北(běi)京(jīng)时(shí)间5月7日，备受关(guān)注(zhù)的(de)巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落(luò)下帷幕(mù)，93岁(suì)的巴(bā)菲(fēi)特和他的老(lǎo)搭(dā)档芒格在5个半小时(shí)的提问环节(jié)中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集(jí)了(le)来自全球(qiú)各地的投资者(zhě)。“来(lái)自(zì)中国的投资者是(shì)最多(duō)的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源(yuán)基金首席基金学(xué)家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东(dōng)大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴(bā)菲特都会谈到中国经济(jì)，今年也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美两国都(dōu)具有竞争力(lì)，都(dōu)能达成(chéng)繁荣发展(zhǎn)的前景。中国将会成为更(gèng)好的国(guó)家，美国也(yě)可以如(rú)此。”巴菲(fēi)特说道。特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗此前，他也曾多(duō)次公开表示十(shí)分看(kàn)好中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾围(wéi)绕(rào)中国公司进行过(guò)投(tóu)资部署(shǔ)，不过投(tóu)资(zī)对(duì)象均为(wèi)中国(guó)公司的(de)H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗，收益(yì)率(lǜ)达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度股(gǔ)东大(dà)会上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示，“投资(zī)人(rén)去投资中国是没有问题的。相较于投(tóu)资美国而(ér)言，投资(zī)中国(guó)可(kě)以让你(nǐ)用便宜的(de)价(jià)格买(mǎi)到一(yī)些更好的公司，而这即便(biàn)有(yǒu)一些不(bù)确定(dìng)因素(sù)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，也是值(zhí)得(dé)的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可(kě)能会(huì)得到(dào)他的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲(fēi)特提(tí)出的“净资产(chǎn)收益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最(zuì)低标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司(sī)进行了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消费仍占(zhàn)据三分(fēn)之一(yī)，其(qí)中酒企(qǐ)表(biǎo)现尤为出色(sè)；而从近3年的(de)净资产收益率来看，医(yī)疗(liáo)行业无(wú)疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先(xiān)考虑净资(zī)产收益率指标，且(qiě)出于对公司(sī)的价值判断而(ér)不(bù)是价格判(pàn)断，选择的是加权(quán)平均(jūn)（年化(huà)）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的(de)A股上市(shì)公司(sī)共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益(yì)率来看，排名第(dì)一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过(guò)与其所(suǒ)属行业算(suàn)术(shù)平均值进(jìn)行(xíng)对比，又从100家公司(sī)中挑选出了估值(zhí)相对行业(yè)平(píng)均(jūn)值偏低的67家公司(sī)。

　　最后(hòu)，时代财经通(tōng)过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领(lǐng)域，同时(shí)也在重金押注能源领域(yù)，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴(bā)菲特多(duō)次(cì)减仓银行(xíng)股，包括(kuò)2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分别(bié)减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一(yī)季度清仓持有33年的(de)百年(nián)老(lǎo)行(xíng)——富国(guó)银行(xíng)。但巴菲特对金融领域(yù)的持(chí)仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了行业筛选，还(hái)对(duì)海天味业(yè)等这类(lèi)之前商(shāng)品信誉受(shòu)过不(bù)良影响(xiǎng)的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相(xiāng)对符合巴菲特(tè)标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家(jiā)，占比近三(sān)分之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色，净利(lì)润复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市场上，有不少行(xíng)业(yè)龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正(zhèng)，达到巴(bā)菲特关注的(de)最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还(hái)需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出(chū)的(de)18家公司中，家(jiā)用电器行业公(gōng)司上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家企业的5年(nián)净利润(rùn)复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差(chà)来(lái)看，差距最大(dà)的是主营集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前(qián)三(sān)名仍是(shì)酒企，分别是重庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财(cái)经(jīng)也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资逻辑的(de)22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家(jiā)公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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