5月以来，港股市场仍在持续下跌，最近(jìn)一个交(jiāo)易日即(jí)5月25日主(zhǔ)要(yào)指(zhǐ)数(shù)更是创出年内收(shōu)市新低。不过，虽然(rán)多(duō)只投资(zī)港股(gǔ)的ETF产品(pǐn)年(nián)内收益告负，但资金(jīn)越跌越买，多只港股ETF产品年(nián)内(nèi)份额增幅(fú)明显，纷纷创下(xià)历史新高。如广发基金两只港股ETF年内份额分别激(jī)增16倍(bèi)、13倍，华夏恒(héng)生互联网ETF份(fèn)额也持续增长(zhǎng)，最新份额(é)更是逼近(jìn)700亿(yì)份。

　　多位业(yè)内人士对(duì)此表示，港股作为离岸(àn)市场，基本面主要跟(gēn)随(suí)国内市场，而流动(dòng)性(xìng)与海外(wài)流动(dòng)性(xìng)相关度较高，在基(jī)本面及流(liú)动性(xìng)双重压力(lì)下，5月(yuè)市(shì)场走势较弱。不过，当前港股市(shì)场(chǎng)估值水平已处于历史偏低水平，具备(bèi)一定的投资性价比，看好人(rén)工智能、互联网科技、创新(xīn)药等细分领域的投(tóu)资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只(zhǐ)份(fèn)额(é)再创新高

　　Wind数据(jù)显示，截至5月26日，港股ETF产品(pǐn)年内份额合计达2284.37亿份，相较于年初增(zēng)幅超37％，年内资金合计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多(duō)只ETF产(chǎn)品份额增幅明显，且再创历史新高。其(qí)中，广(guǎng)发恒生科技ETF、广发港股创新药ETF年内(nèi)份额增幅分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅(fú)不仅领涨港股ETF产品，亦(yì)在跨境ETF产品(pǐn)中位列前二(èr)。而易方(fāng)达、富国基金等旗下5只(zhǐ)港股ETF产品份额也(yě)实现倍(bèi)数增幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒生(shēng)互联网ETF份额也(yě)持(chí)续增长，年内份额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的高位，再创历史(shǐ)新高，并继续蝉联市场(chǎng)规模(mó)最大的港(gǎng)股ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产品业绩来看，截(jié)至5月26日，仍有超九成(chéng)港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内收(shōu)益为(wèi)负(fù)，产品平均收(shōu)益率为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今年以(yǐ)来(lái)港股市场(chǎng)持续震(zhèn)荡下跌，3月(yuè)下旬虽有(yǒu)小幅(fú)回调，但(dàn)4月下(xià)旬之后(hòu)又转跌，5月(yuè)25日，港(gǎng)股再度缩量(liàng)下跌，恒(héng)生指(zhǐ)数、恒(héng)生科技(jì)指数在(zài)同(tóng)日创下年(nián)内收市新低；而整(zhěng)体看(kàn)，5月港股市(shì)场跌多涨(zhǎng)少，波动中枢朝(cháo)下移(yí)动。

　　对(duì)于近(jìn)期港股市场波动下跌，广(guǎng)发恒生科技ETF基金(jīn)经理(lǐ)刘杰(jié)分析系受多个因素(sù)影响(xiǎng)。0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号一(yī)方面，国内经济复苏斜率放(fàng)缓，市(shì)场处于弱预期和(hé)弱复苏(sū)叠(dié)加的阶段(duàn)；另一方(fāng)面，海外核(hé)心通胀(zhàng)仍存(cún)韧性，美国(guó)债务上限到期带来(lái)的债(zhài)务(wù)违约风险也(yě)对市场风险(xiǎn)偏(piān)好形(xíng)成(chéng)扰动。

　　同时，港股囊括了大部分内地互联网以(yǐ)及(jí)新(xīn)经济领(lǐng)域(yù)上市公司，5月(yuè)份日本正式出台了制造设备(bèi)管制措(cuò)施，加大了市场对于国内科技领域(yù)的担忧(yōu)，同期A股市场情(qíng)绪偏弱，均影响了5月份港股市场(chǎng)的表现。

　　诺德基金基金经理张昳泓认为，港股近期波(bō)动较大主要有基本面(miàn)以及资金面两(liǎng)方面的原因。

　　首(shǒu)先，从(cóng)基本面角(jiǎo)度来(lái)看，去年(nián)防疫政策转向后(hòu)市场对于国内疫(yì)后复苏有较高(gāo)的预期，“从春节前(qián)后的复苏情况，我(wǒ)们确实看(kàn)到由于线下场景的修复，消费需求出(chū)现(xiàn)了比较好(hǎo)的恢复。而进入4、5月份(fèn)，国(guó)内(nèi)经济整体相较一季(jì)度环比(bǐ)有所减弱，这(zhè)也使得市场对于国内经济复(fù)苏预期开(kāi)始修正，整体盈(yíng)利(lì)端(duān)预期有所(suǒ)下(xià)修。”

　　其(qí)次，从资(zī)金流动性的角度(dù)来看(kàn)，张昳泓表示，海外(wài)对于暂停加息(xī)的节奏出现反复，人(rén)民币汇率也在(zài)持续走弱，近期跌破(pò)7的(de)关口。港股作为离岸市场，基本面主要(yào)跟随国内市(shì)场(chǎng)，而流动(dòng)性与海外流动性相关度较高(gāo)，在基(jī)本面(miàn)及流动(dòng)性双(shuāng)重压力下，5月市场(chǎng)走势较(jiào)弱。

　　中融(róng)基金直言，港股从Beta的(de)角度是中美经(jīng)济相对强(qiáng)弱关系的直接反馈，“放开国(guó)门之后(hòu)我们预期中(zhōng)国经济向(xiàng)上，美国经济进入衰退，所以港股表现(xiàn)很亢(kàng)奋，但实际结果中美两(liǎng)边的状态变化还(hái)是需要(yào)更长时间(jiān)，但大概率还是会发生的，在(zài)这个过程中的波折(zhé)就(jiù)对应着(zhe)人民币汇率和港股的大幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创(chuàng)新药等细分领域(yù)投资机(jī)会

　　尽管(guǎn)年内持续下跌，但多位业内人士认为，当前(qián)港(gǎng)股市场估值水平(píng)已处于历史偏低水平，具备一定的投资性价比，并看好人工智能、互联网科技、创新药等细(xì)分领域的投资机会。

　　广(guǎng)发基金刘(liú)杰(jié)表示，受欧美(měi)银(yín)行业危0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号机(jī)影响和主(zhǔ)要(yào)经济体政(zhèng)策变化(huà)扰动(dòng)，今(jīn)年以来港股持续(xù)回调，整体表现(xiàn)不如A股(gǔ)。但随着国内外(wài)流动(dòng)性压力持续缓解，未来港股资金面或(huò)有机会得到(dào)改善，结合当前的低估值水(shuǐ)平，港股(gǔ)吸(xī)引力或许(xǔ)逐步(bù)凸显。“某(mǒu)些波动(dòng)较大且回调较多的细分(fēn)板块(kuài)或许是值得关注的方向，例如恒生科技以及港股创(chuàng)新药等，若未来市场进(jìn)一(yī)步(bù)回暖(nuǎn)，科技领域、港股创新药以(yǐ)及消费复苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投资(zī)建议上，广发基金刘(liú)杰认为(wèi)港股波动(dòng)性较大，建议投资者(zhě)通过定投分散参(cān)与(yǔ)，较好平(píng)衡风险和机会(huì)。同时(shí)，选择更有价值(zhí)的细分赛(sài)道，或许(xǔ)更符(fú)合(hé)未(wèi)来市场(chǎng)的表现。

　　具体来看，首先，人工智能有望成为全球投资的(de)主线(xiàn)，推动了中美股市的表现，未来人工智能应(yīng)用或利(lì)好(hǎo)科(kē)技相关细分领域。其次，港股创(chuàng)新药是国(guó)内医药领域(yù)长期(qī)具备相对优势的细分赛道，对(duì)比美国创新药占(zhàn)比医药市场80％的(de)占比，国内(nèi)占比仅为10％左右，未来肿瘤等方向(xiàng)需(xū)要(yào)更(gèng)多更先(xiān)进的疗法(fǎ)和创新(xīn)药，长期投资价(jià)值值得关注(zhù)。此外，港股消费行业也有望上(shàng)行。因为目前我国经济总量数据(jù)回(huí)暖，国内经济长远发展的确定性增强(qiáng)，居民可支配收入增(zēng)加(jiā)，消(xiāo)费信心(xīn)正逐(zhú)步恢复。

　　中融基金(jīn)表示(shì)，港股市场是(shì)以机构和外(wài)资(zī)为(wèi)主(zhǔ)导的(de)市场，因此海外经济数据对港股资金(jīn)面(miàn)会产生较大影响。在当前(qián)流动性持续承压和较弱(ruò)的国际(jì)宏(hóng)观环境背景下，短期港股或是震(zhèn)荡(dàng)行情，投资者可以关(guān)注高(gāo)稳定(dìng)性(xìng)且具备估值(zhí)性(xìng)价比的标的。

　　“当中国经济恢复比预期更强或(huò)者美国经济下滑比预期更快这二者中任一情景发生甚至同时发(fā)生时，我们(men)可能就会(huì)看到(dào)人民币汇率的走强(qiáng)，同(tóng)时(shí)港股整体表现也会走强。”中融基金进一步指出，可以先重点关(guān)注(zhù)运营商等(děng)高股息资产，而随(suí)着市场预(yù)期更进一步强(qiáng)化(huà)，可(kě)以(yǐ)更多(duō)关(guān)注互联网、创(chuàng)新药等高弹性板(bǎn)块。因为消(xiāo)费品的业(yè)绩差异很大，建(jiàn)议更多关注个股(gǔ)的性价比与成长(zhǎng)的确定性。

　　诺(nuò)德(dé)基金张昳泓直言(yán)，从长(zhǎng)期维度来(lái)看，当下港股(gǔ)市场具备一定的投资性价比，当前估(gū)值(zhí)水平(píng)仍(réng)然(rán)位(wèi)于(yú)历史偏低水平。从基本面角(jiǎo)度(dù)来(lái)说(shuō)，他们认为国(guó)内经济的复苏节奏(zòu)可(kě)能(néng)大概率(lǜ)是一波(bō)三折趋势向上的弱(ruò)复苏态势，当(dāng)下港股市场已经price in经济复苏较弱(ruò)的相对悲观(guān)的(de)预期，往后(hòu)看随着经济的缓(huǎn)慢复苏，预计盈利预期也会(huì)逐步上修。而从流动性(xìng)角(jiǎo)度来看，美联储暂停加息虽在节奏(zòu)上较难判断，但往未来看是(shì)大概率事件，预计人民币(bì)汇(huì)率的压(yā)力也会逐(zhú)步缓解。

　　“细(xì)分板块上，我们认为顺周期受益(yì)于国(guó)内经(jīng)济复苏的消费、互联(lián)网(wǎng)、医药等板块(kuài)仍(réng)然值得重点关注(zhù)。”张昳泓表示，港(gǎng)股市场(chǎng)由于其离岸市(shì)场特性，海外投资人占比较高，受国内及海外多重因(yīn)素影响，市(shì)场整体波动性较大，建(jiàn)议投资(zī)人可(kě)以(yǐ)逢低布局，更(gèng)多可以采取基金定投(tóu)的方式投(tóu)资(zī)于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号