美国(guó)银行业危机(jī)持续(xù)！

　　危机升级，美(měi)地区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为(wèi)此聘请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家地(dì)区银行传出考虑可能出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出售在内(nèi)的战略选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴趣的潜(qián)在(zài)买(mǎi)家，此后收跌逾(yú)4％的该行股价盘(pán)后(hòu)跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平(píng)洋合众银行发布声明确认(rèn)了周三(sān)的媒体消息，称在(zài)和多(duō)位潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示(shì)，其(qí)核心(xīn)存款3月以来已经增长，在第一(yī)共和银(yín)行被出售后，该(gāi)行并未经历超出(chū)正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行此后(hòu)表示，关于(yú)该行磋商出售资(zī)产等战(zhàn)略选项的媒体报道(dào)“绝对失(shī)实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合(hé)众银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让(ràng)地区银行危机火(huǒ)上浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道(dào)琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数(shù)下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行收(shōu)跌38％，第一地平线银行(xíng)收(shōu)跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，美(měi)国参议院(yuàn)银行委员会就近期大型银行倒(dào)闭事件举行听证会(huì)。会(huì)上，银行监管专家表(biǎo)示，管理(lǐ)不善是(shì)导致破产的主(zhǔ)要原(yuán)因。美(měi)国(guó)商会(huì)副主席(xí)托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一(yī)共和银行有非常(cháng)独(dú)特的商业模式(shì)，硅谷银行专(zhuān)注于资本(běn)密(mì)集型的科(kē)技以及生物医学(xué)初(chū)创企业；第(dì)一共和银行集中于(yú)财富管(guǎn)理(lǐ)；而(ér)签(qiān)名(míng)银行则(zé)有大(dà)量的数(shù)字资产(chǎn)风(fēng)险。在(zài)听(tīng)证会上，专家(jiā)们明(míng)确将(jiāng)最近银行倒闭(bì)潮归(guī)咎于行政管理(lǐ)不善(shàn)，同(tóng)时他们担心银行倒(dào)闭(bì)会(huì)将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家(jiā)和(hé)议员(yuán)们也(yě)表示(shì)，美联储存在监(jiān)管失(shī)误。

　　据外媒援引知情人(rén)士(shì)周四报道(dào)，美国联邦和州政府(fǔ)官员正在(zài)评估近几天银行股大幅(fú)波动背后存在(zài)“市场操(cāo)纵”的可能性(xìng)，白(bái)宫方(fāng)面也表(biǎo)示将监控“健(jiàn)康(kāng)银行面临的做(zuò)空压(yā)力”。美(měi)股(gǔ)地区银行股(gǔ)本周(zhōu)大幅下跌，西太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行累(lèi)跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做空者仅在(zài)周四(sì)就通过做(zuò)空某(mǒu)些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行(xíng)基(jī)本面强劲且资本充足，近几(jǐ)日(rì)，做(zuò)空活动(dòng)增加和股(gǔ)市波动已引起官员(yuán)及(jí)监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美(měi)国银行(xíng)体(tǐ)系(xì)动(dòng)荡之际(jì)，近(jìn)一半的美(měi)国人担(dān)心(xīn)他们(men)在银行或其他金融机(jī)构账(zhàng)户上的钱的安全(quán)。总共有(yǒu)48％的美(měi)国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比(bǐ)较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不久(jiǔ)的数据(jù)相(xiāng)似。当(dāng)时有(yǒu)45％的美国成年人表示，他们(men)非常或中度担心(xīn)自己(jǐ)资(zī)金的安(ān)全。尽(jǐn)管盖洛普并未在(zài)银行(xíng)业较为平(píng)静的时期测量过这一(yī)数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对(duì)存款安全的担忧(yōu)略有减少，这表(biǎo)明(míng)对(duì)存(cún)款安全的(de)高度担忧(yōu)可(kě)能(néng)并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社报道(dào)，当(dāng)地时间5月4日(rì)凌晨，位(wèi)于俄罗(luó)斯(sī)罗斯托(tuō)夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基(jī)石(shí)化厂遭到一架无人机袭击(jī)，并(bìng)引(yǐn)发了火(huǒ)灾。据介绍(shào)，一架(jià)无人机撞(zhuàng)击了该工厂的(de)在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基(jī)炼油厂也遭无(wú)人机袭(xí)击，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火(huǒ)面积(jī)为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没(méi)有(yǒu)造成(chéng)人员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾(zāi)目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个(gè)基点(diǎn)

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行(xíng)召(zhào)开货币政策会(huì)议，决(jué)定将(jiāng)欧(ōu)元(yuán)区三大关键(jiàn)利率均(jūn)上(shàng)调25个基点。主要再融(róng)资利率、边际借(jiè)贷(dài)利率和存款机制利率(lǜ)从本月10日起(qǐ)分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自去年7月以来已连续7次(cì)上调(diào)关(guān)键利率，以期(qī)阻止通胀。不过专(zhuān)家预计(jì)，要将(jiāng)通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压制(zhì)，外盘原(yuán)油大幅下(xià)跌。受(shòu)外盘原(yuán)油大幅走低带动，内(nèi)盘原(yuán)油“五一”假期后跳(tiào)空(kōng)低开(kāi)，较(jiào)假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美(měi)联储如(rú)期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累(lèi)计加(jiā)息500个基点，这一(yī)区间仅略低于2008年大(dà)衰(shuāi)退前的利(lì)率峰值。

　　截(jié)至周(zhōu)四(sì)收盘，WTI原(yuán)油期货6月合(hé)约微跌0.04美元华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌(diē)超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来(lái)的(de)最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受(shòu)到宏观避(bì)险情绪的影响，原(yuán)油市(shì)场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势(shì)更多体(tǐ)现的是金融属性(xìng)。一(yī)方面，美联(lián)储如期加息25个基点(diǎn)，市场对连续加息(xī)对经济造成影响的担忧(yōu)加剧；另(lìng)一方面(miàn)，近期(qī)美国再度出现破产银行，造成美(měi)国股市下滑，原油(yóu)作为大宗(zōng)商品代表受到(dào)一定(dìng)冲击。”齐盛(shèng)期(qī)货能源化(huà)工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告诉期货(huò)日报记者，近期(qī)海外(wài)宏(hóng)观(guān)集中避(bì)险，主要还是与美国银行危(wēi)机(jī)事件(jiàn)有(yǒu)关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市(shì)场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一(yī)份(fèn)评估文件警告称，如果不提(tí)高债务(wù)上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期(qī)情(qíng)形(xíng)下，美(měi)国经(jīng)济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中避险状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带(dài)来(lái)短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高(gāo)健分析(xī)称，目前(qián)美国(guó)银行问题再(zài)次出现，叠加债务上限临期(qī)风险(xiǎn)，宏观层面的不(bù)确(què)定性较大，主要风险在于当(dāng)前的(de)宏观(guān)避险(xiǎn)情绪是否有(yǒu)可能演化(huà)成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成(chéng)周度(dù)级别(bié)的拉(lā)升行(xíng)情。如果(guǒ)这种情况出现(xiàn)，风险资产(chǎn)将会出(chū)现类似于2008年和2020年(nián)的(de)走势。近期市场的关注点集中在宏观(guān)情(qíng)绪(xù)指标的跟踪(zōng)上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的风(fēng)险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦(mèng)琦(qí)表示，美国(guó)制造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在(zài)利(lì)率上升和通胀居(jū)高(gāo)不(bù)下的情况下，美国经济难以获(huò)得动能。叠加美(měi)国就(jiù)业(yè)市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济(jì)面华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思(miàn)临的风险正在上升(shēng)。而在(zài)此次美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致(zhì)力(lì)于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于数据。美联(lián)储将从通(tōng)胀、就业、市(shì)场风险(xiǎn)三方面探索货币政策路径(jìng)，如果6月初之前(qián)高利率带来的(de)风险事件(jiàn)进一步扩大，美联储或(huò)将终止当前紧缩(suō)政策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在(zài)于美联储是否会在接下来(lái)的议息会议(yì)中(zhōng)暂(zàn)停加息，以及(jí)降息开启的(de)时间和节(jié)奏。

　　值得(dé)注意的是(shì)，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬的走势(shì)类(lèi)似，甚至驱动(dòng)上(shàng)也有较高的(de)相似性。高健表示，共同点是在(zài)银行业危机的背景下，宏观(guān)避(bì)险情(qíng)绪升温引(yǐn)发盘面快(kuài)速下(xià)跌。不同(tóng)点(diǎn)有(yǒu)两个(gè)：一是此次(cì)宏观避险还有一部分债务(wù)上限的加成；二是当(dāng)前(qián)原(yuán)油(yóu)基本面状态要(yào)好(hǎo)于(yú)3月。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，3月(yuè)中旬原油盘面的(de)走(zǒu)势，对此轮(lún)原油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘(pán)面上的表(biǎo)现是(shì)连(lián)续(xù)收出长下影线。因此，近期原油(yóu)盘面也要(yào)重点(diǎn)留(liú)意是否会重现(xiàn)以上(shàng)两点变化。

　　于芃(péng)森分(fēn)析(xī)称，从基本面看，短期(qī)原油尚不具备持续(xù)大幅下(xià)滑的基(jī)础。本周美国EIA原油(yóu)库(kù)存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅减少，而美国即将进入(rù)夏季用油高峰(fēng)，市场(chǎng)预期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的(de)中东产(chǎn)油国为稳(wěn)定油价进行(xíng)着各种努力，虽然实际(jì)落地(dì)情况仍需观察，但整体上市场再(zài)度进入(rù)供(gōng)小于需状态(tài)。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表(biǎo)示，随(suí)着超卖情绪(xù)的逐(zhú)步释放，原(yuán)油供给(gěi)端(duān)尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价(jià)格的(de)突破上行仍需其(qí)他(tā)利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是(shì)振(zhèn)荡(dàng)格局，价格(gé)向下逼近(jìn)年内低点，短线观察前低(dī)的支撑力度。未来能(néng)否驱动(dòng)原油(yóu)破(pò)位向(xiàng)下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓(màn)延情况，特别是(shì)VIX指数能否出(chū)现周线级别的行(xíng)情。除此(cǐ)之(zhī)外，原油暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内加(jiā)息基本全部落地(dì)，后期将(jiāng)不再存在加(jiā)息(xī)对大宗商品(pǐn)压制的预期，情绪(xù)上将有(yǒu)一定缓和。但美联储连(lián)续大幅加息后(hòu)对市场(chǎng)的(de)影响仍(réng)需一段时间观察，情绪(xù)的底部(bù)可能已经出现，但市(shì)场的底部仍(réng)需要观察。基本面上(shàng)，市场(chǎng)对经济衰退的担忧仍未(wèi)结束，需(xū)求会下降多少(shǎo)也尚未有明确的定论，但用油(yóu)旺(wàng)季即将(jiāng)到来，短期(qī)内将会支撑油价。“综合来(lái)看，目前原油阶段性底部(bù)或(huò)已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖(tuō)累(lèi)，沥青(qīng)期(qī)货假期后(hòu)首(shǒu)个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言(yán)，沥(lì)青走势偏强。美国(guó)将(jiāng)与(yǔ)委内瑞拉石油有(yǒu)关的交(jiāo)易许可证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至(zhì)欧(ōu)洲和美国的(de)问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴(tiē)水上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位(wèi)，对比往年同期(qī)华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思数(shù)据，供应提前发力，叠加(jiā)终(zhōng)端需(xū)求未有明显回暖，沥(lì)青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青(qīng)供应端(duān)总计划(huà)排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明显，但原料(liào)通关情况(kuàng)对沥青生产供应(yīng)造成阶段性扰动，部分(fēn)无(wú)配额炼厂(chǎng)沥青(qīng)生产或(huò)受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置(zhì)检修(xiū)量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢(huī)复沥青生产(chǎn)，华北部(bù)分地(dì)炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国(guó)内沥青装置(zhì)开工(gōng)率持续(xù)回升，尽管近期随着利润的(de)压缩(suō)，沥青装(zhuāng)置(zhì)检修(xiū)增加(jiā)，但(dàn)当(dāng)前(qián)沥(lì)青供应仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师(shī)汤(tāng)剑林称(chēng)，由于沥(lì)青(qīng)利润压缩限制生产积极性(xìng)，叠加(jiā)原料稀释(shì)沥青短(duǎn)缺的(de)问题(tí)持续，5月份国(guó)内(nèi)沥(lì)青供(gōng)应(yīng)存(cún)在(zài)收缩(suō)预期，后续关注(zhù)国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示(shì)，目(mù)前刚需仍(réng)处于季节性淡(dàn)季，南方开始进入雨季(jì)，需求(qiú)回(huí)升偏慢，北方(fāng)需求仍没(méi)有较好(hǎo)的表现。从下(xià)游行业(yè)的开工率(lǜ)看，道路需求表现偏弱(ruò)，防水需(xū)求表现稍好(hǎo)但占比较小，整体需求一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且随(suí)着气(qì)温的(de)回(huí)升，道路施(shī)工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥(lì)青价格波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油(yóu)，短期供需(xū)端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件以及衰退预期的压力，预计(jì)原油(yóu)仍维持弱势(shì)运行。在此(cǐ)背景(jǐng)下，沥青价格也难有较强的表现，短期(qī)仍(réng)跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处于(yú)偏低位(wèi)，炼厂生(shēng)产成本下移(yí)，沥青(qīng)综合加工利润(rùn)或将(jiāng)有(yǒu)所增长。另外(wài)，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中长期需关(guān)注沥(lì)青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易(yì)日(rì)，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫，主力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本(běn)端让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是(shì)PX调油需求不(bù)及预期、PX海外(wài)开工(gōng)率上升以及(jí)聚酯开工(gōng)率下(xià)降对PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造成的。而假期期(qī)间宏观事件的扰动加大(dà)了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组(zǔ)组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅(fú)扩大，现(xiàn)货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流(liú)明显回升，聚酯开(kāi)工率(lǜ)改(gǎi)善，需(xū)求负(fù)反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进(jìn)入压缩(suō)阶段。董丹(dān)丹(dān)表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅(fú)下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月(yuè)中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提升(shēng)10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调(diào)油(yóu)需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达(dá)470美(měi)元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内有三套共计820万吨(dūn)新装置（产能占国内比重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但由于高加工差下装(zhuāng)置开工较为积极(jí)，实(shí)际检(jiǎn)修力(lì)度有(yǒu)待观察。而且(qiě)，亚东石化和(hé)英力(lì)士重启(qǐ)提负，桐昆新产能(néng)释放，供应(yīng)有小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会(huì)库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预(yù)计5月(yuè)供需依(yī)然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还(hái)表示，目(mù)前来(lái)看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽油(yóu)库存进入4月后去化力(lì)度放(fàng)缓，甚至(zhì)出现(xiàn)小幅累积，而且从年(nián)初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前备(bèi)货行为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开(kāi)工(gōng)，且随着(zhe)集中检修(xiū)将进入尾声，预计5月底(dǐ)负(fù)荷或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供(gōng)应将有(yǒu)所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工(gōng)率回(huí)升明(míng)显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于(yú)上(shàng)升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需(xū)求(qiú)饱和(hé)，抑制(zhì)芳烃美亚价差(chà)进一步扩大，PX价格或(huò)有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽(qì)油需求旺季是否实质(zhì)发生。若原油价格企稳、调(diào)油需求再起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期的(de)前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑(huá)的利空可能会慢慢(màn)发生改(gǎi)变(biàn)，例如5月4日(rì)国内(nèi)开盘后油(yóu)价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下游(yóu)的织(zhī)造、加弹开(kāi)工率也出现了(le)周(zhōu)度(dù)回(huí)升的态势。最大的利空因素在(zài)于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩(suō)，目前两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋(qū)势延续。从价格走(zǒu)势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势(shì)开(kāi)始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌势减缓(huǎn)的(de)走(zǒu)势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思