美国债务违约的风险比以往任何时候都要(yào)大，并(bìng)有(yǒu)可能将全球(qiú)市场推(tuī)入一(yī)个(gè)全新的痛(tòng)苦深(shēn)渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如何保护自(zì)身的财(cái)富呢？对(duì)此，一份(fèn)业内机构的最新调查(chá)揭露出了业(yè)内人士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对(duì)全(quán)球637名(míng)受访者进行的调查，对于那些寻求(qiú)避(bì)风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题(tí)上的“懦夫博(bó)弈”最(zuì)终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融(róng)专业人(rén)士表示，如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府未能履行其义务，他们(men)将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其(qí)他替代(dài)对(duì)冲工(gōng)具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调(diào)查，在美国债务(wù)违约情况下，第二大受欢(huān)迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽(fěng)刺(cì)——因为这(zhè)正是美国政府可能拖欠(qiàn)支(zhī)付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得(dé)留意的是，即使是那些相对悲观的(de)分析师(shī)也认为，债券持有(yǒu)者最终会(huì)得到(dào)偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实(shí)上(shàng)，即便(biàn)在(zài)上一次最(zuì)为令人担忧的(de)2011年债务(wù)上限危机中，当时标(biāo)准普尔取(qǔ)消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国长期国债(zhài)也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也(yě)有一(故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么yī)些拥(yōng)趸，但(dàn)它(tā)们都不如美元。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎的(de)是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散(sàn)户(hù)投资者在(zài)美国债务(wù)违约下的(de)投资选择分布(bù)）

　　近几周来(lái)，美国(guó)政(zhèng)界和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大限前(qián)得不到解决(jué)，可能(néng)会(huì)发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个(gè)世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席(xí)执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年(nián)是(shì)过去美国所经历的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权(quán)信(xìn)用违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了远超之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明实际违约的(de)可(kě)能性相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收益、另类(lèi)投资(zī)和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和(hé)国会的两极(jí)分化(huà)，风险比(bǐ)以前(qián)更(gèng)高(gāo)。双方(fāng)都如此顽固且不(bù)愿(yuàn)妥协，意味着(zhe)他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄(qì)今为(wèi)止，黄金的表现(xiàn)非(fēi)常好——先是受到中国(guó)买家不断增长的需(xū)求的提振，然后是银(yín)行业危机和美国债(zhài)务(wù)违约引(yǐn)发(fā)的避险需(xū)求，目(mù)前现货(huò)黄金仅略低于本月早(zǎo)些时(shí)候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投(tóu)资者都(dōu)认为，如果(guǒ)债(zhài)务上限之争(zhēng)僵持到(dào)最(zuì)后关头，但美国(guó)政(zhèng)府最(zuì)终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真的跌落债务(wù)悬崖会(huì)发生什么，专业人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国(guó)债将走软。基准(zhǔn)美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个(gè)基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推(tuī)高(gāo)了一些(xiē)期限非常(cháng)短的国库券收益率，这些短期国(guó)库(kù)券被认为最有(yǒu)可能被延期支付(fù)，这(zhè)加剧了(le)国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率最高的是6月初左右(yòu)到(dào)期的国库券，因为故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么(wèi)这批票据(jù)最(zuì)为接近美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其可能(néng)会从预(yù)期的(de)纳(nà)税和其他收入措施中获(huò)得一点的喘息(xī)空(kōng)间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目(mù)前(qián)，7月(yuè)底到期国库券的(de)市场定(dìng)价也(yě)表明了一定程度(dù)的压(yā)力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美国(guó)长期国(guó)债购买量曾(céng)激增，将(jiāng)10年(nián)期国债(zhài)收(shōu)益率推至了当时的创纪录低(dī)点，与此同时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这(zhè)一次专业投资者对标普500指数的前景预(yù)测，没有(yǒu)散户交易员那么悲(bēi)观。道明证(zhèng)券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看(kàn)到短期(qī)违约，市场反应将给国会带来(lái)提(tí)高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为(wèi)，债务上限闹剧(jù)已经对美元造(zào)成了一些(xiē)伤害，41％的(de)人(rén)表示，如果美(měi)国政府违约(yuē)，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币的地位(wèi)将(jiāng)面(miàn)临风险(xiǎn)。

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