金融界5月22日消息 日(rì)本股(gǔ)市走(zǒu)出了(le)泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市(shì)主(zhǔ)要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的(de)新(xīn)高，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来，日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外投资(zī)者对日(rì)本股票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成为(wèi)日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出(chū)手，成(chéng)为日本(běn)股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本(běn)前(qián)五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步(bù)投资日本(běn)股票(piào)。现(xiàn)年92岁的(de)他还(hái)在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实(shí)非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司(sī)都有过业务(wù)来(lái)往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公司(sī)能够(gòu)支付不错(cuò)的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回(huí)购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们(men)还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件事(shì)情一(yī)开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部(bù)分原因是为(wèi)了向这(zhè)些公(gōng)司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本(běn)东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的(de)什么(me)？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际(jì)会(huì)计准则）于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社的合计(jì)净利(lì)润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲(fēi)特宣布持(chí)有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴(bā)菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)国际宏观在研报(bào)中指出在过去的(de)三十(shí)年(nián)中，日本(běn)经历了漫(màn)长而(ér)痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有(yǒu)完(wán)全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国(guó)际格局大变化的(de)背(bèi)景下(xià)，日本经济的边际变化(huà)值得研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的(de)角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经济脉(mài)络，我们也会(huì)发现日(rì)本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加(jiā)速(sù)期(qī)，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了(de)逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日(rì)本相对(duì)稳定(dì暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了ng)甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的(de)政治格局，在(zài)全球(qiú)动(dòng)荡的(de)大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力(lì)的下滑趋(qū)势固然(rán)不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也(yě)意味(wèi)着劳(láo)动(dòng)力(lì)萎缩的风险在一定(dìng)程(chéng)度上出(chū)现(xiàn)了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近(jìn)年来，日(rì)本监管层持(chí)续(xù)推(tuī)动企业经(jīng)营能力(lì)的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关(guān)于(yú)实现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本(běn)效(xiào)率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日(rì)本股市开(kāi)始掀起一(yī)波(bō)回购热(rè)潮。

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