“非农之(zhī)夜(yè)”不平(píng)静！

　　6月2日(rì)，美国劳工部(bù)数据显(xiǎn)示，美国(guó)5月非农(nóng)新增就(jiù)业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月以来(lái)最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新高。

　　非(fēi)农就业数(shù)据公布后，美国国债(zhài)价格盘(pán)中跳水，收益率拉升，对利率前景(jǐng)更敏(mǐn)感(gǎn)的两年期美(měi)债收(shōu)益率(lǜ)日内升幅(fú)扩大到10个(gè)基(jī)点(diǎn)以(yǐ)上(shàng)；美元指数迅速(sù)转涨，摆脱两周低位(wèi)。互换合(hé)约定价显(xiǎn)示，投资者预期的美联储7月(yuè)加息几率增加，预计未来(lái)两次(cì)会议期间将(jiāng)加息25个基(jī)点，6月(yuè)加(jiā)息的几率不到50％。

　　三大(dà)美国股指集体高开，早(zǎo)盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道(dào)琼(qióng)斯工业平均(jūn)指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达(dá)克综(zōng)合(hé)指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连(lián)续(xù)两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗(àn)示12月放缓加息(xī)当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公(gōng)布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收(shōu)盘新高(gāo)。

　　国际原油(yóu)盘中涨近3％，美油继续(xù)脱离两个(gè)月低(dī)谷，但未(wèi)能(néng)抹(mǒ)平全周跌幅，和布油均三周来首次累跌，市场焦(jiāo)点转向本(běn)周(zhōu)末的OPEC+会议(yì)。黄金在美元和美(měi)债收(shōu)益率反弹的打击下持续下行，创两周多来最(zuì)差单日表(biǎo)现(xiàn)。

　　东证衍生品研究院分析(xī)师徐颖表示，就5月(yuè)新增就业人数而言，美国劳(láo)动力(lì)市场存在(zài)韧性。可以看到，5月美国非农新增(zēng)就业33.9万人，好(hǎo)于市场预(yù)期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至今平(píng)均(jūn)每(měi)月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月(yuè)新增就业主要(yào)集中在教育(yù)与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部(bù)门（+5.6万），信息行业就业(yè)人数减少，私人服(fú)务行业整体(tǐ)表现好于4月(yuè)，生(shēng)产(chǎn)部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近期房地产市场(chǎng)的反弹一致，建筑业新增就业2.5万(wàn)人，制造业中非耐(nài)用(yòng)品生(shēng)产连续三个月就业(yè)人数减少，与(yǔ)制造业目前持续收(shōu)缩的状态吻合。同(tóng)时她指出(chū)，5月非(fēi)农就(jiù)业报(bào)告也显示出就业市(shì)场边际降(jiàng)温(wēn)的更多迹象，5月失业人数(shù)增加(jiā)44万(wàn)至640万(wàn)，失业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市(shì)场预期的3.5％。后(hòu)续随着各行业裁员人数(shù)的增(zēng)加，失业率预计(jì)会继续回升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基本是60年代以来的(de)最低水平(píng)，在失业(yè)率回升至4％之前(qián)，预计还不会引(yǐn)发市场和官方的明显担(dān)忧(yōu)。

　　此(cǐ)外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需矛盾(dùn)仍在，但随着(zhe)需(xū)求降温，已经有所(suǒ)缓解，体现为工(gōng)资(zī)上涨压力开始降(jiàng)温，5月工资增速环比回(huí)落(luò)至(zhì)0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工(gōng)资对(duì)通(tōng)胀的助推作用缓解(jiě)后，核心通胀压(yā)力减(jiǎn)弱，美联储(chǔ)进(jìn)一(yī)步加息的(de)必要性降低(dī)。

　　她表示，美联储(chǔ)6月利率会议“按兵(bīng)不动”是大(dà)概率事件，还需要关注(zhù)后续公布的5月美国通胀(zhàng)数据，当前的就业市场状(zhuàng)态可以支撑在(zài)通胀压(yā)力较大时继续加(jiā)息。美联储利率会议落(luò)地前，市场步入振荡盘整状态，预(yù)计(jì)美(měi)元指(zhǐ)数(shù)在105附近(jìn)偏强运行，随着(zhe)美国政府(fǔ)债务(wù)上限问(wèn)题(tí)落地，美债收益率风(fēng)险(xiǎn)偏向上行，预计国际(jì)金价在1950美元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可能会进一步减产(chǎn)

　　据消息人士声称，在周(zhōu)日（6月4日）的部长(zhǎng)级会议上，欧佩克+可能(néng)会宣布(bù)进(jìn)一步减产，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉，可能的选(xuǎn)项之(zhī)一(yī)是额外减产约100万桶/日。而(ér)此前有报道称，欧佩(pèi)克+不(bù)太可能在会(huì)议(yì)上决(jué)定进一步削(xuē)减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚实(shí)实的消息(xī)意味(wèi)着更多(duō)的(de)不确定性，结果仍然不明(míng)朗。眼下欧(ōu)佩克+面临诸多(duō)挑战(zhàn)，不仅成员国之间相互争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴(bā)西等国家(jiā)还在(zài)蚕食该(gāi)集团(tuán)的市场(chǎng)份额，这也让分析师们左右为难。

　　随着经济前景的(de)恶化，欧佩(pèi)克(kè)+成员国在4月(yuè)份承诺，从(cóng)5月(yuè)份开始(shǐ)自愿(yuàn)减产(chǎn)，不过这些行动都未(wèi)能止住油价的(de)下跌势头。

　　上周，沙特(tè)能源(yuán)大臣威胁要(yào)进(jìn)一步减(jiǎn)产(chǎn)，他(tā)告(gào)诫投机(jī)者(zhě)要“当心”。两(liǎng)天后(hòu)，俄(é)罗斯副总理诺(nuò)瓦克则与沙特能源大(dà)臣唱了反(fǎn)调，这位(wèi)俄罗斯官员表示，他认为欧佩(pèi)克+本周末不可(kě)能减产，布伦特(tè)油价(jià)可能会在年底前自(zì)行回升至每桶80美(měi)元。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧(ōu)佩克+会议之(zhī)前做空(kōng)原油(yóu)，交易员永(yǒng)远不应该低(dī)估沙特在(zài)欧佩克+会议(yì)期(qī)间采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我们(men)将(jiāng)毫不犹豫地做出任何决定，以使市场更加平衡。他似乎支持进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能性为40％。他(tā)们写(xiě)道(dào)：“各国(guó)石油(yóu)部长们(men)决心避免重蹈2008年(nián)的覆(fù)辙，当时全球经(jīng)济和金(jīn)融稳定突然崩溃，导致原油价格在六个月内从(cóng)逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突期(qī)间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克兰总统泽连斯基在与爱(ài)沙尼亚总(zǒng)统的联合新闻发布会上表示，在俄(é)乌冲突进行期间，乌(wū)克(kè)兰不会成为北约成员。泽(zé)连斯(sī)基说，不(bù)是因为(wèi)不想(xiǎng)，而是因(yīn)为目前(qián)很(hěn)难。乌(wū)克(kè)兰只是希(xī)望北约(yuē)合(hé)作伙伴听到声音，这一点非常(cháng)重要。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰在(zài)成为北约成(chéng)员国之前需(xū)要(yào)更多(duō)安全保障(zhàng)，乌克兰需(xū)要把(bǎ)这些保(bǎo)障都(dōu)写在纸上(shàng)，直到乌(wū)克兰(lán)能真正获得安全保证(zhèng)，有资格成为(wèi)北约成员。

　　据参考消(xiāo)息援引俄新社莫斯科(kē)5月31日报道，英国《金(jīn)融(róng)时报》援引(yǐn)知情(qíng)人士的(de)话报(bào)道称，乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基(jī)向(xiàng)北(běi)约各国领导人(rén)明确表示，除非向基(jī)辅提供加入北约的路线图，否则他将(jiāng)不会出(chū)席(xí)7月举行(xíng)的(de)维尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问(wèn)摩尔多(duō)瓦时表示，乌克兰已经(jīng)做好了(le)加入(rù)北约的准(zhǔn)备，基辅(fǔ)正(zhèng)在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近(jìn)期加入北约(yuē)一事(shì)，法国、德国等北约国家持(chí)反对(duì)意见。

　　德国国外长贝尔伯克当(dāng)地时(shí)间6月(yuè)1日在奥斯(sī)陆参加北约(yuē)外长会期间表示，德国不(bù)认为北约应该(gāi)在近期内接纳乌克兰(lán)。此(cǐ)外，包(bāo)括法国在内的其他一些北约(yuē)成(chéng)员(yuán)国也不(bù)希望乌克兰迅速(sù)成(chéng)为北约(yuē)成员国(guó)，而只(zhǐ)是希(xī)望(wàng)为乌克兰提(tí)供安全(quán)保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏观市(shì)场(chǎng)情绪回暖影响(xiǎng)下，彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方大宗商品市场出现普涨行情。从海外宏观层面(miàn)来看，美国债(zhài)务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美(měi)国参(cān)议(yì)院(yuàn)通过债务上限法案，暂时(shí)取消了政府31.4万亿美元(yuán)的(de)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，避免(miǎn)了可(kě)能(néng)出现的美国有史以来首次违约，使得(dé)市场避险情绪消退。同时在(zài)美联储本月会议或(huò)暂停加息(xī)的预期推动下，美元指数回落至(zhì)一周低(dī)点，对(duì)风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)的(de)压制减弱(ruò)。

　　国内方(fāng)面，中国5月财新PMI重返50上方，好于(yú)预期的数(shù)据(jù)改善(shàn)了(le)市场情绪，同(tóng)时市场也在翘首等待新一轮稳增长政策(cè)的(de)出台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五，在市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)的带动下，天然橡胶期货(huò)价格(gé)回升(shēng)。截至收盘，天然橡(xiàng)胶(jiāo)期货主(zhǔ)力合约站上12000元/吨的整数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期(qī)货主力价格表现(xiàn)振荡微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，本周国(guó)内天胶市(shì)场利好支撑(chēng)疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可以看到，近两(liǎng)个月以来，天(tiān)然橡(xiàng)胶市场消息比较热闹，前(qián)有(yǒu)云彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方(yún)南(nán)旱灾消息发酵(jiào)，后有收储传闻，然而天然橡(xiàng)胶期价(jià)终究支撑不力，逐步归(guī)于平静。从整个(gè)5月行情来看，生意社指出，5月天然橡胶行情上半月上(shàng)行，下(xià)半月回调，全月呈倒“V形(xíng)”走势。生意(yì)社(shè)商(shāng)品行情分析系统监测显示，5月沪胶持续(xù)小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻(qīng)易被破，行(xíng)情维持(chí)偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行(xíng)情短期受消息(xī)提振有小幅上行(xíng)，但市场供多需少，终究无力(lì)支撑(chēng)，上行(xíng)态势转而向(xiàng)下。

　　五一假期归来，市场传言称国储今年(nián)将收(shōu)储(chǔ)10万吨天(tiān)然橡胶新胶，天胶价(jià)格应声上涨(zhǎng)，影响持(chí)续多日(rì)。直(zhí)至5月月中，收储(chǔ)传闻叠(dié)加产区降雨(y彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方ǔ)，市场氛(fēn)围(wéi)再次提升，沪(hù)胶突破12300元/吨(dūn)，国(guó)产(chǎn)全乳(rǔ)现货胶主流报价至11880元/吨(dūn)。而(ér)后(hòu)该(gāi)消息始终未得到证实，市场(chǎng)影响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看到，继此前云(yún)南干旱(hàn)传闻发酵后(hòu)，5月以收储为核心(xīn)展开(kāi)的新(xīn)一季(jì)交割品博弈仍然激烈。中(zhōng)信建投(tóu)期货能(néng)化分析师童长征(zhēng)表示(shì)，天然橡胶此轮(lún)的上涨与下跌(diē)，与收储这(zhè)一传(chuán)闻息息相(xiāng)关。他(tā)指出，国储收储的政治、战略意义大于经济意义，橡胶(jiāo)与(yǔ)石(shí)油、钢铁(tiě)、煤炭(tàn)并称为四大工(gōng)业原料，是关系(xì)国计民生、国防安全(quán)的重要(yào)战略(lüè)物资(zī)。毫无疑问的是(shì)，对于全球(qiú)来说，天然橡胶(jiāo)是严(yán)重过剩的(de)。但要考虑到一个事实：中国的(de)天然(rán)橡胶的(de)自给率不足20％，高度(dù)依赖进口。从(cóng)中(zhōng)国本身(shēn)的天然橡胶来(lái)说，是供不应求的。因此，在当前诡谲(jué)多变的国际(jì)政治格局中，对天然橡胶的储备其实是(shì)有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶(jiāo)收(shōu)储传闻的(de)收储(chǔ)量(liàng)为10万吨，收储(chǔ)的对象是(shì)国产(chǎn)全(quán)乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)的年产量来说非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中国全(quán)年的消费(fèi)量来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整体的供(gōng)求几无影响(xiǎng)。但(dàn)是如果收储的对(duì)象是交(jiāo)割品的话，性质就不同(tóng)了。因为(wèi)目前全年国产(chǎn)全乳的最大产量不过(guò)30万吨（去年(nián)仅17万吨，今年估计(jì)在20万—25万吨），那么收储的量其实占(zhàn)到(dào)相当全(quán)年交割品产(chǎn)量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大的一个(gè)比例。”在童长征(zhēng)看来，如(rú)果国储轮(lún)储橡胶事件成立，根据交割品的供求判断影响，再(zài)结合历史上收储的(de)影(yǐng)响，RU的(de)价格有可能会更上一(yī)层楼。但(dàn)是，由于整个事(shì)件的进程会非常(cháng)缓慢，价格的反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴(bàn)随着物候条(tiáo)件的改(gǎi)变(biàn)，产区全面开割上(shàng)量(liàng)，橡(xiàng)胶(jiāo)供应旺季到来，然而天(tiān)胶(jiāo)下游需求(qiú)并(bìng)未(wèi)有趋(qū)势性改善(shàn)，胶价(jià)上涨动能驱动(dòng)依(yī)旧缺乏。

　　国投安(ān)信(xìn)期(qī)货能(néng)化分析师胡华钎(qiān)告诉记者，目前全球天然橡胶供(gōng)应进入季节(jié)性的增产期，中国(guó)云南天然橡胶产区加速恢复开割，预(yù)计6月中旬(xún)全面开割，海南产区已经全面开(kāi)割，海外越南天(tiān)然(rán)橡胶产区也全面开割，目前主要产胶国产(chǎn)区(qū)逐渐(jiàn)进入雨(yǔ)季，物候条件已经(jīng)由差(chà)变好。但是由于目(mù)前天然橡胶上游原料(liào)价(jià)格相对偏低(dī)，胶农割胶积极性不(bù)高(gāo)，加工厂利润也(yě)偏低，工(gōng)厂加工(gōng)积极(jí)性也不高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研究员唐逸表示，后(hòu)续橡胶供(gōng)应端将逐步(bù)恢复正常，产量逐渐增(zēng)加。目前云(yún)南产区(qū)大面(miàn)积开割，预计(jì)后市(shì)仍有较多降雨，干(gàn)旱情况已得到缓解。海南日收(shōu)胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北(běi)部产区逐步上量，南(nán)部产出仍在(zài)低位，本周(zhōu)以及(jí)下(xià)周预(yù)计雨水(shuǐ)较多。越(yuè)南、柬埔(pǔ)寨产区已大面积开割(gē)，原料(liào)数量逐步增加(jiā)。同时(shí)根据历史降雨数据来(lái)看，厄尔(ěr)尼诺现象下(xià)橡胶产区降雨量虽然处于历史均值(zhí)以(yǐ)下的概(gài)率较高，但由(yóu)于季节性(xìng)的因素(sù)，降雨(yǔ)绝对数量仍然能(néng)够保(bǎo)证。因此，他(tā)预计后市(shì)“厄尔尼诺”现象不会是引发行情上涨的主要(yào)因(yīn)素。

　　从需求端来看，东证(zhèng)衍(yǎn)生品研究院能化高级分(fēn)析师(shī)曹(cáo)璐表示，目前轮胎厂(chǎng)家外贸订(dìng)单量较为充足，对(duì)开工率(lǜ)形(xíng)成(chéng)一定支撑(chēng)，加上轮胎用原料价格处于低位(wèi)，轮胎厂家开工积极性(xìng)尚可。而内销市场(chǎng)需求表(biǎo)现(xiàn)依然(rán)偏弱，各层级经销(xiāo)商仍(réng)以消耗前期(qī)库(kù)存为主，对后市较为悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆(lóng)众(zhòng)资讯(xùn)最新数据显示，目前下游外贸订单充(chōng)足(zú)，加之内销订单缺(quē)货(huò)现(xiàn)象仍存，企业(yè)排产(chǎn)积(jī)极(jí)性不减。半钢(gāng)胎样本企业产(chǎn)能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开工(gōng)小降，个别企(qǐ)业因内销出货压(yā)力加(jiā)大，为控(kòng)制成(chéng)品库存压力，存适度降(jiàng)负现象，全钢胎样本企(qǐ)业产能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡(hú)华钎认(rèn)为，目(mù)前天然(rán)橡胶基本面处于(yú)供需两弱的格局中，尤其是下游(yóu)需(xū)求分歧较(jiào)大。“主要是不同的市场主体预期不(bù)同，但是整体来(lái)说(shuō)此前市场对今年的预期过高。从(cóng)下游轮(lún)胎行业来看，今年以来国(guó)内轮胎(tāi)开工、产量和出口同(tóng)比数据还(hái)是(shì)不错(cuò)的，反(fǎn)映国内实(shí)际(jì)需求(qiú)并不差(chà)。但(dàn)是从汽车行业来看(kàn)，由(yóu)于汽(qì)车刺激政策退出，今年国内汽车市场相(xiāng)对疲软，价格战等负面消(xiāo)息较(jiào)多，市场总体上偏悲观。此外(wài)，青岛地区天然橡胶现(xiàn)货库存(cún)持续(xù)攀升(shēng)，有些人认为是国内需求不行，但是其实是进口(kǒu)过多(duō)导致的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前主(zhǔ)要还(hái)是宏观(guān)面(miàn)主导(dǎo)胶价走势，一方面中国经济复苏(sū)进程、人民币汇率波动(dòng)；另一方面美(měi)联储加息进程，以及(jí)美(měi)国银行(xíng)危机和美债上限问题(tí)等。看向下半年，他认为天(tiān)然橡胶基本(běn)面仍然缺乏指(zhǐ)引，只有(yǒu)天(tiān)气和(hé)轮储(chǔ)仍有(yǒu)可(kě)能“掀起波澜“，而宏观面预计比上半年好，比(bǐ)如美联(lián)储加息步伐暂(zàn)缓、国内经济(jì)回暖(nuǎn)等，因此对天然橡胶市场(chǎng)不宜过度(dù)悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主(zhǔ)要跟随宏观因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供应端仍然是主(zhǔ)导后市胶价(jià)走势的(de)主要因素，随着各产区(qū)开割后产量逐渐增加，海外恢复速度仍然偏慢，预计干(gàn)胶的数量并不会少，包(bāo)括今年(nián)交割(gē)品的数量。我们(men)中期(qī)观点仍然(rán)偏(piān)空，后市预计存在(zài)下跌的空间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供(gōng)给端没有天气影(yǐng)响(xiǎng)的(de)情况下(xià)，后续主(zhǔ)导胶价(jià)的(de)因素(sù)主要在需求端(duān)。从下半年来看，外需受海外经(jīng)济衰退(tuì)和汽车半导体短缺影响，预计难有起色。外需走弱也导致海外货源涌(yǒng)入国内，对国内(nèi)现货端(duān)构(gòu)成压(yā)力。内需(xū)方面，春(chūn)节(jié)前市场基于内需复苏(sū)的逻(luó)辑，已(yǐ)经出现一波反弹行情，但(dàn)节(jié)后市场从交易预期开始转向交易现实，由于国(guó)内需(xū)求复苏不及预期，胶价因此(cǐ)持续承压(yā)运行。整体来看，她表示短期胶(jiāo)价基(jī)本面缺乏向(xiàng)上驱动，只有价格的绝对低位(wèi)才能(néng)刺激有(yǒu)效的去(qù)库和资金(jīn)再次(cì)做(zuò)多(duō)的意愿(yuàn)。后(hòu)续还需继续(xù)关注天气端是否有(yǒu)扰动因素，一旦(dàn)天气(qì)出现(xiàn)异常状况，或将带来(lái)新的阶(jiē)段性行情。（有删减）

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