近日，笑(xiào)果文化HOUSE事(shì)玩(wán)梗过火(huǒ)事件(jiàn)，引发舆(yú)论地震(zhèn)。曝(pù)光的网友称(chēng)，使用大(dà)家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的(de)比喻，让其感(gǎn)到(dào)不(bù)适。

　　北京(jīng)文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定没收笑果文化simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服违法(fǎ)所得1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发(fā)的风波中，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为(wèi)了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果(guǒ)6年8轮融(róng)资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人(rén)成(chéng)立笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万元(yuán)，经营范围包(bāo)括文(wén)化艺术交流策(cè)划(huà)、演出经纪、文(wén)艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大(dà)会(huì)》等节(jié)目(mù)的(de)火(huǒ)爆(bào)，让脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)演员和(hé)脱口秀(xiù)俱乐部成为(wèi)了(le)炙手(shǒu)可热的(de)行(xíng)业(yè)，笑果文(wén)化也成为中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉(jué)到商(shāng)机(jī)并(bìng)押宝这一赛道，《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)整理公开信息发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社(shè)创投(tóu)通数据显示(shì)，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果(guǒ)文化得(dé)到游族网(wǎng)络(luò)天使轮(lún)投资。同simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服年9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本(běn)1.2亿(yì)元的(de)A轮(lún)投资。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到(dào)CMC资本、华(huá)人文化(huà)集团、泽时投(tóu)资的(de)战略投资，此(cǐ)轮未披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略(lüè)投(tóu)资。

　　可以(yǐ)看出(chū)，南山资本和游族网络对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资中一(yī)共投了4次，游(yóu)族网络更是(shì)笑果文化(huà)的天使投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，线下是笑(xiào)果文化走向扩张的(de)关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京东城区(qū)隆福寺的笑果文化(huà)线下喜剧空(kōng)间“笑果(guǒ)工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继(jì)上海、南京、苏州之后的第四个演艺空(kōng)间。此外，近(jìn)年来对外(wài)投资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现，笑果文化对(duì)外投资(zī)的企业(yè)共(gòng)有9家(jiā)，其中有(yǒu)6家已经注销。如(rú)今存续的企业有：笑(xiào)果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化(huà)传播有(yǒu)限公司、上海(hǎi)笑欢悦信(xìn)息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前(qián)控股(gǔ)的笑果演(yǎn)艺股权也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同(tóng)时(shí)企业类型变更(gèng)为有限责任公(gōng)司（港澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港(gǎng)注册。

　　此前曾(céng)有业(yè)内人士猜(cāi)测(cè)，笑果(guǒ)文化或(huò)许(xǔ)是在悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资(zī)本的前(qián)高管，Charles（化(huà)名）参(cān)与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示，他也是(shì)刚从(cóng)网(wǎng)上看到本(běn)次出事(shì)，此前脱(tuō)口秀行(xíng)业在国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑(xiào)果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年(nián)轻人(rén)圈子里很火爆，出于(yú)这些原因(yīn)进行(xíng)了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的(de)就是一种针(zhēn)砭(biān)时弊、刺(cì)中(zhōng)痛点，让(ràng)观众一(yī)边大笑一(yī)边反思的感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他(tā)个人(rén)认(rèn)为，出于节目(mù)效果可(kě)能需要张狂和外向一些，但(dàn)公众(zhòng)场合下脱口(kǒu)秀(xiù)中(zhōng)的开玩笑也要注意把握(wò)分(fēn)寸，尤其涉及(jí)到国(guó)家(jiā)政(zhèng)治和解放(fàng)军形象等严肃(sù)话题，确(què)实不该口(kǒu)无(wú)遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果(guǒ)在风控(kòng)方面，可能没有进行非常(cháng)严(yán)格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者注(zhù)意到，笑(xiào)果文化的业务和(hé)腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前(qián)大(dà)股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山(shān)保税港区泽禧股权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾(téng)讯创(chuàng)业投资有限公司为(wèi)第三大股东，持股(gǔ)比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果(guǒ)文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节(jié)目让(ràng)担(dān)任吐槽团成员、策划人及编剧的(de)李诞(dàn)迅(xùn)速走红。

　　2017年8月(yuè)，由(yóu)腾讯(xùn)视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人(rsimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服én)士去(qù)年称，受众面(miàn)最广(guǎng)的是线(xiàn)上长视(shì)频业务，如(rú)《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可以(yǐ)占到公司百分之四(sì)十的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资(zī)本(běn)却后(hòu)劲(jìn)不足(zú)？

　　相较于(yú)西方脱口(kǒu)秀百年以上的发展历史(shǐ)，脱(tuō)口秀这个舶来品在国内的发展历程要短得(dé)多也快得多。近10年内(nèi)，《今(jīn)晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大会(huì)》等热(rè)门综艺频频占(zhàn)据收视(shì)榜与网络热议话题榜(bǎng)首(shǒu)，由此带来一波(bō)迅猛发展(zhǎn)的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资(zī)本也(yě)闻风而至。财联社(shè)创(chuàng)投(tóu)通数据显示，自2015年以(yǐ)来(lái)，有超过9家脱(tuō)口秀(xiù)企业获(huò)得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉(shān)中国(guó)、腾讯投资投了罗永浩旗下的(de)思维造物，乐(lè)游资(zī)本(běn)投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子(zi)创投、合一集团(tuán)投(tóu)了单立人(rén)。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，资本(běn)对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的(de)趋(qū)势(shì)，除斩(zhǎn)获8轮(lún)融资的(de)笑(xiào)果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次都仅有一两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时，资本(běn)对脱口秀的倾(qīng)注(zhù)也有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企业获得融(róng)资(zī)。

　　资本市(shì)场的(de)反应与高速增(zēng)长的市场似乎并不匹(pǐ)配(pèi)。据《中(zhōng)国脱口秀(xiù)行业(yè)发(fā)展趋势分析与未来投资预测(cè)报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演(yǎn)出(chū)场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上(shàng)升期，资本为(wèi)何却逐(zhú)渐远(yuǎn)离(lí)了这一(yī)赛(sài)道？眺远营(yíng)销(xiāo)咨询创始人(rén)高(gāo)承远对《科创板日报》记(jì)者表(biǎo)示，脱口秀行业虽(suī)然发展迅猛，深(shēn)受观众喜(xǐ)爱，但在资本(běn)市(shì)场(chǎng)并不吃香。其核心原因在(zài)于，资本的(de)投资逻辑天(tiān)然是确定性和可复(fù)制性，而(ér)脱口(kǒu)秀行业却(què)具(jù)有巨大的(de)不(bù)确定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审美的(de)不确(què)定(dìng)性，以及踩(cǎi)红线(xiàn)等重要舆(yú)情事件等(děng)，都(dōu)可能让经营面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需要(yào)拥抱监管，在合法合规(guī)的底线之上(shàng)，不断(duàn)运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线(xiàn)，这才是这个行业可持续、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀(xiù)行业作为大文娱行(xíng)业中的一员，和(hé)这个行业中的其余行业一样(yàng)（如影视剧作、游戏(xì)等等），都严重(zhòng)依赖IP本(běn)身而非平台(tái)，行业本身的“护(hù)城河”相(xiāng)对浅，而脱口(kǒu)秀本身(shēn)是靠故事起家的，但(dàn)这个行业的“故事(shì)”却很(hěn)难(nán)讲述，这也是(shì)备受资本市场冷遇的原因。

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