本(běn)轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细(xì)看(kàn)看就发(fā)现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产(chǎn)代(dài)工服务，为(wèi)客(kè)户提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺，成立(lì)5年(nián)就成长为中国大(dà)陆收(shōu)入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆(yuán)代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据(jù)集成(chéng)电路产业发展规划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知名(míng)企业合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发(fā)，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产(chǎn)品价(jià)格上涨利润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需求大幅下滑(huá)，公司(sī)选(xuǎn)择了(le)业(yè)绩最(zuì)好的(de)时候上市，此(cǐ)后(hòu)走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲(xián)置(zhì)后(hòu)利润(rùn)重回(huí)亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展模(mó)式，形成覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括(kuò)妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般般，民(mín)营医院里毛(máo)利率算比较低(dī)的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的(de)影响，个人(rén)感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收(shōu)入增(zēng)速还是(shì)估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布技术产业化整体(tǐ)解决方案能力(lì)的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头为(wèi)锂电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前(qián)段工序的核心环(huán)节，目的(de)是(shì)将正负极浆料(liào)均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产品(pǐn)广泛应(yīng)用(yòng)于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只(zhǐ)是(shì)生产过程中很小的(de)一块市场，天花(huā)板非常低，公(gōng)司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于(yú)功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模(mó)块封装的代(dài)工服务的制造(zào)商。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为国内外(wài)客户提供一(yī)站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体产品公司(sī)提供(gōng)完(wán)整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及(jí)大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快(kuài)，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头了(le)（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对的压力显然是(shì)要比那些已经规(guī)模化完成(chéng)有(yǒu)利润的公司大(dà)得多(duō)，且公司过于依赖(lài)中芯(xīn)国际，未来还有可(kě)能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的(de)风险。IPO募资高达(dá)219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐(lè)观未(wèi)来(lái)的走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料及其(qí)滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终(zhōng)端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库(kù)、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业(yè)景气度(dù)也一般，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场服务领域，为客(kè)户提(tí)供(gōng)相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及服务(wù)。2010年被用(yòng)友网络(luò)收(shōu)购后，公(gōng)司继续独立经(jīng)营上(shàng)述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的整(zhěng)车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站等客户(hù)，提(tí)供营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域的(de)数智化解决方案、云服务(wù)、软件(jiàn)及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下(xià)子公(gōng)司分拆上市(shì)，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的(de)增长(zhǎng)，公司行业前景不算很(hěn)差，但(dàn)公司自身技术含量较低，产品以车(chē)企营销(xiāo)系统为主，基本(běn)没什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电(diàn)力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务及地理信息技术服(fú)务。电力(lì)工程技(jì)术服务(wù)占(zhàn)主营业务收入(rù)比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要收入和(hé)利(lì)润来(lái)源。电力工程(chéng)技术(shù)服务(wù)主要系为电网企业、工商(shāng)业企业(yè)电力相(xiāng)关工程提供规划咨(zī)询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程技术服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地(dì)区的国家电网，本质上是(shì)工程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金(jīn)流差，不关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物联(lián)网等领域(yù)提供射频(pín)前端的芯(xīn)片设计公司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模(mó)组的研发(fā)、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片设计能力(lì)和集(jí)成化模组(zǔ)研发(fā)能力，技(jì)术(shù)体系(xì)以(yǐ)功率放大器（PA）的(de)设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源(yuán)器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频(pín)器件的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信(xìn)射频(pín)前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司(sī)，下游主要是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存(cún)货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利(lì)率极(jí)低，远(yuǎn)低(dī)于同行业公司(sī)，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大(dà)量机构（近(jì小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询n)40家(jiā)）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁(jìn)后都会成为抛售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销售(shòu)和(hé)服务的(de)国家级高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主要(yào)包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国(guó)内(nèi)军(jūn)方客户和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖(hú)已(yǐ)成为(wèi)我国防(fáng)空预(yù)警雷达主要生产(chǎn)单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入(rù)增长较快，但利润(rùn)远没有回到20年(nián)，且关联交易占(zhàn)比越来越(yuè)高(gāo)，对(duì)于这(zhè)种客户不透(tòu)明度(dù)极高的(de)军(jūn)工企业(yè)，实在无法判断未(wèi)来(lái)的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网(wǎng)数字小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网(wǎng)相关(guān)场景客户提供移动互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商(shāng)品聚合运(yùn)营、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营(yíng)服务，为(wèi)物(wù)联网相关(guān)场景提供物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用(yòng)等综合解决方案(àn)及(jí)云终端解决(jué)方案，并(bìng)根据客(kè)户需求提供定(dìng)制(zhì)化的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡等(děng)数字化虚拟(nǐ)商品的(de)综合型中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模(mó)式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互(hù)联网卖流量的(de)公司，主要是(shì)卖(mài)视频会(huì)员和其他通用流(liú)量(liàng)，业(yè)绩过去几年看(kàn)起(qǐ)来不(bù)错，但公司(sī)现金流越(yuè)来越(yuè)差，且(qiě)互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不依赖买量(liàng)来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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