5月15日，A股市场上演“V型”反转一幕，在这一(yī)关键(jiàn)时刻，ETF再(zài)次展现出逆(nì)势投(tóu)资的工具特征，市场资金借(jiè)道股(gǔ)票(piào)ETF净流入53.24亿元。

　　更(gèng)为值得注(zhù)意是(shì)，随着近段时间(jiān)沪(hù)深300、上证50等(děng)各大(dà)主流指(zhǐ)数(shù)回调，股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场呈(chéng)现出(chū)“越跌越买”的趋势(shì)，自4月17日(rì)以来，股票ETF市场已经连续18个交易日出现资(zī)金(jīn)净流入，合计“吸金(jīn)”高达(dá)969亿(yì)元。

　　前(qián)期跌幅较大(dà)的科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、半导体ETF、创业板(bǎn)ETF受到资金青睐(lài)。其中，全市场30只跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过226亿元；全市场(chǎng)12只跟踪中证1000的ETF或增强ETF合计(jì)资金净流入也超(chāo)过百(bǎi)亿(yì)。

　　在资金流出方面，证(zhèng)券(quàn)类(lèi)ETF成为失血(xuè)主力(lì)阵营，部分投资者短期获利止盈效应明显。除(chú)此之(zhī)外，新(xīn)能源ETF、光伏ETF也在(zài)资金流出榜(bǎng)前列。

　　连续(xù)18个(gè)交易日(rì)净流(liú)入

　　股票ETF合计“吸(xī)金”969亿(yì)元

　　5月15日(rì)，A股(gǔ)市场(chǎng)奇迹(jì)反(fǎn)转，早盘上证指(zhǐ)数一度(dù)跌超1％，午(wǔ)后在中(zhōng)字头、大金融(róng)板块集体发力下，沪指(zhǐ)重返3300点上方。

　　作为逆势抄(chāo)底工具(jù)，投资者再次借道股(gǔ)票(piào)ETF“买买买”，据(jù)银(yín)河证券基金(jīn)研究中心数据统计，5月(yuè)15日当天，全市(shì)场(chǎng)726只股票ETF（统计(jì)A股股票ETF和(hé)跨境ETF）总(zǒng)管理规模1.32万亿元(yuán)，单日资(zī)金净流入53.24亿元。

　　更为值得关(guān)注的(de)是，4月(yuè)17日至5月15日期(qī)间(jiān)，全市场股(gǔ)票(piào)ETF已经(jīng)连续18个交(jiāo)易日资金净流入，合计资金净流入高达969亿元(yuán)，其中，4月24日及5月(yuè)10日的单日资金净流入更是超过百(bǎi)亿元。

　　部分(fēn)前(qián)期跌幅较大(dà)的ETF品种成为市场资金抄底的(de)主要(yào)选(xuǎn)择标的。Wind数据显示，自4月(yuè)17日以来，华夏(xià)科创50ETF、国联安(ān)半导体(tǐ)ETF分别“吸金”149.43亿元、107.73亿(yì)元，是(shì)最近一个(gè)月左右时间，全市(shì)场(chǎng)仅有的两只“吸金”超百亿(yì)的ETF。

　　除(chú)此之外，华夏中(zhōng)证1000ETF也有超(chāo)60亿(yì)元的资金净流入，华夏芯片ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流入也均(jūn)在40亿元之上。

　　而(ér)从大的(de)指数类(lèi)别上看，全市场30只跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超过226亿元(yuán)；全市场12只跟(gēn)踪中证1000的(de)ETF及增强ETF合计(jì)资(zī)金净流入也超(chāo)过百亿(yì)，全(quán)市场(chǎng)40只跟踪创(chuàng)业板及其关(guān)联指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)也(yě)达到67.81亿(yì)元。

　　多位业内人士表示，包(bāo)括科创板、半导体在(zài)内(nèi)的(de)几大宽基及行业指数前(qián)期跌幅(fú)较大，估(gū)值(zhí)回落(luò)不(bù)少，加上(shàng)未来看好(hǎo)其成长性，是(shì)市(shì)场资金抄底的(de)主要原因。

　　南方科技创新(xīn)基金经理王(wáng)博就表示，我(wǒ)国经济正在由“投资拉动”转(zhuǎn)为“创(chuàng)新(xīn)拉动”，科技(jì)行业也将(jiāng)迎来更广阔的投资机遇(yù)。具体板块上，他继续看好新能源、光伏和半导(dǎo)体等新兴产业(yè)的发展。“随着我(wǒ)国双碳体系持续建立完善，国内(nèi)能(néng)源革命(mìng)正在(zài)深度(dù)推进，海外储(chǔ)能市场也(yě)逐步打开，未来十年新(xīn)能源产(chǎn)业有望迸发出(chū)更强(qiáng)的(de)活(huó)力，通过技(jì)术革新带(dài)来(lái)的新领域开拓出更大的市(shì)场空间。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的(de)表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业(yè)和(hé)公司(sī)的长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　国(guó)泰(tài)科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产业(yè)的反应程(chéng)度，都(dōu)是优于主板。”

　　中(zhōng)信保诚基金(jīn)的基金经理吴振华认为，从2021年三(sān)季度(dù)开始，半导(dǎo)体板块已经历了将近两年的去库(kù)存，目前已(yǐ)经处(chù)于低位区(qū)间，且有望在触底(dǐ)后开启(qǐ)新(xīn)一轮上行(xíng)周期。

　　证券类、新能源类(lèi)ETF遭遇资金净(jìng)流(liú)出

　　基金经(jīng)理看法(fǎ)分歧

　　从资金(jīn)净流出情况看，5月(yuè)初，在“中特股”概念带动(dòng)下，有过一波表现的证券类ETF成为失血(xuè)主阵营，投(tóu)资者获(huò)利了(le)解心态(tài)明显(xiǎn)。

　　Wind数据显示，4月(yuè)17日至(zhì)5月15日期间，3只证券类ETF“霸榜(bǎng)”全市场股(gǔ)票ETF资金净流出(chū)前三名。国泰证券ETF、华宝券(quàn)商ETF、南方证券ETF基金净流(liú)出资金分别达(dá)到29.44亿(yì)元、18.93亿元、9.66亿元(yuán)。

　　除此之外，天弘证券(quàn)ETF、鹏华龙头券商ETF也分别有4.56亿(yì)元、1.59亿(yì)元的(de)资金净(jìng)流出。

　　除(chú)了证券类ETF、新能源类ETF也(yě)遭到资金“用脚投(tóu)票”，华泰柏(bǎi)瑞光伏ETF、华夏新能源(yuán)车ETF分(fēn)别有(yǒu)3.45亿元、2.95亿元的资金净(jìng)流出(chū)，富国(guó)绿电50ETF、平安(ān)新能车ETF资金(jīn)净流出(chū)也(yě)超过2亿元(yuán)。

　　资金(jīn)博弈反映出市场的分歧(qí)，基金经理对(duì)新(xīn)能源后市也持不一样(yàng)的看法。

　　“‘量价齐升(shēng)’是过去几年(nián)催(cuī)生新能源牛市的最大逻辑，但从今年开始(shǐ)，光伏行业随着产能(néng)的释(shì)放，硅料(liào)逐(zhú)渐不再稀缺，行业(yè)供(gōng)需格局有所恶化。加上今年资本市场呈现出存(cún)量博弈(yì)的特征(zhēng)，新能源(yuán)行业只有在基本(běn)面比此前更好的情况下，才能吸引吸引足(zú)够多(duō)的(de)增量资(zī)金，否(fǒu)则(zé)就会导致整体板块从高位(wèi)回调。”上海(hǎi)一位基金(jīn)经理(lǐ)如此解释(shì)今年新能(néng)源板块表现欠(qiàn)佳的原因。

　　但他(tā)认为，新能源目前面临(lín)的问(wèn)题(tí)只是阶段性问题。在他(tā)看来，光伏行业(yè)当下只(zhǐ)是阶(jiē)段(duàn)性过剩，目前光伏的(de)渗透(tòu)率只有(yǒu)个位数(shù)，未来还是会有很好的增长空(kōng)间(jiān)。此外(wài)，新能源车板块从2021年的(de)10月开始调整，距今也(yě)差(chà)不多一年半时间，很多龙头股估值已经回落不少(shǎo)，尽管未来(lái)新能源车板块增速不会(huì)像过去几(jǐ)年那样快，但仍然会好(hǎo)于其(qí)他很多行业。

　　“未来新能源板块反(fǎn)转需要等待(dài)市场(chǎng)出现如下几个特征：一是(shì)筹码结构出清，估值(zhí)足够便(biàn)宜；二是(shì)增(zēng)量资金进场；三是爆款产品出炉。”上述基金经理表示，他(tā)也同时提醒，新能(néng)源(yuán)板块或(huò)许很难再(zài)有过(guò)去那几(jǐ)年的大级别(bié)的系统性机会，更多将(jiāng)是优(yōu)选个股的结构性行情。

　　银华(huá)基金经理王(wáng)浩(hào)则乐观认为，新(xīn)能(néng)源板块投资价(jià)值(zhí)正(zhèng)在(zài)凸显。“在股价下跌的过程中，整个新能(néng)源行(xíng)业的发展趋势、竞争(zhēng)格局和技术进步都(dōu)在(zài)以一种非(fēi)常(cháng)理想甚至超预期的速度(dù)发展(zhǎn)特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么，因(yīn)此该板块至(zhì)今为止的估值水平具有较为(wèi)突出的吸引力。”王浩说。

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