在锂(lǐ)价(jià)初(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定(dìng)每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我程度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年(nián)上升空(kōng)间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起(qǐ)大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经(jīng)开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才有(yǒu)明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经(jīng)连续(xù)两日上(shàng)涨，两日(rì)内分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国(guó)轩高(gāo)科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于(yú)投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模(mó)交(jiāo)付，而储能大规模交付(fù)会(huì)带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科(kē)在一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后(hòu)，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正(zhèng)在(zài)加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正极(jí)材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我p>

　　国轩高科(kē)的一季(jì)报显示，其截至报告(gào)期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平(píng)保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映(yìng)了(le)行业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商存货(huò)余额均在(zài)下(xià)降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示(shì)，其库(kù)存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料(liào)均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电解液(yè)库存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极(jí)因(yīn)石(shí)墨化需要(yào)一个月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库(kù)存。若(ruò)下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存(cún)的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全(quán)球化(huà)步伐，收购博世集(jí)团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也(yě)作出(chū)判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家(jiā)储市场需求预计会在(zài)下半(bàn)年放(fàng)量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度处(chù)于招标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的年报数据(jù)显示(shì)，其储能业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按(àn)照(zhào)这(zhè)一(yī)数据计(jì)算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供(gōng)应(yīng)量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每年到了(le)第二(èr)季度开始(shǐ)后(hòu)才(cái)爆发。而在大储环节(jié)，国内下(xià)游招(zhāo)标、立(lì)项都在(zài)一季度(dù)，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况看来是(shì)供不(bù)应(yīng)求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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