5月迎(yíng)来开门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人(rén)工智能、消费、新能(néng)源等板(bǎn)块(kuài)看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了(le)5月(yuè)金股和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提(tí)升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出(chū)现多只金股，两(liǎng)者一(yī)定程度(dù)与中特估概(gài)念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块(kuài)关(guān)注度提升最(zuì)为明显，计算机板块关(guān)注度则快速(sù)下降，这也与4月份行情走势(shì)相互印证(zhèng)，传媒(méi)板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)的关注度也(yě)小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场(chǎng)的火爆有关(guān)。

　　从各(gè)家(jiā)券商(shāng)推荐(jiàn)的金股标的集中度(dù)来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得(dé)3家以上机构推(tuī)荐，分别是(shì)三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多(duō)数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来看，34家券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商(shāng)金股策(cè)略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘(pán)行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行(xíng)情的(de)演绎(yì)体现在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时(shí)获(huò)得4家机(jī)构的金(jīn)股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖则出(chū)现了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精(jīng)测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构(中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大gòu)多数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券(quàn)商(shāng)对五月份的投资(zī)方向做(zuò)了预判(pàn)，综合多(duō)家观(guān)点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是(shì)电(diàn)气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有分歧，区(qū)域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美(měi)国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年(nián)5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的(de)微刺激(包括重大项目(mù)的陆(lù)续推出和(hé)开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及(jí)资产价(jià)格风险的容忍(rěn)度正在降低(dī)，但在投资(zī)缺口重回下行通(tōng)道、通胀继(jì)续(xù)低位徘徊的经济周期(qī)格局(jú)下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发(fā)力(lì)的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持(chí)震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系(xì)国际(jì)化(huà)是趋势，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲起跳(tiào)的机会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少(shǎo)负债(zhài)，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负(fù)债(zhài)会带来经济收(shōu)缩压力，增(zēng)资(zī)本会带来股票供给压力(lì)，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经(jīng)济下行压力暂时有所(suǒ)缓和(hé)，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续或(huò)者大(dà)幅改善(shàn);资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味(wèi)着流动性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票(piào)供(gōng)给担忧。总(zǒng)体上仍维持二(èr)季(jì)度投资策略(lüè)观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位(wèi);相对(duì)来说(shuō)，中盘股如医药(yào)、家电、汽(qì)车、食品饮料(liào)等一线白(bái)马等业(yè)绩增长确定性(xìng)高、估(gū)值不高(gāo)，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮(yǐn)料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月(yuè)市场环境(jìng)，一些积(jī)极因(yīn)素(sù)正出现，将(jiāng)给市场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在(zài)，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙头(tóu)成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市(shì)场面，政策(cè)性、事件性亮点望提(tí)振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期(qī)打(dǎ)破概(gài)率(lǜ)偏(piān)低，震(zhèn)荡(dàng)市特(tè)征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股盈利增速下(xià)行确(què)立(lì)，并(bìng)将继续;其次，前期小批多(duō)次的(de)微刺激下，市场(chǎng)对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房地(dì)产(chǎn)等(děng)领域带来的经济下(xià)行动(dòng)能，基本面预(yù)期(qī)很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整依(yī)然(rán)是政策主要目标(biāo)，政府不托(tuō)底，政(zhèng)策(cè)不全面放松的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续(xù)维持弱(ruò)势下跌格局。

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