本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到，本(běn)周后(hòu)几个(gè)交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货(huò)一(yī)直处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表需(xū)继续走弱，二(èr)季(jì)度以来成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材(cái)价格(gé)下降(jiàng)使得钢ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团厂利(lì)润被(bèi)进一(yī)步压缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)，铁矿(kuàng)石(shí)现(xiàn)货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开(kāi)始(shǐ)计价(jià)终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋(qū)于宽(kuān)松(sōng)的悲(bēi)观预期(qī)影响(xch2是什么基团，chch3ch3是什么基团iǎng)，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间(jiān)形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚(shàng)需(xū)时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需(xū)基本和去年(nián)同期(qī)持平，整体(tǐ)ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国(guó)内(nèi)钢(gāng)厂(chǎng)减产担(dān)忧(yōu)的不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步(bù)进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一趋势(shì)将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有中长期(qī)的下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月(yuè)21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极(jí)端天气(qì)导致4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研(yán)究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽(gū)空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于(yú)后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库(kù)需求(qiú)或(huò)有增加。综合来(lái)看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石(shí)价格(gé)指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉(huī)认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力(lì)得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅(fú)度(dù)较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系(xì)下方(fāng)仍(réng)有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍是需(xū)求复苏力度。

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