在中国市场颓(tuí)势(shì)明显 大鱼(yú)吃小鱼后“五强争(zhēng)霸”格局或成(chéng)“一超(chāo)多(duō)强(qiáng)”？

　　从二(èr)级(jí)市场表现来看，华润啤(pí)酒和青(qīng)岛啤酒自2020年(nián)阶段低(dī)点(diǎn)迄今股(gǔ)价累(lèi)计(jì)最大(dà)涨幅分别达159%和187%，前者目前总(zǒng)市值超1600亿港元(yuán)，后者总(zǒng)市值超1300亿元。燕京啤(pí)酒、重庆啤(pí)酒和珠江(jiāng)啤酒股(gǔ)价同期累(lèi)计最大涨幅分别达154%、335%和135%。值得注意的是，自2021年高点迄今重庆啤(pí)酒股价(jià)跌近六成(chéng)，珠江啤酒则跌超(chāo)三成。

　　上世纪80年代(dài)中(zhōng)国实(shí)施“啤酒专项工程(chéng)”后，啤酒(jiǔ)产业(yè)兴起(qǐ)，北京的燕京、上海的力波、福建的(de)惠泉(quán)、新疆的乌苏、兰州的黄河、重庆的山城、四川的蓝剑、桂林的漓(lí)泉、河南的金星、陕西的汉斯(sī)等，几乎每(měi)座城(chéng)市都(dōu)拥有(yǒu)自己(jǐ)的啤酒厂。

　　经过“大鱼(yú)吃小鱼”的(de)阶段后(hòu)，2016年，中国啤酒(jiǔ)市场五(wǔ)强争霸，华润手机扩展内存是什么意思啤酒、青岛啤酒、百(bǎi)威英博、嘉士伯、燕京啤酒的市场份(fèn)额(é)分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年，行业CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证券孙山山4月24日发布的研报(bào)罗(luó)列五大巨头的具体市(shì)场份(fèn)额，华润啤酒、青(qīng)岛啤酒、百(bǎi)威亚太(tài)（百威英博子(zi)公司）、燕京啤(pí)酒、嘉(jiā)士伯市占率分别(bié)为(wèi)31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格(gé)局。

　　孙(sūn)山山指出，我(wǒ)国啤酒(jiǔ)行业CR1市占率属于(yú)中等水平，市(shì)场集中度仍有提升空(kōng)间，待CR1市占(zhàn)率提升后头部(bù)企业将有望进一步提升盈利水平(píng)。分析人士指出(chū)，如果(guǒ)“大鱼吃(chī)大鱼”的市场趋势不(bù)变，经过一段时间的此消(xiāo)彼长，持续多年的“五强争(zhēng)霸”格局，将(jiāng)演变(biàn)为(wèi)“一超多(duō)强”：华(huá)润(rùn)啤酒把(bǎ)青岛啤酒和百威英博甩开，燕京啤(pí)酒追上来，形(xíng)成(chéng)1+3的(de)主流(liú)啤酒阵营。

　　值得注意的是，这几年，外资(zī)啤酒(jiǔ)在中(zhōng)国(guó)市场颓势(shì)明显(xiǎn)，百威英博销(xiāo)量下滑，一手扶(fú)持(chí)的嫡系珠(zhū)江啤酒(jiǔ)2022年净利同比(bǐ)下(xià)降2.11%；嘉士伯预(yù)测2023年的(de)营业利润增(zēng)长(zhǎng)将低(dī)于(yú)去年的水平(píng)，研报指出重庆啤酒为嘉(jiā)士(shì)伯在华运营啤酒资产(chǎn)唯一平台(tái)，并将(jiāng)乌苏(sū)啤(pí)酒、1664，以(yǐ)及嘉士(shì)伯啤酒在中国多(duō)个(gè)地区的销售权(quán)划归重庆啤酒。

　　主流(liú)厂商纷纷提(tí)价 占据(jù)高(gāo)端如同坐拥(yōng)印钞机(jī)？

　　分(fēn)析人士指出，这几年啤酒行业的业绩增(zēng)长(zhǎng)，多(duō)亏了高端(duān)化。此前多(duō)年(nián)，高端啤酒市场主(zhǔ)要(yào)由外(wài)资啤酒百威英博、嘉士伯(bó)、喜力(lì)等品(pǐn)牌牢(láo)牢掌控。近年来(lái)，本土啤酒开始发力。以销量最(zuì)大(dà)的华润雪(xuě)花啤酒为例，早年畅(chàng)销大江南北(běi)的大绿棒子，现(xiàn)在已(yǐ)经很难见到(dào)了(le)，各(gè)种纯(chún)生、原浆、精酿、鲜(xiān)啤(pí)大行其(qí)道。

　　孙山山指出(chū)，啤酒行业处于产业(yè)链中(zhōng)游，对上(shàng)游成(chéng)本敏感(gǎn)，大麦、玻璃(lí)、易拉罐、瓦楞纸为影响啤酒(jiǔ)成本主要材(cái)料(liào)；下游终(zhōng)端议价能(néng)力较强，进(jìn)入存量竞争时代后(hòu)，企业为向高端化(huà)转型已多次实施提价举措。符蓉指出，2023年(nián)餐饮(yǐn)等现饮消(xiāo)费场景恢复将加速各啤酒(jiǔ)龙头产品结构优(yōu)化、加(jiā)速高端(duān)化进(jìn)程，2023年吨价提升幅度或(huò)不弱(ruò)于(yú)成本催生普遍提(tí)价的2022年。

　　整体(tǐ)性(xìng)的提价，近几年时有发生。啤(pí)酒提价涨幅、频(pín)次、企业参(cān)与数量高增，提(tí)价区域(yù)由部分到全国。仅在2022年，华润啤酒、青岛啤(pí)酒、嘉士伯等(děng)主流厂商纷纷提价，中高(gāo)低档均有所涉及。勇闯天涯出厂价提升0.5元左(zuǒ)右，崂山(shān)啤(pí)酒零售价从3-4元提升至5-6元，乐堡、重(zhòng)啤、乌(wū)苏提价3%-8%。就在前(qián)几年，中(zhōng)国啤酒市场的产品(pǐn)价格(gé)稳定(dìng)在3-5元区间，如今，已经整体(tǐ)进入(rù)了6-8元价(jià)格带。甚(shèn)至，巨头们纷(fēn)纷推出千元啤(pí)酒(jiǔ)，华润啤(pí)酒的“醴”，青岛啤酒(jiǔ)的(de)“一世传奇”，百威(wēi)啤酒的“大师(shī)传奇”，都是(shì)为了继续突(tū)破价格(gé)天花板。

　　▌青岛啤酒：中档高端齐发力 高端(duān)化(huà)势能锐不可挡

　　华鑫证(zhèng)券(quàn)指出，在百元级产品上，青岛啤酒率先(xiān)在2020年率先(xiān)推出“百年之旅”，售价388元，并在2022年推出(chū)价值1399元的(de)“一世传(chuán)奇(qí)”；超高(gāo)端产品(pǐn)方(fāng)面，青岛啤酒(jiǔ)布局(jú)丰富(fù)，产(chǎn)品价位最高，均(jūn)价约29元/瓶，最高达(dá)72元(yuán)/瓶。

　　西南(nán)证(zhèng)券(quàn)朱会振4月(yuè)29日发布的研(yán)报指出，青岛啤酒中档高端齐发力(lì)，高(gāo)端化势能锐不可当(dāng)。产品端方面(miàn)，公司(sī)在坚持纯(chún)生(shēng)系及经典系“1+1”品牌战略基础上，进一(yī)步提升中档崂山品牌占比，并借助桶(tǒng)啤、白啤等高端产品(pǐn)放量，带动整体产品结构持续(xù)升级。随着23年现饮场景全(quán)面复苏叠(dié)加去年Q2以来低基数效应(yīng)，预计公司全(quán)年业绩将(jiāng)维持高(gāo)增(zēng)。

　　▌华润啤酒：收购喜力如虎(hǔ)添翼 但(dàn)目前主要销量来自中低(dī)端(duān)产品

　　2019年，华润啤酒收购喜力中(zhōng)国正式完成交(jiāo)割。1863年创立于(yú)荷兰的喜力，旗下(xià)拥有上百家酒厂(chǎng)，连续多(duō)年(nián)跻身(shēn)世界500强榜单。而收购方华润(rùn)啤酒(jiǔ)，满(mǎn)打满算也(yě)才(cái)30岁，借此拓(tuò)展高(gāo)端市场。华鑫证券(quàn)指出，华润啤酒(jiǔ)高端及超高(gāo)端产品仅占其收(shōu)入占比17%，而经济型（5元以下）产品(pǐn)收(shōu)入占比达47%，表明目前(qián)市(shì)场更加认可、熟悉其(qí)经济型产品如勇(yǒng)闯天涯(yá)等，但对其高端(duān)产品认知度或接受度(dù)相对偏低。公司(sī)提(tí)价(jià)空间较大，高(gāo)端化完成(chéng)后利润(rùn)可期。

　　▌燕(yàn)京啤(pí)酒：“二次创(chuàng)业”新篇章(zhāng) 借助U8势能持(chí)续开拓市场

　　作为曾(céng)经国产啤酒行业的老大哥，燕京啤酒(jiǔ)近几(jǐ)年风光(guāng)不在。不仅(jǐn)销售范围收缩不少，被雪花和青(qīng)岛啤酒甩开不(bù)说(shuō)，2020年(nián)的(de)营业额甚至被重庆(qìng)啤酒反超(chāo)。但燕(yàn)京(jīng)啤酒去年(nián)业绩(jì)爆发，营业收入增(zēng)长10.38%至132.02亿元，归母(mǔ)净利润3.52亿元，增速(sù)高达54.51%。今年一季度延续(xù)高增，净利同比(bǐ)增(zēng)长近74倍。

　　分析人(rén)士认为，燕京(jīng)啤酒突破增长瓶颈(jǐng)的秘(mì)诀，是高(gāo)端新品燕京U8的(de)成(chéng)功营销，以及旗下(xià)燕(yàn)京(jīng)酒號社区小酒馆这(zhè)种新(xīn)零售业态的落地生(shēng)根。中邮证券分析师(shī)蔡(cài)雪昱4月21日研报指出，渠道反馈，U8一季度销量同增约50%，公司借助U8势能持续开拓市(shì)场(chǎng)，推动整(zhěng)体销量同增13%至96.31万千升，同(tóng)时(shí)带动公司吨价(jià)同增0.8%至3661.3元/千升。国(guó)君食品(pǐn)点评称，改革(gé)红利释放正处起(qǐ)步阶段，旺季动销(xiāo)加速、成本优化之下，公司业绩弹(dàn)性将进(jìn)一步加(jiā)速(sù)。

　　此外，分析人士指出，精酿啤(pí)酒目前属(shǔ)于蓝海市(shì)场(chǎng)，拥有巨大发展潜(qián)力及空(kōng)间，且目前行业(yè)格(gé)局未定(dìng)，企(qǐ)业拥有弯(wān)道超车机会；基于(yú)精酿(niàng)啤(pí)酒多元(yuán)风味发展趋势，产(chǎn)品风味及应用场景布局多元化企(qǐ)业，将更加能够顺应精酿市场(chǎng)发(fā)展趋势，拥有长期可持续发展潜力(lì)，并有(yǒu)望成为行业(yè)新引领者。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 手机扩展内存是什么意思