5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证(zhèng)股份发布的(de)一则公告，在期货(huò)圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发行股份(fèn)及支付(fù)现金购买上海文华(huá)财(cái)经(jīng)资(zī)讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集(jí)配套资金(jīn)。公(gōng)司股票(piào)将于2023年(nián)5月10日(rì)（星期三）开市起(qǐ)开始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌时(shí)间不超(chāo)过10个(gè)交易日。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货(huò)软件商。公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截至2021年年(nián)末(mò)，文华(huá)财经与国(guó)内139家(jiā)期货公(gōng)司合作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文(wén)华财(cái)经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资本市场大门(mén)。<七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁/p>

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财(cái)经(jīng)首次(cì)报送创业(yè)板IPO申请资料(liào)。不过，在(zài)经历两年多的(de)漫(màn)长等待后(hòu)，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文华财经(jīng)此次创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市申(shēn)请文件(jiàn)，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定终止(zhǐ)对其首次(cì)公开发行股票并在创业(yè)板上(shàng)市的审核。文华(huá)财经第二(èr)次(cì)IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨晚发(fā)布(bù)的公告显示，本次(cì)交易事项尚处(chù)于筹划(huà)阶段(duàn)，公司(sī)目前(qián)正与交(jiāo)易意向(xiàng)方接洽，初步确定的(de)交易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一(yī)）、苏(sū)州中新兴富(fù)新兴产业(yè)投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上海(hǎi)经一投资管(guǎn)理(lǐ)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上(shàng)市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证券交易所(suǒ)股票(piào)上(shàng)市(shì)规则（2023年(nián)2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司不存在关联(lián)关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股份比例(lì)预计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股(gǔ)东不会(huì)发生变化(huà)，且不(bù)存在实际支配(pèi)公司股份表决权超过30％的(de)股(gǔ)东(dōng)，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控制人，预(yù)计不构成公(gōng)司重大(dà)资产(chǎn)重(zhòng)组。

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　　文(wén)华财经(jīng)注册资本(běn)4000万(wàn)元(yuán)，实际(jì)控制人(rén)为(wèi)该公司董事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的(de)招股(gǔ)书(shū)，截至(zhì)2021年年底，尚守哲(zhé)对(duì)文华财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对(duì)方(fāng)中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持(chí)股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服(fú)务商，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金、银行(xíng)、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户提供全(quán)技术栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合(hé)作开展包括智慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年(nián)同期略有增长，资管机构软件收(shōu)入基本持平。报告期(qī)内，数字经(jīng)济业务因验(yàn)收(shōu)的(de)大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致(zhì)业务(wù)毛利(lì)率及(jí)利润下降。报告期内公司确认投资(zī)收益(yì)-1748万元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期(qī)减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要是联营(yíng)企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报(bào)告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份实现营业收(shōu)入23.25亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行(xíng)业的(de)增长主要得益于两方(fāng)面的因素：一是公司在证券市(shì)场行业占(zhàn)有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心(xīn)产(chǎn)品需求刚(gāng)性，公司加快产(chǎn)品(pǐn)新(xīn)一代产品布(bù)局、积极推进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领(lǐng)域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度(dù)，在多个核心产品(pǐn)和技(jì)术上形成(chéng)领先(xiān)优(yōu)势，开始进(jìn)入(rù)收获(huò)期(qī)。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁(zì)经济业务、IT设备分销业务及科技(jì)园租赁业务(wù)。金(jīn)证股(gǔ)份解(jiě)释称，非(fēi)金融行业(yè)的收入下降，主要由于公司在(zài)数字经济(jì)业务上(shàng)，不同程(chéng)度受到需求端的(de)影响，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验(yàn)收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合(hé)毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其(qí)中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融(róng)科技(jì)业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的业(yè)绩表现(xiàn)上，公开(kāi)资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能(néng)力来(lái)看，金(jīn)证股份均远高于文华财经，但文(wén)华财经(jīng)的毛利率显著高于金(jīn)证股(gǔ)份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺(shùn)利实施，对(duì)于金证股份而言，文华(huá)财经的(de)优质资产注(zhù)入后，其(qí)盈利能力将进一(yī)步提升；对于文华(huá)财经而言，多年谋求上市(shì)无果后，可以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在昨晚发布的公告(gào)中(zhōng)，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)并未(wèi)披露具体的(de)交易细节(jié)，例如交易(yì)对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就本次交易签署(shǔ)了《意向协议书(shū)》，公司(sī)拟(nǐ)向(xiàng)主要交易对(duì)方发行股(gǔ)份及(jí)支付现金的(de)方(fāng)式购(gòu)买(mǎi)其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关(guān)于本(běn)次交(jiāo)易的(de)初(chū)步合作意向，交(jiāo)易各(gè)方在(zài)本次交易中的具体权利义务以(yǐ)及各项安(ān)排以交易各方最终(zhōng)签署的正式交易(yì)协(xié)议(yì)为准。

　　金证股份还(hái)进行了风(fēng)险提示：截至(zhì)目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协(xié)议，本次交(jiāo)易尚需(xū)履行(xíng)必要(yào)的内部决(jué)策(cè)程(chéng)序，并经有权监(jiān)管机构批准后(hòu)方可正(zhèng)式实施，本次交易最终能否实施尚存在(zài)较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入(rù)上升通道(dào)。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报(bào)18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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