金融界5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商(shāng)品(pǐn)期(qī)货多数下跌，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大(dà)幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者(zhě)价(jià)格(gé)指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期(qī)，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看(kàn)，一方面，此(cǐ)前(qián)加(jiā)息结(jié)束(shù)乃至降息已(yǐ)然成为一种共(gòng)识，因(yīn)此本(běn)周(zhōu)在美联储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的(de)情况下(xià)，预计从(cóng)加息结束(shù)到降息周(zhōu)期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一(yī)个(gè)季度的时间，在此期间将面临经济和政策(cè)的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐(tǔ)前期(qī)超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数(shù)升(shēng)至(zhì)2021年以来的(de)最高水平，劳(láo)动力市场正在降温(wēn)。同(tóng)时国内社融超预期(qī)下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌(diē)，在(zài)情绪修(xiū)复之前难(nán)言企(qǐ)稳(wěn)，后续还需关(guān)注(zhù)海外衰退预期(qī)的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tu肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的ì)预期与有色金(jīn)属走(zǒu)势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退(tuì)预期(qī)角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连续上涨后会面临(lín)调整行情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期将(jiāng)会继续影响(xiǎng)有色(sè)金(jīn)属与贵金属(shǔ)行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软(ruǎn)增加(jiā)美联储政策转向(xiàng)宽松预期(qī)以及经(jīng)济风险依然利好贵金属，但是(shì)美元指(zhǐ)数大幅上升使(shǐ)得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色(sè)金(jīn)属(shǔ)大幅下(xià)行，拖累工(gōng)业属性较强的(de)白(bái)银走势，白银(yín)表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属大幅回落等因(yīn)素综合影(yǐng)响下，白银高位回(huí)落(luò)，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该位(wèi)置(zhì)将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍(réng)未走完(wán)，建议继续等白银行情企稳再(zài)低位做(zuò)多(duō)。美欧银(yín)行业(yè)危机(jī)引发避险(xiǎn)需求，美(měi)联储(chǔ)政策收紧预期迅速(sù)转向，美元(yuán)美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关(guān)注调整(zhěng)行(xíng)情；后续政策(cè)宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下(xià)行风险、银行业(yè)风险与债(zhài)务上限风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持续等(děng)宏观(guān)因(yīn)素下(xià)，黄金将会(huì)不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依(yī)然(rán)是核(hé)心建议。

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