衰退(tuì)近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局(jú)公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的项目主要(yào)有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私(sī)人(rén)库存投资和住(zhù)宅固定投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第(dì)八(bā)个(gè)季(jì)度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人库存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大(dà)幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美(měi)联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美(měi)国个人(rén)消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦截并识别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中(zhōng)，不明船(chuán)只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮(lún)，美方要(yào)求(qiú)立(lì)即释(shì)放这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境国际(jì)水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革(gé)命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝(pù)光(guāng)的视频显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月，否认(rèn)存在泄密(mì)问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报(bào)自(zì)己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是(shì)我们(men)在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克兰人(rén)民的(de)背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还(hái)说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言(yán)论看似四(sì)平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶(è)作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要(yào)是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的(de)言论(lùn)通常(cháng)受到投(tóu)资(zī)者和商界人士的密切(qiè)关注(zhù)，有时会(huì)引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常(cháng)引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成功骗取国(guó)外政客和他(tā)们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话视频(pín)公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统波罗(luó)申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话(huà)中直接问他(tā)们是不(bù)是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观(guān)层(céng)面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货日报(bào)记者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天(tiān)白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化(huà)工(gōng)研究中(zhōng)心负责人(rén)杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于(yú)近期油轮运费回落(luò)，运输(shū)成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不(bù)确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来(lái)看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经(jīng)济衰退风险可能削(xuē)弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继续(xù)引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜(dù)冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度(dù)承压。随着美(měi)联储加息会(huì)议(yì)的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表(biǎo)现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美(měi)联(lián)储加息和海外经济(jì)衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的(de)宏观风(fēng)险何(hé)时(shí)会(huì)消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)风险在未来一段(duàn)时(shí)间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会议(yì)将再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投(tóu)资者(zhě)也(yě)高度(dù)关注美联(lián)储利率(lǜ)政策的(de)变(biàn)化(huà)，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由(yóu)于近期美联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退带来需求下行的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到(dào)来的五一长假和美(měi)国夏季出行旺(wàng)季预计对(duì)于需求会(huì)有一定(dìng)支撑(chēng)，预(yù)计近期国际(jì)油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董超也表示(shì)，后市原油供需(xū)逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台(tái)已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越难(nán)以持续，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)将转入(rù)对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也(yě)会(huì)更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上(shàng)期(qī)大(dà)幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预(yù)计(jì)今年(nián)年内(nèi)剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市(shì)场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来(lái)的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局(jú)面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫(cuò)，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场整体(tǐ)供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下(xià)滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月的装船(周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少chuán)已(yǐ)经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将(jiāng)延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳(wěn)反(fǎn)弹(dàn)，燃(rán)料油(yóu)整体(tǐ)回(huí)升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让(ràng)各品(pǐn)种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季(jì)的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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