总市(shì)值超(chāo)6万(wàn)亿(yì)的(de)科创板市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发布(bù)消息(xī)，将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足(zú)投资者多(duō)元(yuán)化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放决策(cè)部署(shǔ)的重要(yào)安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实(shí)体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支(zhī)持(chí)创(chuàng)新(xīn)驱(qū)动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满(mǎn)足(zú)科(kē)创板投资(zī)者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健康发展意(yì)义重大(dà)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表(biǎo)示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者适当性管理(lǐ)制度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等一系(xì)列(liè)风(fēng)控(kòng)安排，保障了(le)期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并根据(jù)日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确(què)保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市(shì)了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市(shì)场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目(mù)前我国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公(gōng)司(sī)和(hé)投(tóu)资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽(kuān)基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利于(yú)投资(zī)者做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合(hé)约标的都是ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗而从目(mù)前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最(zuì)大(dà)，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的(de)风(fēng)险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资(zī)等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动(dòng)性进一步(bù)巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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