近日，广发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月(yuè)15日至19日(rì)正(zhèng)式(shì)发售，募(mù)集规模上限均(jūn)为(wèi)20亿元，合计(jì)募集(jí)上(shàng)限为60亿元(yuán)。目前(qián)，作为时下热门主线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也预期(qī)此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或(huò)将(jiāng)从情绪(xù)面和(hé)资金(jīn)面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特(tè)估行情(qíng)带(dài)动央(yāng)国企上市公司价值重(zhòng)估，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年(nián)内上市新(xīn)股，A股整体平均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非(fēi)国有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)居前的国(guó)企股中，传媒、计算机(jī)、通(tōng)信、家用(yòng)电器(qì)、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相对居前，而基础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容(róng)护理板块个股则表现不佳。若分细(xì)分板块（申万二级(jí)）统(tǒng)计，平(píng)均涨幅居(jū)前的方向为出(chū)版、影视院线、计(jì)算(suàn)机设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而(ér)旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块(ku铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗ài)个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计国企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮动分化(huà)，关(guān)注景气低估(gū)方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气(qì)股(gǔ)近期也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日(rì)）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中(zhōng)铝国际等(děng)多股回调近(jìn)20％。从资金面(miàn)来看，作为市场(chǎng)“聪明(míng)钱”的北向资金(jīn)近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续(xù)6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石(shí)油(yóu)、设计总(zǒng)院本周累计(jì)加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现(xiàn)有的(de)“中特(tè)估”概念引发的(de)估值修复仍在(zài)演(yǎn)绎。短期行情在热点(diǎn)题材上体现出(chū)较高的赚钱效(xiào)应。长(zhǎng)期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合政策方向来看，未来的(de)投(tóu)资机会主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注(zhù)央企战略性重组和专(zhuān)业化整合，以及存(cún)在(zài)优质资产(chǎn)注入上(shàng)市(shì)平台或重(zhòng)组预期的板块(kuài)和标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基(jī)本面改善(shàn)型：此前基本面较弱，但因行业景气(qì)、周期上行等(děng)原因，近期(qī)有所改(gǎi)善，并有望(wàng)铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗持(chí)续向好，如建筑和船(chuán)舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明(míng)显偏低，但(dàn)是受(shòu)益业务预期(qī)与估(gū)值逻(luó)辑变(biàn)化，催生重估行情，如(rú)公共(gòng)事(shì)业领域与三大通信运营(yíng)商等。重点关注行业(yè)：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交运和通信。

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