在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的(de)微妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看(kàn)待？行业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报(bào)后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月(yuè)28日举(jǔ抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳)办媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公司(sī)管理层(céng)对中国基金报(bào)记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电(diàn)池厂商们(men)近期去库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下(xià)游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面(miàn)也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季(jì)度观(guān)察来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规(guī)模(mó)交(jiāo)付会带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持(chí)在这个(gè)区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提升已经有(yǒu)了立竿(gān)见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较(jiào)为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断(duàn)今年新能源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地(dì)智能(néng)制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基(jī)地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公(gōng)司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购(gòu)只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位下(xià)降，也(yě)反(fǎn)映了行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低(dī)的(de)电(diàn)池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份(fèn)研(yán)报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材(cái)料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库(kù)存(cún)周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间(jiān)，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目(mù)前(qián)库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高(gāo)科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国(guó)哥(gē)廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面(miàn)今(jīn)年预计增速将会比动(dòng)力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今(jīn)年(nián)上升空间预计会高于动(dòng)力电池(chí)，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需求预(yù)计会在(zài)下半年放(fàng)量，而(ér)国内大(dà)储(chǔ)市(shì)场方面，今(jīn)年一季度处于(yú)招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供(gōng)不应求(qiú)。<抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳/p>

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露(lù)的年报(bào)数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据(jù)计(jì)算，储能业(yè)务已经占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比动力电池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个(gè)需求量大于供应量的领域(yù)，不(bù)存在(zài)需(xū)求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节(jié)，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都(dōu)在一季度(dù)，真正出货是在(zài)二季度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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