金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般(bān)的活(huó)过来(lái)了，甚至还(hái)在不断挑战新(xīn)高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来(lái)近33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来日(rì)经(jīng)225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股神(shén)”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐(nà)喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政治的(de)变动使得日本(běn)股(gǔ)市(shì)变得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月(yuè)海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的外(wài)国人(rén)净(jìng)购买量。不(bù)过(guò)，日本(běn)企业部(bù)门(mén)仍然是日本(běn)股票(piào)的最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然(rán)这其中(zhōng)也包(bāo)括(kuò)在(zài)3年前(qián)就“闻到(dào)”金钱味(wèi)道的(de)巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本(běn)前五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在(zài)日本持有的(de)股(gǔ)票比在美国以外(wài)任(rèn)何其他国家都多(duō)。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商(shāng)社(shè)，并(bìng)暗示将进一(yī)步(bù)投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个(gè)月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时(shí)点(diǎn)，不断增持日本(běn)股(gǔ)票(piào)？在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社(shè)的决定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们也能(néng)很好地(dì)理解他们(men)所拥有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我(wǒ)们(men)还能通过融资解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我们(men)就开始购买了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日(rì)本之(zhī)行的部分原(yuán)因是为了(le)向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险(xiǎn)业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次(cì)用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底(dǐ)日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石(shí)集团主席(xí)苏世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑(hēi)石(shí)集(jí)团两(liǎng)年前在日本一举收购8家(jiā)酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时(shí)期，黑石集团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉(lā)维斯也在日(rì)本与(yǔ)投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本(běn)东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创(chuàng)始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年(nián)日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来，日本股市(shì)一(yī)直都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似(shì)乎(hū)局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲(fēi)特(tè)在股东(dōng)大(dà)会上解释了抄底日本股市(shì)，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在(zài)事后马后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国(guó)际地缘政治(zhì)的变(biàn)化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端(duān)以来，国际(jì)地缘政(zhèng)治(zhì)格局巨变(biàn)。在新的地缘政治格(gé)局下(xià)，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯(xīn)片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本(běn)的经济脉(mài)络(luò)，我们(men)也(yě)会发(fā)现日本的设备投资开(kāi)始进(jìn)入加速期(qī)，这背(bèi)后有产(chǎn)业(yè)自身发(fā)展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景下反而成为了(le)“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏感变化的巴(bā)菲特，一直在等待出手(shǒu)的时机。直到新(xīn)冠(guān)危机(jī)爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特终(zhōng)于(yú)等到了(le)被低估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩证明自己的确(què)被低估了(le)。据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部(bù)出炉(lú)。5大商社的合(hé)计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日(rì)本基本面发生的变化，日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)的助推也(yě)是一股不容忽视的力量。日本(běn)监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的(de)改善和价值(zhí)的(de)修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易(yì)所为了改变大量个股股价(jià)跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金成本和股价(jià)经营要求(qiú)》要求上市(shì)公司(sī)提高企业价值和资(zī)本(běn)效率从而(ér)提升(shēng)股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛(shèng)也出来(lái)高(gāo)喊(hǎn)日(rì)本可能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。至于日(rì)本股市(shì)未来将走向何(hé)方(fāng)，一切(qiè)将(jiāng)由时间给出答(dá)案吧。

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