本(běn)轮新(xīn)股中，有不少风口的企业(yè)，但(dàn)基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要(yào)从事(shì)半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)150-55nm不同制程工(gōng)艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业(yè)发展战(zhàn)略，拟引进国际(jì)知名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建(jiàn)设。成立(lì)至今(jīn)，晶合集(jí)成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑(huá)，公(gōng)司(sī)选(xuǎn)择了业(yè)绩(jì)最好的(de)时候上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的(de)发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区(qū)域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾(jí)病，也包(bāo)括妇(fù)科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营(yíng)医院(yuàn)里毛利(lì)率算比较低的那一(yī)档，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入(rù)增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一家拥(yōng)有(yǒu)高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及(jí)涂布(bù)技术产业化整体解决(jué)方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料(liào)完成后的下(xià)一道(dào)工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的(de)核心环节，目的(de)是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应(yīng)用(yòng)于(yú)锂离(lí)子电池(chí)涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基(jī)本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过(guò)程中很小的一块(kuài)市场，天花板非常低，公司未来业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家专注于功率、传感(gǎn)和传输(shū)应用领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服(fú)务的制造商(shāng)。中芯集(jí)成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代工(gōng)解决(jué)方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输等领域的(de)半导体产品公(gōng)司提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及(jí)大(dà)规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模(mó)扩(kuò)大太(tài)快，折旧研发(fā)投入(rù)初期非常(cháng)高(gāo)，因此利润大(dà)幅(fú)亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资(zī)本支出(chū)高(gāo)峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游需(xū)求在23年大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对的压力显然是(shì)要(yào)比(bǐ)那些已经规模化完成有利(lì)润(rùn)的公司(sī)大(dà)得多，且公(gōng)司过于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而收回(huí)许可的(de)风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料触动的意思解释，颇受触动的意思为主，主(zhǔ)要(yào)用(yòng)于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和(hé)印花，经分散染料印染加工(gōng)的(de)化纤纺织(zhī)品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度(dù)优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端(duān)应用品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在(zài触动的意思解释，颇受触动的意思)19年后一(yī)路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业景气(qì)度(dù)也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立于2003年，自设(shè)立(lì)以来(lái)，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销(xiāo)与后市场服(fú)务领(lǐng)域(yù)，为客户提(tí)供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收(shōu)购后，公司继续(xù)独(dú)立经营上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商、服务站等客户(hù)，提(tí)供营销与后(hòu)市场服务(wù)领域的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业(yè)服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务(wù)，汽车数字(zì)化是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司自身技术(shù)含量较低，产品以车(chē)企(qǐ)营销系(xì)统为主，基本(běn)没什么研(yán)发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工程技术服务(wù)及地理(lǐ)信息技术服务。电(diàn)力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润(rùn)来(lái)源(yuán)。电力工程技术服务主要系为电网(wǎng)企(qǐ)业、工(gōng)商业企(qǐ)业电力相(xiāng)关工(gōng)程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设(shè)计咨(zī)询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术(shù)服务收入(rù)为(wèi)主(zhǔ)，比较依(yī)赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区的国家(jiā)电网，本质上是工(gōng)程类(lèi)企业(yè)，设(shè)备施工业(yè)务，所以应收款高(gāo)，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是(shì)一家为(wèi)智能手机、物联网等领域提(tí)供射频(pín)前端的(de)芯片设(shè)计公司，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模(mó)组的研发(fā)、设计(jì)和销售。慧智微具备全套(tào)射(shè)频前端芯片设计能力和集成化模组研发(fā)能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为(wèi)核心，兼具低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的(de)设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供(gōng)无(wú)线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端(duān)芯片模组公(gōng)司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入(rù)，但高研(yán)发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业(yè)公司，但(dàn)即便(biàn)这样，估(gū)值却(què)一路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风(fēng)口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南(nán)湖是一家主(zhǔ)要从事防空(kōng)预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服(fú)务的国(guó)家级高新技术和(hé)专精特新“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司产品主要包(bāo)括(kuò)雷达及(jí)配套(tào)装备，重(zhòng)点供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成(chéng)为我国(guó)防空(kōng)预警雷(léi)达主要生产单位之(zhī)一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下(xià)滑，22年虽(suī)然收入增长较快(kuài)，但利润远没有回到(dào)20年，且关(guān)联交易占比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透明(míng)度极高的军(jūn)工企业，实在触动的意思解释，颇受触动的意思无法(fǎ)判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要(yào)为移动互联网相关场景(jǐng)客(kè)户提供(gōng)移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景(jǐng)提供物(wù)联(lián)网流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等(děng)综合(hé)解(jiě)决方案及云终端(duān)解(jiě)决(jué)方案，并根据客户(hù)需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务(wù)及技(jì)术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型(xíng)中间商，其主要盈利(lì)模式(shì)是获(huò)得购(gòu)销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司(sī)，主要是卖视(shì)频会员和其他(tā)通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来不错(cuò)，但(dàn)公司现(xiàn)金(jīn)流(liú)越来越差，且互联(lián)网流量已经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司越来(lái)越不(bù)依赖买量(liàng)来拓广(guǎng)业务(wù)，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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