自(zì)4月下旬(xún)高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资(zī)金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板(bǎn)块，体现出(chū)市(shì)场(chǎng)对(duì)上述板块投资(zī)价(jià)值的认可(kě)。经过前(qián)期(qī)调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为(wèi)场(chǎng)内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电(diàn46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗)子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持续获(huò)得资金(jīn)青(qīng)睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半(bàn)导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板(bǎn)46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水平(píng)，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同时新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来(lái)的(de)一致(zhì)预期(qī)净利润增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的(de)长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产业省公布(bù)外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品(pǐn)类(lèi)追(zhuī)加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替代(dài)加速的(de)预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少数逆(nì)势(shì)飘(piāo)红的(de)板块(kuài)之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时(shí)间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的(de)ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下(xià)游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错(cuò)配使(shǐ)得存(cún)储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片(piàn)的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)当前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人(rén)工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力(lì)以及(jí)存储的(de)爆发性需求由产(chǎn)业(yè)链(liàn)下游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量。叠加(jiā)近两个季(jì)度(dù)量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者(zhě)需要警惕国(guó)际局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的创新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二(èr)季度及(jí)二季(jì)度以后(hòu)触(chù)底，当行(xíng)业周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)正处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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