今年以来(lái)基金代销机叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》构被基金(jīn)公司解约的情形(xíng)明显(xiǎn)增多。

　　近日，又有多家基金公司(sī)发布与(yǔ)基金代销机构解(jiě)约(yuē)的公告。截至6月(yuè)1日，今年以来已有18家基金公司宣布与28家基金代销机构(gòu)终止合作。而(ér)从(cóng)机构(gòu)类型看，中小型独立基(jī)金(jīn)销(xiāo)售机构居多，此外，也有银行和保险。

　　值得一提的是，近年来由于经营不善或(huò)违规，已有多家基金销售机(jī)构主(zhǔ)动(dòng)或(huò)被(bèi)动注销(xiāo)牌照。

　　业内(nèi)人士认为(wèi)，基金公司与基金销售机构(gòu)之间(jiān)的合作本就(jiù)是双(shuāng)向选择，在高质量发(fā)展背(bèi)景下，基金公司严格筛选代(dài)销(xiāo)机构也是(shì)降本增效的(de)主流选择(zé)。未来，基(jī)金代销行业优胜劣汰生态(tài)或(huò)将持续。

　　公募(mù)密集(jí)终(zhōng)止与基金(jīn)代销机构(gòu)合作

　　6月1日，西部(bù)利得(dé)基金发布公告，自2023年6月9日起，终止浦(pǔ)领基金办理该公司旗(qí)下基(jī)金的(de)相(xiāng)关销售业(yè)务。值得注意的是(shì)，今年(nián)以来，还有方正富邦基金、平安基金，以(yǐ)及(jí)海富(fù)通基(jī)金停止了与(yǔ)浦领基金的基金销(xiāo)售合(hé)作关系。

　　5月(yuè)29日(rì)，长盛基金(jīn)发布公告，经与北京虹点基金销售有限公司、上(shàng)海凯石财富基(jī)金销售(shòu)有限(xiàn)公司协商一致，自2023年5月29日起，上述基(jī)金(jīn)销售(shòu)机构将不再代理(lǐ)销售公(gōng)司(sī)旗下(xià)所有公募基(jī)金。

　　就在此前的5月18日，长盛基金也(yě)发布公告(gào)称，与方德保(bǎo)险代理有(yǒu)限公(gōng)司、民商基金销售（上海(hǎi)）有限公司协商一致，自2023年5月18日起，上述基金销售机(jī)构将不再代理公司旗下所有公募基金。自公(gōng)告之(zhī)日(rì)起，上述(shù)公司不(bù)再办(bàn)理本(běn)公司(sī)旗下基金的开户(hù)、认购、申购等(děng)基金买(mǎi)入的相关(guān)业务，只保留(liú)赎回业务(wù)，直(zhí)至所有客(kè)户赎回全(quán)部份额(é)。而在(zài)今年4月，西(xī)部(bù)利得基(jī)金、上(shàng)银基金(jīn)也终止了与民商基金(jīn)的(de)基金销售(shòu)合作(zuò)，上银基金(jīn)则(zé)于2月终止(zhǐ)与该机构(gòu)的合作关系，但也有宝盈基金、万家基金新增(zēng)与民商基(jī)金(jīn)的销售合(hé)作(zuò)。

　　据中(zhōng)国基金报(bào)记者统(tǒng)计，截至6月1日，今(jīn)年以来，已有18家基金公司宣布(bù)与28家(jiā)基金代(dài)销(xiāo)机(jī)构终止合作。

　　其中，2月(yuè)，有3家基金公司终止(zhǐ)合计7家独立基金销售机构(gòu)的合(hé)作(zuò)；3月(yuè)，有8家基金公司(sī)终(zhōng)止了合计17家(jiā)独立基金销售机构的代销合作，其中包括1家保险(xiǎn)公司；4月，有5家基金公司终止(zhǐ)了合计6家(jiā)独立基(jī)金销(xiāo)售机构的合作；5月以(yǐ)来，则已有(yǒu)9家基金公司宣布终止了合计12家基金代销机构的合作，这其中包(bāo)括(kuò)独立基金销(xiāo)售(shòu)机(jī)构、银行和保险。

　　目前这些代销机构中，正融基金解除合(hé)作关系的基金(jīn)公司最(zuì)多，年(nián)内已有5家；而(ér)基金公司(sī)中，长盛基金(jīn)解(jiě)除合作(zuò)关系最(zuì)为频繁，3月以来几乎每(měi)月都会和基金代销机构解除合作关系，目前(qián)已累计解约11家，海富通(tōng)基金今年2月和3月分(fēn)别解(jiě)除5家合作关系，已累计10家。

　　严(yán)格筛(shāi)选代销(xiāo)机(jī)构

　　助推降本(běn)增效(xiào)

　　整体(tǐ)来(lái)看，前述被解(jiě)约的基金销售机构多为中小(xiǎo)型机构。

　　业内人(rén)士表示(shì)，随着代销机构(gòu)数量增(zēng)多及监(jiān)管趋严，近(jìn)几(jǐ)年公(gōng)募(mù)基金(jīn)公司对于代(dài)销机(jī)构的选(xuǎn)择标准也(yě)在提高。在高质量发展(zhǎn)背景下，严(yán)格(gé)筛选基(jī)金代销机(jī)构，也是实现降(jiàng)本增效的一大举措(cuò)。

　　一家(jiā)基金公司内(nèi)部人员表示，基金公司终止(zhǐ)与销售机构的合作，无非(fēi)是以下三种情况(kuàng)：一是基金销(xiāo)量一(yī)直得(dé)不到有效增长，对基金(jīn)公司整(zhěng)体基金销售(shòu)贡(gòng)献不大(dà)；二是受到(dào)监管处(chù)罚；三是销售机(jī)构主业发生改变。

　　“实际上(shàng)，前两年就这样终(zhōng)止过一轮，理由无非就是(shì)这些。”但该内(nèi)部(bù)人员也坦言，今年以来权(quán)益市(shì)场低迷，基金销(xiāo)售困难(nán)也加速了对(duì)尾部(bù)销(xiāo)售机构的(de)淘汰。“上太多销售(shòu)合作机构，没有太大意(yì)义，只(zhǐ)是徒(tú)增后台工作量。”

　　华林证券董事总经理贾志(zhì)也表示(shì)，基金公司终(zhōng)止与代(dài)销机构的合(hé)作，通(tōng)常是基金(jīn)代销机构销售能(néng)力较(jiào)弱，且又受到监管(guǎn)的处罚(fá)，就会很(hěn)果断(duàn)地解除合(hé)作关系。“基(jī)金公司(sī)与基金代销机构(gòu)的(de)合作是市场(chǎng)化的(de)，要考虑(lǜ)维护成本与合作的潜力，基金公司会依据自身的发展(zhǎn)状(zhuàng)况有选择的(de)与基金代销机构(gòu)合作。”

　　北(běi)方一家公募(mù)公司渠道负责人透露，其(qí)所在公司(sī)选择基金销售公司，有一套完整的基金销售(shòu)评估办法(fǎ)，比(bǐ)如基金销售保有规模(mó)、机构(gòu)成(chéng)立时间、综(zōng)合能力，以及与哪些公司(sī)合作等都是考核的要素，其中，要求其公募基金销售保有规模排名排名前100，是硬(yìng)性指标。

　　“跟(gēn)基金销售(shòu)机构合作后，需(xū)要对接系(xì)统，每年(nián)要付出系(xì)统维护成本，很多销售公(gōng)司一年的(de)保有量也没有多(duō)少(shǎo)，甚至都覆盖不了成本。”据(jù)该负责人透露，即便是前100名，也有(yǒu)相当一部分达不(bù)到标(biāo)准。

　　在贾志看(kàn)来，基金公(gōng)司与(yǔ)基金(jīn)代(dài)销机构的合(hé)作是双向选择，基金公(gōng)司希望能有销售能(néng)力强的机(jī)构合作，头部代销(xiāo)机构也会对基金公司的投研能力，管理规模，也(yě)有一(yī)定(dìng)的要求。

　　此外，另据某基金研究人士称(chēng)，目前基金代销的机构主要分为银(yín)行(xíng)、第三方基金销(xiāo)售(shòu)机构(gòu)，以及券(quàn)商，从禀赋来说，各(gè)有千(qiān)秋(qiū)，比如，银行在渠(qú)道方(fāng)面基础(chǔ)较强，更擅长固收类产(chǎn)品的服务，第(dì)三(sān)方(fāng)销售渠道(dào)线(xiàn)上渠道较强，尤其是蚂蚁、天天等(děng)互(hù)联网平台流量形成显著护城河(hé)，随(suí)着(zhe)AI演进(jìn)，领先地位将更(gèng)加夯实，而券(quàn)商是以线下营(yíng)业部为抓手，对权益(yì)类(lèi)产品服(fú)务(wù)能力较强。

　　贾(jiǎ)志表示(shì)，未来的基金销售市场，主要还是在(zài)银(yín)行(xíng)渠道和头(tóu)部(bù)互联网(wǎng)公司，券商作(zuò)为(wèi)后起之秀，也(yě)是不(bù)容忽视的力(lì)量。

　　马太效应显著

　　基(jī)金代销行业优胜劣汰或将持续

　　近年来(lái)，马太效应依然是基金销售行业所面(miàn)临(lín)的重要趋势。

　　中国基(jī)金业(yè)协会最新公(gōng)布的公募基金销售(shòu)保有量数据显示(shì)，一季(jì)度，三方机(jī)构(gòu)销售增(zēng)长最为明显，互(hù)联(lián)网流(liú)量优势继续(xù)发力(lì)，银行、三方、券商代销占比(bǐ)已从过去(qù)6：2：2变(biàn)为(wèi)接近5:3:2。

　　而在第三(sān)方独立基金销售渠道中，头(tóu)部机构竞争优势更为突出。截至今(jīn)年一季度(dù)末，公募基(jī)金(jīn)销售保有(yǒu)规(guī)模(mó)前100强中，21家独立基金销售机构保有2.81万亿非货币市场公募(mù)基金。而前三(sān)名蚂蚁基金(jīn)、天天基金(jīn)、腾安基(jī)金合计保有约2.06万亿，占比超(chāo)73％；对比这21家中排在末位(wèi)的(de)泛(fàn)华(huá)普益基金销售(shòu)有限公司(sī)，其非货币(bì)市场公募基(jī)金保有规模为54亿元，首尾差距十分明显，未上榜的(de)独立基金销(xiāo)售机构(gòu)保有规模则(zé)更(gèng)少。

　　另据Wind统(tǒng)计，截至6月1日，在全市场473家基金(jīn)代销机构中，目前共有(yǒu)26家基金(jīn)销售(shòu)机(jī)构(gòu)的代销基金(jīn)数量在7000只以上，与此同时，也有111家基金销售机构代销数量(liàng)不足百只。而(ér)在115家独立基金销售机构中，15家代销数(shù)量在7000只以上，17家代(dài)销不足(zú)白只。其中，还(hái)有(yǒu)6家目(mù)前只(zhǐ)跟1家基金公司合(hé)作。

　　实际(jì)上，近(jìn)些年来基金销(xiāo)售(shòu)行业分化更趋(qū)明显，不少中小型基金销售机构在行业(yè)大洗牌中退场。

　　今年4月18日，根据证监会(huì)网站显示(shì)，近(jìn)期深圳前海凯(kǎi)恩斯基(jī)金销售有限公司向中(zhōng)国证券监督管理委员会提(tí)交了注销公募证券(quàn)投(tóu)资基金(jīn)销售业务许可证(zhèng)的申(shēn)请，根(gēn)据《行政许可(kě)法》《证券投资基金法》《公(gōng)开募集证(zhèng)券投资基金销售机(jī)构监督(dū)管(guǎn)理办法》等有关规定，中国证券监(jiān)督管(guǎn)理委员会决(jué)定注销深圳前(qián)海凯恩斯基金销(xiāo)售有限公(gōng)司公募(mù)证券投(tóu)资基金销售业务许可证(zhèng)。

　　同样(yàng)是在4月(yuè)，上海证监局挂(guà)出(chū)了注销永(yǒng)鑫保险销售(shòu)服务有限公司(sī)公(gōng)募证券投资基金销售业务许可证的(de)公示(shì)。永(yǒng)鑫保(bǎo)险销(xiāo)售也是目前第(dì)一家主动注(zhù)销基金销售牌照的保(bǎo)险代理(lǐ)公司。

　　实叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》际上(shàng)，近年来(lái)，有不少基金代销(xiāo)机构由于经营困(kùn)难等(děng)原(yuán)因，主动注销(xiāo)基(jī)金销售牌照(zhào)，退(tuì)出竞争行业。比如河(hé)南安(ān)存基金(jīn)、科(kē)地瑞富基金、晟(chéng)视天下(xià)基金、植信基(jī)金(jīn)、唐鼎耀(yào)华基金等多家机构都(dōu)选择(zé)主动注(zhù)销基金代销牌(pái)照。

　　不过，也有机构是(shì)由于违规等(děng)原因被吊销牌照，比如(rú)，去年12月，上海证(zhèng)监局发布(bù)消息(xī)，宣(xuān)布注销上海(hǎi)久富财富基金销售牌照。此前(qián)，泰诚(chéng)财富、财路基金、大泰(tài)金石基金等(děng)第三方代(dài)销(xiāo)机构也被吊销(xiāo)了牌照。

　　业内人(rén)士认(rèn)为，严监管(guǎn)态势下，未来(lái)基(jī)金(jīn)代销行业优胜劣汰生态或将持(chí)续。

　　编辑：舰长

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