5月迎来开(kāi)门红，A股成交额(é)恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思连续(xù)20日保持(chí)在(zài)1万亿(yì)以上(shàng)，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银行(xíng)关注度提(tí)升最(zuì)大(dà)

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共计推荐了(le)154只金(jīn)股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的(de)板块，占比接近1成，银(yín)行(xíng)板块罕(hǎn)见出(chū)现多只金股，两(liǎng)者一(yī)定程度与(yǔ)中特(tè)估概(gài)念有所重叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化(huà)，传媒板块(kuài)关注度提升最为明(míng)显，计(jì)算机板块关注度则快速下(xià)降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突(tū)破，可(kě)能会(huì)成为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的那(nà)个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商(shāng)贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时被(bèi)2家(jiā)及(jí)以上的机构(gòu)共(gòng)同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获(huò)得3家以上机构推(tuī)荐，分别(bié)是三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金(jīn)股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其(qí)中绝大多数(shù)收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不(bù)如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极(jí)端行情的演(yǎn)绎(yì)体(tǐ)现在(zài)热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股(gǔ)中仅宁(níng)德时代(dài)涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的(de)回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向做了(le)预判，综合多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较(jiào)多的行业(yè)是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件驱(qū)动所(suǒ)以有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场的相(xiāng)对弱势(shì)。这有悖于现(xiàn)代(dài)投资理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了(le)明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均(jūn)报下跌，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆(lù)续推出和开工)不会(huì)停止;同时(s恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思hí)，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低(dī)位徘徊的经济周期(qī)格局下(xià)，只托不举、定点发(fā)力的“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持(chí)震荡格局(jú)，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场(chǎng)估值体系国际化(huà)是趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利(lì)释放(fàng)非常值得(dé)期待。

　　招商策略判(pàn)断在去(qù)杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要么增(zēng)加资本，减负债会带来经济(jì)收(shōu)缩(suō)压力(lì)，增资本会带(dài)来股票供给(gěi)压力，市(shì)场尚未走出这种被动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济(jì)会(huì)出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出(chū)现主动式(shì)改(gǎi)善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘(pán)股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长确定(dìng)性(xìng)高(gāo)、估值不(bù)高，可以有恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思相对收益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市场环(huán)境，一(yī)些积极(jí)因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲(bēi)观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短(duǎn)期市场(chǎng)下(xià)跌(diē)后(hòu)5月有(yǒu)些积极(jí)因素出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈(yíng)利增速(sù)下(xià)行(xíng)确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市(shì)场对短期经济(jì)预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以对冲(chōng)来(lái)自房地产等领(lǐng)域(yù)带来的经济下行动能(néng)，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能下(xià)修;再次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要(yào)目标，政府(fǔ)不托底，政策不全(quán)面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的维(wéi)稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势(shì)，5月份市场仍将继续(xù)维持弱(ruò)势下(xià)跌格(gé)局(jú)。

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