30年“不(bù)败(bài)”的可转债(zhài)信(xìn)仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值的可转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜(sōu)特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价(jià)格跌(diē)至31.66元，30年可转债历史上从未有过(guò)如此低价可转债(zhài)，与此同时，各(gè)类低价(jià)转(zhuǎn)债接(jiē)连雪崩。分(fēn)析认(rèn)为，资(zī)金(jīn)开始担(dān)心退(tuì)市和(hé)违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市(shì)场今天(tiān)也继(jì)续不乐观(guān)，自(zì)周二盘(pán)中冲高到(dào)3400点跳水之后(hòu)，市场持续回落，上(shàng)证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点(diǎn)。主要指数和多数(shù)板(bǎn)块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板指数和科(kē)创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只(zhǐ)下(xià)跌(diē)，1209只(zhǐ)上涨，成交额(é)8481亿元，与前一日有(yǒu)所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌(diē)超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅(lǚ)游等行(xíng)业逆势飘红(hóng)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北上资金(jīn)却是逆(nì)势抄底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带崩整个低(dī)价转债市场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退市历史(shǐ)，在今年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公(gōng)司和(hé)蓝盾转债被告(gào)知(zhī)要退(tuì)市(shì)，打破了30年来(lái)的可转债没有出(chū)现正股(gǔ)和转(zhuǎn)债退市的历史。接着没几(jǐ)天(tiān)，*ST搜特锁定(dìng)面值退(tuì)市，搜(sōu)特转债持续暴跌(diē)，第2只(zhǐ)打破历史来得太(tài)快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日(rì)再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴(bào)跌，面值100元(yuán)的转(zhuǎn)债如今(jīn)只剩31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特(tè)转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面(miàn)值(zhí)退市已没什么悬(xuán)念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可(kě)能(néng)面临(lín)的违约。彻底带崩了整个(gè)低(dī)价转(zhuǎn)债(zhài)，过去的双低策略似乎也不再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转债(zhài)等(děng)跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大(d3千克是多少斤 1千克是一斤吗à)批价(jià)格跌破(pò)100元的低价转债，而一年前市场还在(zài)关(guān)注“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低于100元(yuán)。如今(jīn)是多只接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近期波(bō)动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证指数周二在券商(shāng)、银行等(děng)金融(róng)股带动之下，一度(dù)冲(chōng)上3400点，而(ér)后快速跳水。然后(hòu)持(chí)续下行(xíng)，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红(hóng)后，市场持(chí)续走(zǒu)低。

　　有分(fēn)析表示(shì)，近期市场波动加(jiā)剧，资金(jīn)分歧较(jiào)大。

　　华(huá)泰证券近日策略点评表(biǎo)示(shì)，4月新增社融、新(xīn)增信贷(dài)、M2同比均(jūn)低于Wind一致预(yù)期，一季(jì)度(dù)冲(chōng)量明显(xiǎn)+票据(jù)利率下行，数据(jù)走弱在方(fāng)向上(shàng)不超(chāo)预(yù)期，但(dàn)幅度较预期(qī)更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居民(mín)中长贷(dài)在1Q脉冲式修复过(guò)后明显走(zǒu)弱，单月新增创历史新(xīn)低，与地产销售(shòu)回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基(jī)数效应外，主因C端(duān)新增存(cún)款转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部门中(zhōng)长贷仍(réng)在修复→全A非金(jīn)融(róng)企业盈利全年或(huò)拾级(jí)而(ér)上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报(bào)数(shù)据反映的制造业(yè)库(kù)存及(jí)产能(néng)周期位(wèi)置看(kàn)，弹(dàn)性或有限。金融数据(jù)再(zài)次(cì)印证复苏成(chéng)色需巩固(gù)，或(huò)提升(shēng)政(zhèng)策加码“恢复(fù)和扩大需求”的(de)可能。

　　前海开源(yuán)基金(jīn)近日也表示，后(hòu)续来看市场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月(yuè)出口(kǒu)仍超预3千克是多少斤 1千克是一斤吗期，外需仍有韧性。4月出口同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效应外(wài)，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑了(le)外需，内(nèi)需同样(yàng)在修复下市场分子端边际(jì)向好(hǎo)。

　　第二(èr)、国内(nèi)外流动性(xìng)仍(réng)然偏好。国(guó)内看，4月政治(zhì)局会议仍然强调(diào)稳增(zēng)长，应对弱复苏下流(liú)动性大(dà)概率(lǜ)仍然维持宽松，同(tóng)样仍可能有增量政策出(chū)台，对市场(chǎng)均是呵护而非压力(lì)；海外(wài)看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定(dìng)价美联储本轮加(jiā)息已至顶(dǐng)点(diǎn)，仍然存在(zài)区域(yù)银(yín)行风险(xiǎn)隐患(huàn)同时通胀仍(réng)在下(xià)行(xíng)下，后(hòu)续海外流动(dòng)性难(nán)更(gèng)紧，外资对(duì)国内市场的流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重(zhòng)板块内部(bù)的分化，热门板块(kuài)交易性的波(bō)动(dòng)是指数调整主(zhǔ)因，但在内(nèi)需修复、外需韧性，且国内政(zhèng)策呵护延(yán)续、外资流出压力不(bù)大下市场无(wú)大风险，震荡修复延续。

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