5月以(yǐ)来，港(gǎng)股市场仍在持(chí)续下跌(diē)，最近一(yī)个(gè)交易日(rì)即5月25日主(zhǔ)要指数更是创(chuàng)出(chū)年(nián)内收市新(xīn)低(dī)。不(bù)过(guò)，虽(suī)然(rán)多只投资港股的ETF产品年内收益(yì)告(gào)负，但资金越跌(diē)越买，多只港股ETF产品年内份额(é)增幅明显，纷纷创(chuàng)下历史新高(gāo)。如广发(fā)基金(jīn)两只港股ETF年内份额分别激(jī)增16倍、13倍，华夏(xià)恒生互联网(wǎng)ETF份(fèn)额也持续增长，最新(xīn)份额更是逼近700亿份。

　　多位业内人(rén)士(shì)对此表示，港股(gǔ)作为离岸市(shì)场，基本(天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖běn)面主(zhǔ)要跟随国内(nèi)市场，而流动性与海外(wài)流(liú)动性相关(guān)度(dù)较高(gāo)，在基本面及流动性(xìng)双重压力(lì)下，5月市场走势较(jiào)弱。不过，当前港股市场估值水平已(yǐ)处于历史偏低(dī)水平(píng)，具(jù)备(bèi)一定(dìng)的投资性价比(bǐ)，看好(hǎo)人工智能、互联网科技、创(chuàng)新药等细分领域的投资机会。

　　最高(gāo)激增(zēng)16倍！

　　多只份额再创新(xīn)高

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月26日(rì)，港股ETF产品年内(nèi)份(fèn)额合计(jì)达2284.37亿份(fèn)，相较于年初增幅超37％，年内资金合计净流(liú)入达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看(kàn)，有多只ETF产品份(fèn)额增(zēng)幅明显，且(qiě)再创历史新高。其中，广(guǎng)发恒生科技(jì)ETF、广发(fā)港(gǎng)股创新药(yào)ETF年内份额增幅分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不(bù)仅领涨港股ETF产品，亦在跨境(jìng)ETF产品(pǐn)中(zhōng)位列前二(èr)。而易方达、富国基金等旗下5只(zhǐ)港股ETF产品份额也实现(xiàn)倍数增(zēng)幅。

　　此外，华(huá)夏恒生互联网ETF份额也持续(xù)增(zēng)长，年内份额(é)增幅超31％，最(zuì)新份额已站上(shàng)699.71亿份的高位，再创(chuàng)历史新高，并(bìng)继(jì)续蝉联市(shì)场规模最大(dà)的港(gǎng)股ETF产品(pǐn)。

　　不过(guò)，从(cóng)产(chǎn)品业绩(jì)来看，截至5月26日，仍(réng)有超九成(chéng)港(gǎng)股ETF产(chǎn)品年(nián)内收益为(wèi)负(fù)，产品(pǐn)平(píng)均收益率为-8.27％。

　　事(shì)实上，今年以来港股市场持续震荡下(xià)跌，3月下旬虽有小幅(fú)回调，但4月下(xià)旬之(zhī)后又转跌，5月(yuè)25日，港股再度(dù)缩量下(xià)跌(diē)，恒生指数、恒(héng)生科技指数在同日(rì)创下(xià)年(nián)内(nèi)收(shōu)市新(xīn)低；而整(zhěng)体看，5月港股市(shì)场跌多(duō)涨(zhǎng)少，波动中枢朝下移动。

　　对(duì)于近期港股市场波动下跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰分析系受多个因素影响。一方面(miàn)，国内经济复苏斜率放缓，市场处于弱预期和(hé)弱复苏叠(dié)加的阶段；另一方面，海外核心通胀仍(réng)存(cún)韧性(xìng)，美国债务上限到期(qī)带(dài)来的债务违约(yuē)风险也对市(shì)场风险偏好形成扰动(dòng)。

　　同时，港股(gǔ)囊括了大部分内地互联网(wǎng)以及(jí)新(xīn)经济(jì)领(lǐng)域(yù)上市公司，5月份日本正式(shì)出台(tái)了制(zhì)造设备管制措施，加大了市(shì)场对于国内(nèi)科技(jì)领域的(de)担忧，同期A股市场情(qíng)绪偏弱，均影响了(le)5月份港股(gǔ)市场的(de)表(biǎo)现。

　　诺(nuò)德基金基金经理张昳泓认为，港股近期波动较(jiào)大主(zhǔ)要有基本(běn)面(miàn)以(yǐ)及资金(jīn)面(miàn)两方面的(de)原(yuán)因。

　　首先，从基本面角度来看，去年防(fáng)疫政策转向后市场对于国(guó)内疫后复苏有较高的预(yù)期，“从春节(jié)前后的复(fù)苏情况，我们(men)确实看到(dào)由于线(xiàn)下场景的(de)修复(fù)，消(xiāo)费需求出现了比较好的恢复。而进入4、5月份，国内经济(jì)整体相较一季度环比有所减弱，这也使得市(shì)场对于国内经济复苏预期开始修正(zhèng)，整体(tǐ)盈(yíng)利端(duān)预期有所下修。”

　　其次(cì)，从资(zī)金流(liú)动(dòng)性的角度来看，张昳泓表示，海外对(duì)于暂(zàn)停(tíng)加息的节奏(zòu)出现反复，人民币(bì)汇率也(yě)在持(chí)续(xù)走弱，近(jìn)期(qī)跌破7的关口(kǒu)。港股作为离岸市场，基本(běn)面主要(yào)跟(gēn)随国内市场(chǎng)，而流(liú)动(dòng)性与海外流(liú)动性相关度较高，在基本(běn)面及流动性双重压力下，5月市场(chǎng)走势较弱。

　　中融(róng)基金直言，港股从(cóng)Beta的角度(dù)是中(zhōng)美经济相对强弱关系的(de)直接反馈(kuì)，“放开(kāi)国(guó)门之后我们预(yù)期中国经济向上，美国经济进入(rù)衰退，所以港股表(biǎo)现很亢奋，但实际结果中美(měi)两边的状态变(biàn)化还是需要(yào)更(gèng)长时间，但大概(gài)率还是会发(fā)生的，在这个过程中的(de)波(bō)折就对应着人民币汇率和港股的(de)大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新药(yào)等细分(fēn)领域投资机(jī)会

　　尽管年内持(chí)续下跌，但多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前港股市场(chǎng)估值水平(píng)已处于(yú)历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，具备(bèi)一(yī)定的投资性价(jià)比，并(bìng)看好人工智能(néng)、互联(lián)网科技(jì)、创新(xīn)药等(děng)细分领域的投资机会。

　　广发基金刘杰表示，受欧美(měi)银行业危机影响和主要经济(jì)体政策变化(huà)扰动，今年以来港股持续回调，整(zhěng)体表现不如A股。但随(suí)着国内外流动性压力持续缓解，未来港股资金面(miàn)或(huò)有机会得到改(gǎi)善，结合当前的低(dī)估值水平(píng)，港股吸引力或许逐步凸显。“某些(xiē)波动较(jiào)大(dà)且回调(diào)较多的细分板块或许(xǔ)是值得关注的方向，例如恒生科技(jì)以及港(gǎng)股创(chuàng)新药(yào)等，若未(wèi)来市场(chǎng)进一步(bù)回暖(nuǎn)，科技领域、港(gǎng)股创新药以及消费复苏(sū)或者更能调动市场的关注(zhù)度。”

　　投资建(jiàn)议上，广发基金刘杰认为(wèi)港股波动(dòng)性较大(dà)，建议投资者通过定投分(fēn)散(sàn)参与(yǔ)，较好(hǎo)平(píng)衡(héng)风险和机会。同(tóng)时，选择更有价(jià)值的细分赛道，或许更符(fú)合未来市场的表现。

　　具体来看，首先，人工智能有望成(chéng)为全球投资(zī)的主线(xiàn)，推动了(le)中美(měi)股市的表现，未来(lái)人(rén)工(gōng)智能(néng)应用(yòng)或利好科技相关细分领(lǐng)域。其次，港股创新药是国内医药领域长期具备相对优(yōu)势的细分(fēn)赛(sài)道(dào)，对比(bǐ)美(měi)国创新药(yào)占比医(yī)药市场(chǎng)80％的占(zhàn)比，国内占(zhàn)比仅为10％左(zuǒ)右(yòu)，未(wèi)来(lái)肿瘤等方(fāng)向需要更多(duō)更(gèng)先进(jìn)的疗法(fǎ)和创新药，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值值得关注。此(cǐ)外，港股消费行业也有望上行(xíng)。因为目(mù)前我国经(jīng)济总(zǒng)量数据(jù)回暖，国内经济长远(yuǎn)发展的确定性(xìng)增(zēng)强，居(jū)民(mín)可支配收入(rù)增加(jiā)，消(xiāo)费信(xìn)心正逐(zhú)步恢复。

　　中(zhōng)融(róng)基金表(biǎo)示，港股市(shì)场是(shì)以机(jī)构和外资(zī)为主导的市场，因此海外经济数据对港股资金面会产(chǎn)生较大影响天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖。在(zài)当前流(liú)动性(xìng)持续承压和较(jiào)弱的国际宏观环(huán)境(jìng)背景下，短期港股或(huò)是震荡行情，投(tóu)资(zī)者可以(yǐ)关注高稳定(dìng)性且(qiě)具备估(gū)值性价比的标的。

　　“当中国(guó)经(jīng)济恢复比预期更强或者(zhě)美国经济下滑比预期更快这二者(zhě)中任一情景发(fā)生甚至同(tóng)时发(fā)生(shēng)时，我(wǒ)们可能就会看到(dào)人民币汇(huì)率的走强，同时港(gǎng)股(gǔ)整体表现也会走(zǒu)强。”中融基金(jīn)进一步(bù)指出(chū)，可以先重(zhòng)点关(guān)注运营商等(děng)高股(gǔ)息资产(chǎn)，而随着市场预期更进一(yī)步(bù)强(qiáng)化，可以更多关注(zhù)互(hù)联(lián)网、创新药等高弹(dàn)性板块。因(yīn)为消费(fèi)品的业绩差异(yì)很大，建议更多关(guān)注个股(gǔ)的性价(jià)比与成长的确定性(xìng)。

　　诺德基金张昳泓直言，从长(zhǎng)期维度来看(kàn)，当下港股(gǔ)市(shì)场具备(bèi)一定的(de)投资性价(jià)比(bǐ)，当前估(gū)值(zhí)水平仍然位于历(lì)史偏低水平。从基(jī)本(běn)面角度来说，他(tā)们认为国内经(jīng)济的(de)复(fù)苏节奏可(kě)能大(dà)概率是一波(bō)三折趋势(shì)向上的弱复苏态(tài)势，当下港股(gǔ)市场已经price in经济复苏较(jiào)弱的相(xiāng)对(duì)悲观的预期，往后看随着经济的(de)缓慢复苏，预计盈利预期也(yě)会逐步上修。而(ér)从流动性角度来看，美联储暂停加息虽在节(jié)奏上较难判断，但往未来看(kàn)是大概率(lǜ)事件(jiàn)，预计人民币(bì)汇率的压(yā)力也会逐步缓解(jiě)。

　　“细分板块上(shàng)，我们认为顺(shùn)周期受(shòu)益于国(guó)内经济复苏(sū)的消(xiāo)费、互(hù)联网、医(yī)药等(děng)板(bǎn)块(kuài)仍然值得重点关注。”张昳泓表(biǎo)示，港股市场由于其离岸(àn)市(shì)场(chǎng)特性，海外投(tóu)资人占比较高，受国内及海外多重(zhòng)因素(sù)影响，市场整体(tǐ)波动性(xìng)较大(dà)，建议投资(zī)人可(kě)以逢低布局，更(gèng)多(duō)可以采取基金定投的方式投(tóu)资于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖