公募(mù)基金一(yī)季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模(mó)，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一季报进入密集披露期(qī)，顶流基金经(jīng)理调仓路径(jìng)和投资思(sī)路(lù)也(yě)随(suí)之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的管(guǎn)理(lǐ)规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季(jì)度(dù)，张(zhāng)坤加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油(yóu)、泸(lú)州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季度加(jiā)仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的(de)集团(tuán)，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则加(jiā)仓了(le)晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理(lǐ)张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方(fāng)达(dá)优(yōu)质企(qǐ)业三(sān)年持有、易(yì)方达优质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披露了2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水(shuǐ)近5亿(yì)元。

　　一季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的基金管理(lǐ)规(guī)模超越(yuè)葛兰(lán)，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运(yùn)作(zuò)，4只基(jī)金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所(suǒ)持基金股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在(zài)2023年一(yī)季度均实(shí)现了正收益，基(jī)金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金(jīn)——易(yì)方达(dá)蓝筹精选在(zài)一(yī)季度末的(de)基(jī)金(jīn)规(guī)模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净(jìng)值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股分别为(wèi)：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进入(rù)了易(yì)方达蓝(lán)筹精(jīng)选第十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的(de)4只白酒股(gǔ)进(jìn)行了不(bù)同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了香港交易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个(gè)股方面，仍然持有(yǒu)商业(yè)模式出色(sè)、行(xíng)业格(gé)局清晰、竞(jìng)争力强(qiáng)的优(yōu)质公司。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资者可以用(yòng)很(hěn)长一段(duàn)时间来充分观察公司的发(fā)展(zhǎn)，等到(dào)它(tā)们用(yòng)事实证明自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基(jī)本面价值投资(zī)的优势之一(yī)在(zài)于可积(jī)累性。如果只是针对某(mǒu)一次投资，积累的重要(yào)性可能并(bìng)不(bù)显著(zhù)。但如果(guǒ)将投资贯穿一生，并(bìng)将长(zhǎng)期复合回报作为终(zhōng)级(jí)目标(biāo)，可(kě)积累性就(jiù)是这一目标的最重(zhòng)要保障，选(xuǎn)择一条可积累的(de)“很长(zhǎng)的(de)坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周(zhōu)期(qī)行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流(liú)基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的规模(mó)最大的基(jī)金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成(chéng)长一季(jì)度A类(lèi)和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)景(jǐng)顺长城新兴成长前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变(biàn)动情况来(lái)看，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一(yī)季报中指出(chū)，我国经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍(réng)将是(shì)今(jīn)年主要宏观背景。经济运(yùn)行正(zhèng)常化需要一个过程(chéng)，特别是(shì)居民和中小企业，需要(yào)时间(jiān)修复资(zī)产负债表、修复信心。随着经济(jì)逐步(bù)正常化，居民消(xiāo)费(fèi)信心回升(shēng)、超额储(chǔ)蓄下降是必然(rán)事件，消费今年大概率超(chāo)预期回升。就近(jìn)期公布(bù)的社(shè)融和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望进(jìn)入上(shàng)行周期。

　　“全球经(jīng)济正在(zài)重回(huí)正轨(guǐ)的路(lù)上。除了继续关(guān)注整个经(jīng)济体发(fā)展(zhǎn)状况之(zhī)外，可以将目光更多放在微观(guān)企业层面。可以(yǐ)看到很(hěn)多公司在过去几年(nián)始终做正(zhèng)确(què)的事(shì)，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得(dé)更加优秀(xiù)、更加强大(dà)。不必总是关(guān)注宏观数(shù)据，多看看微观(guān)企业变化可以让内(nèi)心更加平静。我(wǒ)们对全年股票(piào)市(shì)场有信心(xīn)，未来(lái)将继(jì山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤)续保持合同约定较高(gāo)仓位运作，更多(duō)在顺周期(qī)行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业(yè)链(liàn)

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期内(nèi)均实现了(le)正(zhèng)收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季度(dù)末保持(chí)高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为三安(ān)光电(diàn)、海康威视、海(hǎi)尔(ěr)智家、澜(lán)起科技(jì)、韵达股份(fèn)、万(wàn)华化学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)前(qián)十大持(chí)仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，一季(jì)度兴(xīng)全合润加(jiā)仓(cāng)海(hǎi)康(kāng)威视、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)，使(shǐ)这两(liǎng)只股票进(jìn)入前十大持仓。此外，一季(jì)度兴(xīng)全(quán)合润加仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出(chū)，今年一季度疫(yì)情对经济(jì)的(de)影(yǐng)响基本(běn)消(xiāo)除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步回(huí)到复苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政策落实与全球范围内的(de)通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复(fù)苏加上预期改善(shàn)推动资本市场(chǎng)风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外银行出现(xiàn)了阶(jiē)段性危机，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪得(dé)到稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股板块(kuài)分化(huà)更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的(de)‘中特估(gū)’、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该(gāi)基金报告期内对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zh山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤ǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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